Adquisición amistosa
¿Qué es una adquisición amistosa?
Una adquisición amistosa es el acto de la administración y el consejo de administración de la empresa objetivo que acuerdan ser absorbidos por una empresa adquirente. Dicha acción generalmente está sujeta a la aprobación tanto de los accionistas de la empresa objetivo como del Departamento de Justicia de EE. UU. (DOJ). En situaciones en las que el Departamento de Justicia no otorga la aprobación para una adquisición amistosa, generalmente se debe a que el acuerdo viola las leyes antimonopolio (antimonopolio).
Conclusiones clave
- Una adquisición amistosa es un escenario en el que una empresa objetivo es voluntariamente adquirida por otra empresa.
- Las adquisiciones amistosas están sujetas a la aprobación de los accionistas de la empresa objetivo, quienes generalmente dan luz verde a los acuerdos solo si creen que el precio por oferta de acciones es razonable.
- Los acuerdos de adquisición amistosos deben obtener la aprobación regulatoria del Departamento de Justicia de EE. UU. (DOJ).
Comprensión de la adquisición amistosa
En una adquisición amistosa, la empresa adquirente realiza una oferta pública de acciones o efectivo. El directorio de la empresa objetivo aprobará públicamente las condiciones de compra, que posteriormente deben ser aprobadas por accionistas y reguladores, para seguir avanzando. Las adquisiciones amistosas contrastan radicalmente con las adquisiciones hostiles, en las que la empresa que se adquiere no aprueba la compra y, a menudo, lucha contra la adquisición.
En la mayoría de los casos, si el directorio aprueba una oferta de compra de una empresa adquirente, los accionistas hacen lo mismo y también votan por la aprobación del acuerdo. En la mayoría de las posibles adquisiciones amistosas, el precio por acción que se ofrece es la principal contemplación y, en última instancia, determina si se aprueba o no un acuerdo.
Por esta razón, la empresa adquirente generalmente se esfuerza por extender los términos de compra justos, donde ofrece comprar acciones con una prima sobre el precio actual del mercado. El tamaño de esta prima, dadas las perspectivas de crecimiento de la empresa, regirá el apoyo general para la compra, dentro de la empresa objetivo.
Muchas adquisiciones que inicialmente se consideran amistosas pueden, en última instancia, volverse hostiles cuando el directorio de una empresa y sus accionistas rechazan los términos de la compra.
Ejemplo de adquisición amistosa
En diciembre de 2017, la cadena de farmacias CVS Health Corp. (CVS) anunció que adquiriría la aseguradora de salud Aetna Inc. (AET) por $ 69 mil millones en efectivo y acciones. Los accionistas de ambas compañías aprobaron la fusión el 13 de marzo de 2018, lo que acercó a la organización combinada un paso más hacia la finalización de un acuerdo que, en última instancia, transformaría la industria de la salud.
El 10 de octubre de 2018, el DOJ aprobó la fusión, con la condición de que Aetna cumpliera con sus planes de vender su negocio de la Parte D de Medicare a WellCare Health Plans. Y el 30 de noviembre de ese mismo año, CVS y Aetna completaron su fusión, combinando así una cadena nacional de farmacias minoristas con un importante proveedor de seguros de salud.
Al transformar muchas tiendas de CVS en centros médicos comunitarios para la atención primaria y los procedimientos básicos, las dos compañías esperan controlar los costos de atención médica mientras ayudan a los pacientes a cumplir con los regímenes de medicamentos recetados, con el fin de reducir las hospitalizaciones.
Esta adquisición amistosa se produjo en un momento en que las empresas y proveedores de atención médica, incluidas las aseguradoras, farmacias, médicos y hospitales, se veían presionados para reducir los costos. A partir de 2016, el gasto en salud de EE. UU. Equivalía al 17,9% del producto interno bruto de la nación y se espera que alcance aproximadamente el 19,7% para 2026. Además, los rumores de la entrada potencial de Amazon (AMZN) en la industria farmacéutica probablemente estimularon la oferta de CVS, ya que Amazon ya vende medicamentos de venta libre, incluida una línea exclusiva de productos Perrigo (PRGO).