Leyenda

¿Qué es una leyenda?

Una leyenda es una declaración en un certificado de acciones que señala las restricciones sobre la transferencia de acciones. Por lo general, se implementa una leyenda de acciones debido a los requisitos establecidos por la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) para valores no registrados. Una leyenda de acciones puede o no ser legalmente requerida en el certificado mismo, dependiendo de las leyes estatales.

Las restricciones a la venta o transferencia de la propiedad de acciones son comunes entre las corporaciones privadas. Las condiciones de la leyenda sobre las acciones de capital advierten contra la reventa pública de acciones y solicitan al emisor que reemplace estas acciones por otras sin leyenda. Las condiciones y restricciones de una leyenda bursátil pueden ayudar a una empresa a evitar que sus acciones se vendan demasiado pronto, lo que podría dañar a la empresa.

Comprensión de las leyendas bursátiles

La leyenda más común sobre los certificados de acciones privadas contiene un lenguaje que informa al titular de las restricciones sobre la venta o transferencia de valores no registrados. También puede haber más restricciones sobre la venta de acciones en empresas privadas donde los accionistas han acordado un acuerdo de compra-venta de accionistas. A menudo, estos acuerdos se establecen para controlar quién se convierte en accionista de la empresa. La leyenda de acciones describe las restricciones para la venta de acciones de capital restringidas y no registradas. Las acciones no registradas son simplemente acciones o acciones de capital que no han sido registradas con la SEC y, por lo tanto, tienen restricciones para su emisión y reventa, que se describen a continuación.

Acciones restringidas

Las acciones restringidas son acciones de capital que las empresas emiten a ejecutivos, gerentes y empleados, así como a inversionistas preseleccionados. Se pueden emitir acciones restringidas para evitar que las acciones se vendan demasiado pronto, lo que podría perjudicar a la empresa. Aunque las acciones restringidas no son transferibles inicialmente, pueden venderse en una fecha posterior al final del período de consolidación. El período de adquisición de derechos, que puede ser de tres a cinco años, es cuando los empleados obtienen el derecho a tomar posesión legalmente de las acciones y tienen derecho a venderlas. Por lo general, las acciones restringidas se encuentran en los planes de beneficios de acciones para los empleados de una empresa y las restricciones están diseñadas para alentar al empleado o ejecutivo a permanecer en la empresa.

Las acciones restringidas no son transferibles antes de que finalice el período de adquisición de derechos y deben negociarse de conformidad con las regulaciones impuestas por la SEC. Los inversores pueden adquirir acciones restringidas a través de una colocación privada, que es la venta de acciones a determinados inversores. Se realiza una colocación privada en lugar de una oferta pública inicial (OPI) en la que las acciones se venden públicamente en el mercado abierto.

Regla 144

La Regla 144 de la SEC describe las exenciones que le permiten a uno vender valores no registrados. La Regla 144 es un conjunto de regulaciones que describen las condiciones en las que se puede vender la venta de acciones restringidas o no registradas. Por lo general, se deben cumplir los criterios antes de permitir una venta, incluido un período mínimo en el que se deben mantener las acciones, que puede ser de hasta un año. La Regla 144 limita el número de acciones que vende un afiliado a no más del 1% de las acciones en circulación de la empresa. Además, la Regla 144 exige requisitos de divulgación del historial financiero de una empresa. Los estados financieros, por ejemplo, deben ponerse a disposición del público antes de que las acciones restringidas y no registradas puedan venderse en el mercado abierto.

Eliminar la leyenda

Para eliminar la leyenda de un certificado de acciones, los inversores deben ponerse en contacto con el departamento de relaciones con los accionistas de la empresa  para conocer los detalles del proceso de eliminación. A continuación, la empresa enviará una confirmación autorizando a su agente de transferencia a eliminar la leyenda. Los certificados de acciones deben enviarse al agente de transferencia y las acciones se devolverán sin las restricciones vigentes. Estas acciones pueden venderse luego en el mercado público.