En qué se diferencia el valor nominal de un bono de su precio
El valor nominal, también conocido como valor nominal, es igual al precio de un bono cuando se emite por primera vez. Después de eso, el precio del bono fluctúa en el mercado de acuerdo con los cambios en las tasas de interés, mientras que el valor nominal permanece fijo.
Conclusiones clave
- El valor nominal es igual al precio de un bono cuando se emite por primera vez, pero el precio cambia después de eso.
- A medida que el precio del bono fluctúa, el precio se describe en relación con el valor nominal original, o valor nominal; el bono se conoce como cotización por encima del valor nominal o por debajo del valor nominal.
- Tres factores que influyen en el precio actual de un bono son la calificación crediticia del emisor, las tasas de interés del mercado y el tiempo hasta el vencimiento.
Términos básicos
Los diversos términos que rodean los precios y rendimientos de los bonos pueden resultar confusos para el inversor medio. Un bono representa un préstamo otorgado por inversores a la entidad que emite el bono, siendo el valor nominal la cantidad de capital que el emisor del bono pide prestado. El monto principal del préstamo se reembolsa en una fecha futura especificada. Los pagos de intereses se realizan al inversionista a intervalos regulares y especificados durante el plazo del préstamo, generalmente cada seis meses.
Un bono es un vehículo de inversión o valor de tasa fija. La tasa de interés para un inversionista o comprador de bonos es una cantidad fija y establecida. Sin embargo, el rendimiento del bono, que es la cantidad de interés en relación con el precio de mercado actual del bono, fluctúa con el precio. A medida que varía el precio del bono, el precio se describe en relación con el valor nominal original o valor nominal; el bono se denomina cotización por encima del valor nominal o por debajo del valor nominal.
La necesidad de cambiar el rendimiento para reflejar las condiciones actuales del mercado impulsa los cambios en el precio. Los desarrollos desfavorables exigen rendimientos más altos, por lo que los precios de los bonos deben caer. De la misma forma, las mejoras en la situación de la empresa le permiten captar fondos a tasas más bajas. Por tanto, los precios de los bonos existentes suben.
Factores que influyen en los precios de los bonos
Tres factores que influyen en el precio actual de un bono son la calificación crediticia del emisor, las tasas de interés del mercado y el tiempo hasta el vencimiento. A medida que el bono se acerca a su fecha de vencimiento, el precio del bono tiende naturalmente a acercarse al valor nominal.
La calificación crediticia de un bono la determinan las empresas de calificación de bonos, como Moody’s o Standard & Poor’s.2 Las calificaciones más bajas generalmente hacen que el precio de un bono baje, ya que no es tan atractivo para los compradores. Cuando el precio baja, esa acción tiende a aumentar el atractivo del bono porque los bonos de menor precio ofrecen mayores rendimientos.
Cualquier cambio en la percepción pública de la solvencia de una empresa puede influir en el precio de sus bonos. En muchos casos, las rebajas de la calificación de los bonos simplemente confirman lo que los inversores ya sospechaban.
Las tasas de interés vigentes en el mercado cambian después de la emisión de un bono y los precios de los bonos deben ajustarse para compensar a los inversores. Si las tasas de interés suben, los precios de los bonos deben bajar. Suponga que un bono a tres años paga el 3% cuando se emite, y luego las tasas de interés del mercado suben medio punto porcentual un año después. Para vender el bono en el mercado secundario, el precio del bono tendrá que caer alrededor de un 1% (0,5% extra por año x 2 años), por lo que se cotizará con un descuento sobre su valor nominal. Los nuevos bonos de empresas con calidad crediticia similar pagan ahora un 3,5%. El antiguo bono del 3% todavía paga un 3% de interés, pero los inversores ahora pueden esperar un 1% adicional cuando venza el bono. De manera similar, el precio del bono debe subir si las tasas de interés bajan.
El tiempo hasta el vencimiento también suele influir en los precios de los bonos. Sin embargo, el efecto exacto depende de la forma de la curva de rendimiento. Una curva de rendimiento normal presenta tasas de interés más bajas para los bonos a corto plazo y tasas de interés más altas para los bonos a largo plazo. Esta situación se considera normal porque los bonos a más largo plazo tienen un mayor riesgo de tasa de interés. Los inversores suelen exigir tasas de interés más altas como compensación por asumir ese riesgo. Sin embargo, la curva de rendimiento puede aplanarse si existe una expectativa generalizada de que las tasas de interés se mantendrán sin cambios. Si suficientes inversores creen que las tasas de interés van a caer, puede ocurrir una curva de rendimiento invertida.
La línea de fondo
La diferencia más importante entre el valor nominal de un bono y su precio es que el valor nominal es fijo, mientras que el precio varía. El precio que se establezca para el valor nominal permanece igual hasta que el bono alcanza su vencimiento. Por otro lado, los precios de los bonos pueden cambiar drásticamente. En teoría, una disminución espectacular de la calidad crediticia puede hacer que el precio de los bonos se reduzca a cero. En la práctica real, a los tenedores de bonos garantizados se les paga primero cuando se liquida una empresa, por lo que generalmente se recuperan algunos fondos. Los repetidos aumentos de las tasas de interés también pueden afectar los precios de los bonos. Por último, hay buenas noticias a tiempo para el vencimiento. Los precios de los bonos normalmente aumentan a medida que los bonos se acercan al vencimiento.