Cómo invertir en empresas privadas
En general, es mucho más fácil invertir en una empresa que cotiza en bolsa que en una empresa privada. Las empresas públicas, especialmente las más grandes, se pueden comprar y vender fácilmente en el mercado de valores y, por lo tanto, tienen una liquidez superior y un valor de mercado de cotización. Por el contrario, pueden pasar años antes de que una empresa privada pueda volver a venderse y los precios deban negociarse entre el vendedor y el comprador.
Además, las empresas públicas deben presentar estados financieros ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), lo que facilita el seguimiento de sus altibajos trimestrales y anuales. Las empresas privadas no están obligadas a proporcionar ninguna información al público, por lo que puede ser extremadamente difícil determinar su solidez financiera, ventas históricas y tendencias de ganancias.
Invertir en una empresa pública puede parecer muy superior a invertir en una privada, pero hay algunos beneficios en no ser pública. Una de las principales críticas de muchas empresas públicas es que están demasiado centradas en los resultados trimestrales y en cumplir con las expectativas a corto plazo de los analistas de Wall Street. Esto puede hacer que se pierdan oportunidades de creación de valor a largo plazo, como invertir en un producto que puede tardar años en desarrollarse, lo que perjudica las ganancias a corto plazo. Las empresas privadas pueden administrarse mejor a largo plazo, ya que están fuera del alcance de Wall Street.
Ser propietario de una empresa privada significa compartir más directamente las ganancias de la empresa subyacente. Las ganancias pueden crecer en una empresa pública, pero se retienen a menos que se paguen como dividendos o se utilicen para recomprar acciones. Las ganancias de las empresas privadas se pueden pagar directamente a los propietarios. Los propietarios privados también pueden tener un papel más importante en el proceso de toma de decisiones de la empresa, especialmente los inversores con grandes participaciones en la propiedad.
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Tipos de empresas privadas
Desde el punto de vista de la inversión, una empresa privada se define por su etapa de desarrollo. Por ejemplo, cuando un emprendedor está inversión ángel, mientras que la empresa privada se conoce como firma ángel. Más allá de la fase de puesta en marcha, se invierte en capital de riesgo cuando aparece un grupo de inversores más inteligentes y ofrece capital de crecimiento, conocimientos de gestión y otra asistencia operativa. En esta etapa, se considera que una empresa tiene al menos cierto potencial a largo plazo.
Pasada esta etapa puede haber una inversión intermedia, que consiste en capital y deuda, la última de las cuales se convertirá en capital si la empresa privada no puede cumplir con sus obligaciones de pago de intereses. La inversión privada en una etapa posterior se denomina simplemente capital privado ;es un negocio de aproximadamente dos billones de dólares con muchos actores importantes.
Para los inversores, la etapa de desarrollo en la que se encuentra una empresa privada puede ayudar a definir qué tan riesgosa es como inversión. Por ejemplo, alrededor de las tres cuartas partes de las inversiones ángeles fracasan. El riesgo disminuye cuanto más desarrollada y rentable se vuelve una empresa privada. Aunque el objetivo de muchas empresas privadas es eventualmente cotizar en bolsa y proporcionar liquidez a los fundadores de empresas u otros inversores, es posible que otras empresas privadas prefieran permanecer privadas dados los beneficios mencionados anteriormente. Las empresas familiares también pueden preferir la privacidad y la transferencia de la propiedad entre generaciones. Estos son aspectos importantes a tener en cuenta al decidir invertir en una empresa privada.
Cómo invertir en empresas privadas
La inversión privada en las primeras etapas ofrece la mayor cantidad de oportunidades de inversión, pero también es la más riesgosa. Como resultado, unirse a una organización o grupo de inversión ángel puede ser una buena idea para facilitar el proceso y distribuir potencialmente los riesgos de inversión entre un amplio grupo de empresas. Los fondos de riesgo también existen y solicitan socios externos para invertir capital, y hay corredores de empresas pequeñas o privadas que se especializan en comprar y vender estas empresas.
El capital privado también es una opción e, irónicamente, varias de las firmas de capital privado más grandes cotizan en bolsa, por lo que cualquier inversor puede comprarlas. Varios fondos mutuos también pueden ofrecer al menos cierta exposición a empresas privadas.
Otras Consideraciones
En general, es importante reiterar que las empresas privadas no son líquidas y requieren plazos de inversión muy prolongados. La mayoría de los inversores necesitarán un eventual evento de liquidez para cobrar. Esto incluye cuando la empresa sale a bolsa, compra accionistas privados o es comprada por un rival u otra firma de capital privado. Al igual que con cualquier título, las empresas privadas deben ser valoradas para determinar si están valoradas de forma justa, sobrevaloradas o infravaloradas.
También es importante señalar que la inversión directa en empresas privadas suele estar reservada para personas adineradas. La motivación es que pueden manejar la falta de liquidez y el riesgo adicionales que conlleva la inversión privada. La definición de la SEC llama a estas personas adineradas inversionistas acreditados o compradores institucionales calificados (QIB) cuando se trata de una institución.4
La línea de fondo
Ahora es más fácil que nunca vehículos de inversión más diversificados. En general, un inversor definitivamente tiene que trabajar más duro y superar más obstáculos cuando invierte en una empresa privada en comparación con una pública, pero el trabajo puede valer la pena ya que hay una serie de ventajas.