Mercados financieros
Tabla de contenido
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- ¿Qué son los mercados financieros?
- Comprensión de los mercados financieros
- Tipos de mercados financieros
- Ejemplos de mercados financieros
- Preguntas frecuentes
¿Qué son los mercados financieros?
Los mercados financieros se refieren en términos generales a cualquier mercado donde se realice la negociación de valores, incluido el mercado de valores, el mercado de bonos, el mercado de divisas y el mercado de derivados, entre otros. Los mercados financieros son vitales para el buen funcionamiento de las economías capitalistas.
Conclusiones clave
- Los mercados financieros se refieren en general a cualquier mercado donde se realice la negociación de valores.
- Hay muchos tipos de mercados financieros, incluidos (entre otros) los mercados de divisas, dinero, acciones y bonos.
- Estos mercados pueden incluir activos o valores que cotizan en bolsas reguladas o que cotizan en el mercado extrabursátil (OTC).
- Los mercados financieros negocian con todo tipo de valores y son fundamentales para el buen funcionamiento de una sociedad capitalista.
- Cuando los mercados financieros fallan, pueden producirse trastornos económicos, incluida la recesión y el desempleo.
Comprensión de los mercados financieros
Los mercados financieros juegan un papel vital para facilitar el buen funcionamiento de las economías capitalistas mediante la asignación de recursos y la creación de liquidez para empresas y empresarios. Los mercados facilitan a compradores y vendedores negociar sus participaciones financieras. Los mercados financieros crean productos de valores que proporcionan un rendimiento para aquellos que tienen fondos en exceso (inversores / prestamistas) y ponen estos fondos a disposición de aquellos que necesitan dinero adicional (prestatarios).
El mercado de valores es solo un tipo de mercado financiero. Los mercados financieros se crean comprando y vendiendo numerosos tipos de instrumentos financieros, incluidas acciones, bonos, divisas y derivados. Los mercados financieros dependen en gran medida de la transparencia informativa para garantizar que los mercados establezcan precios eficientes y apropiados. Los precios de mercado de los valores pueden no ser indicativos de su valor intrínseco debido a fuerzas macroeconómicas como los impuestos.
Algunos mercados financieros son pequeños con poca actividad, y otros, como la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE), negocian billones de dólares en valores diariamente. El mercado de acciones (acciones) es un mercado financiero que permite a los inversores comprar y vender acciones de empresas que cotizan en bolsa. El mercado de valores primario es donde se venden las nuevas emisiones de acciones, llamadas ofertas públicas iniciales (OPI). Cualquier negociación posterior de acciones se produce en el mercado secundario, donde los inversores compran y venden valores que ya poseen.
Los precios de los valores negociados en los mercados financieros pueden no reflejar necesariamente su verdadero valor intrínseco.
Tipos de mercados financieros
Los mercados de valores
Quizás los mercados financieros más ubicuos son los mercados de valores. Estos son lugares donde las empresas cotizan sus acciones y son compradas y vendidas por comerciantes e inversores. Los mercados de valores, o mercados de valores, son utilizados por las empresas para obtener capital a través de una oferta pública inicial (OPI), y las acciones se negocian posteriormente entre varios compradores y vendedores en lo que se conoce como Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) o Nasdaq, o en el mercado extrabursátil (OTC). La mayor parte del comercio de acciones se realiza a través de intercambios regulados, y estos juegan un papel importante en la economía como indicador de la salud general de la economía y como fuente de ganancias de capital e ingresos por dividendos a los inversores, incluidos aquellos con cuentas de jubilación como IRA y planes 401 (k).
Los participantes típicos en un mercado de valores incluyen inversores y comerciantes (tanto minoristas como institucionales), así como creadores de mercado (MM) y especialistas que mantienen la liquidez y ofrecen mercados bilaterales. Los corredores son terceros que facilitan las transacciones entre compradores y vendedores, pero que no toman una posición real en una acción.
Mercados de venta libre
Un over-the-counter (OTC) es un mercado descentralizado, lo que significa que no tiene ubicaciones físicas, y se lleva a cabo el comercio electrónico en el que los participantes del mercado de valores comercian directamente entre dos partes sin un corredor. Si bien los mercados OTC pueden manejar el comercio de ciertas acciones (por ejemplo, empresas más pequeñas o más riesgosas que no cumplen con los criterios de cotización de las bolsas), la mayoría de las operaciones bursátiles se realizan a través de bolsas. Sin embargo, algunos mercados de derivados son exclusivamente OTC, por lo que constituyen un segmento importante de los mercados financieros. En términos generales, los mercados OTC y las transacciones que se realizan en ellos están mucho menos regulados, son menos líquidos y más opacos.
Mercados de bonos
Un bono es un valor en el que un inversionista presta dinero por un período definido a una tasa de interés preestablecida. Puede pensar en un bono como un acuerdo entre el prestamista y el prestatario que contiene los detalles del préstamo y sus pagos. Los bonos son emitidos tanto por corporaciones como por municipios, estados y gobiernos soberanos para financiar proyectos y operaciones. El mercado de bonos vende valores como pagarés y letras emitidos por el Tesoro de los Estados Unidos, por ejemplo. El mercado de bonos también se denomina mercado de deuda, crédito o renta fija.
Mercados de dinero
Normalmente, los mercados monetarios comercian con productos con vencimientos a corto plazo muy líquidos (de menos de un año) y se caracterizan por un alto grado de seguridad y una rentabilidad de los intereses relativamente baja. A nivel mayorista, los mercados monetarios involucran operaciones de gran volumen entre instituciones y comerciantes. A nivel minorista, incluyen fondos mutuos del mercado monetario comprados por inversores individuales y cuentas del mercado monetario abiertas por clientes bancarios. Las personas también pueden invertir en los mercados monetarios comprando certificados de depósito (CD) a corto plazo, pagarés municipales o letras del Tesoro de los Estados Unidos, entre otros ejemplos.
Mercados de derivados
Un derivado es un contrato entre dos o más partes cuyo valor se basa en un activo financiero subyacente acordado (como un valor) o un conjunto de activos (como un índice). Los derivados son títulos secundarios cuyo valor se deriva únicamente del valor del título primario al que están vinculados. En sí mismo, un derivado no tiene valor. En lugar de negociar acciones directamente, un mercado de derivados negocia contratos de futuros y opciones, y otros productos financieros avanzados, que obtienen su valor de instrumentos subyacentes como bonos, materias primas, divisas, tipos de interés, índices de mercado y acciones.
Los mercados de futuros son donde se cotizan y negocian los contratos de futuros. A diferencia de los contratos a plazo, que negocian OTC, los mercados de futuros utilizan especificaciones contractuales estandarizadas, están bien regulados y utilizan Chicago Board Options Exchange (CBOE), enumeran y regulan de manera similar los contratos de opciones. Tanto las bolsas de futuros como las de opciones pueden enumerar contratos sobre varias clases de activos, como acciones, valores de renta fija, materias primas, etc.
Mercado de divisas
El mercado de divisas (divisas) es el mercado en el que los participantes pueden comprar, vender, cubrir y especular sobre los tipos de cambio entre pares de divisas. El mercado de divisas es el mercado más líquido del mundo, ya que el efectivo es el activo más líquido. El mercado de divisas maneja más de $ 5 billones en transacciones diarias, que es más que los mercados de futuros y acciones combinados. Al igual que con los mercados OTC, el mercado de divisas también está descentralizado y consiste en una red global de computadoras y corredores de todo el mundo. El mercado de divisas está formado por bancos, empresas comerciales, bancos centrales, empresas de gestión de inversiones, fondos de cobertura y corredores e inversores de divisas minoristas.
Mercados de materias primas
Los mercados de productos básicos son lugares donde los productores y consumidores se reúnen para intercambiar productos físicos como productos agrícolas (por ejemplo, maíz, ganado, soja), productos energéticos (petróleo, gas, créditos de carbono), metales preciosos (oro, plata, platino) o » productos básicos «blandos» (como el algodón, el café y el azúcar). Estos se conocen como mercados al contado de productos básicos, donde los bienes físicos se intercambian por dinero. Sin embargo, la mayor parte de la negociación de estas materias primas se lleva a cabo en mercados de derivados que utilizan materias primas al contado como activos subyacentes. Los contratos a plazo, futuros y opciones sobre materias primas se intercambian tanto OTC como en bolsas cotizadas en todo el mundo, como la Bolsa Mercantil de Chicago (CME) y la Bolsa Intercontinental (ICE).
Mercados de criptomonedas
Los últimos años han visto la introducción y el aumento de criptomonedas como Bitcoin y Ethereum, activos digitales descentralizados que se basan en la tecnología blockchain. Hoy en día, cientos de tokens de criptomonedas están disponibles y se comercializan a nivel mundial a través de un mosaico de intercambios criptográficos independientes en línea. Estos intercambios albergan billeteras digitales para que los comerciantes intercambien una criptomoneda por otra, o por dinero fiduciario como dólares o euros. Debido a que la mayoría de los intercambios de cifrado son plataformas centralizadas, los usuarios son susceptibles a ataques o fraudes. También se encuentran disponibles intercambios descentralizados que operan sin ninguna autoridad central. Estos intercambios permiten el comercio directo peer-to-peer (P2P) de monedas digitales sin la necesidad de una autoridad de intercambio real para facilitar las transacciones. El comercio de futuros y opciones también está disponible en las principales criptomonedas.
Ejemplos de mercados financieros
Las secciones anteriores dejan claro que los «mercados financieros» son amplios en alcance y escala. Dos dan dos ejemplos más concretos, consideraremos el papel de los mercados de valores para llevar una empresa a la OPI, y el mercado de derivados OTC para contribuir a la crisis financiera de 2008-09.
Mercados de valores y salidas a bolsa
Cuando una empresa se establece, necesitará acceder al capital de los inversores. A medida que la empresa crece, a menudo se encuentra en la necesidad de acceder a cantidades de capital mucho mayores que las que puede obtener de las operaciones en curso o de un préstamo bancario tradicional. Las empresas pueden aumentar este tamaño de capital vendiendo acciones al público a través de una oferta pública inicial (OPI). Esto cambia el estado de la empresa de una empresa «privada» cuyas acciones están en manos de unos pocos accionistas a una empresa que cotiza en bolsa cuyas acciones serán posteriormente en manos de numerosos miembros del público en general. La OPI también ofrece a los primeros inversores de la empresa la oportunidad de retirar parte de su participación, obteniendo a menudo recompensas muy buenas en el proceso. Inicialmente, el precio de la oferta pública inicial generalmente lo establecen los suscriptores a través de su proceso previo a la comercialización.
Una vez que las acciones de la compañía se cotizan en una bolsa de valores y comienza a cotizar en ella, el precio de estas acciones fluctuará a medida que los inversores y comerciantes evalúen y reevalúen su valor intrínseco y la oferta y demanda de esas acciones en cualquier momento.
Derivados OTC y la crisis financiera de 2008: MBS y CDO
Si bien la crisis financiera de 2008-09 fue causada y agravada por varios factores, un factor que ha sido ampliamente identificado es el mercado de valores respaldados por hipotecas (MBS). Estos son un tipo de derivados OTC en los que los flujos de efectivo de las hipotecas individuales se agrupan, se dividen y se venden a los inversores. La crisis fue el resultado de una secuencia de eventos, cada uno con su propio detonante y que culminó en el casi colapso del sistema bancario. Se ha argumentado que las semillas de la crisis se sembraron ya en la década de 1970 con la Ley de Desarrollo Comunitario, que requería que los bancos flexibilizaran sus requisitos crediticios para los consumidores de bajos ingresos, creando un mercado para las hipotecas de alto riesgo.
El monto de la deuda hipotecaria subprime, que fue garantizada por Freddie Mac y colapso de las puntocom y la recesión de 2001, crearon un tipo de MBS llamados obligaciones de deuda colateralizada (CDO) a partir de las hipotecas compradas en el mercado secundario. Debido a que las hipotecas de alto riesgo se combinaban con las hipotecas de alto riesgo, los inversores no tenían forma de comprender los riesgos asociados con el producto. Cuando el mercado de CDO comenzó a calentarse, la burbuja inmobiliaria que se había estado construyendo durante varios años finalmente estalló. A medida que los precios de la vivienda cayeron, los prestatarios de alto riesgo comenzaron a incumplir con los préstamos que valían más que sus casas, lo que aceleró la caída de los precios.
Cuando los inversores se dieron cuenta de que los MBS y los CDO no valían nada debido a la deuda tóxica que representaban, intentaron deshacerse de las obligaciones. Sin embargo, no había mercado para los CDO. La posterior cascada de quiebras de los prestamistas de alto riesgo creó un contagio de liquidez que alcanzó los niveles superiores del sistema bancario. Dos grandes bancos de inversión, Lehman Brothers y Bear Stearns, colapsaron bajo el peso de su exposición a la deuda subprime, y más de 450 bancos quebraron durante los próximos cinco años. Varios de los principales bancos estaban al borde de la quiebra y fueron rescatados por un rescate financiado por los contribuyentes.
Preguntas frecuentes
¿Cuáles son los diferentes tipos de mercados financieros?
Algunos ejemplos de mercados financieros y sus roles incluyen el mercado de valores, el mercado de bonos, forex, materias primas y el mercado inmobiliario, entre varios otros. Los mercados financieros también se pueden dividir en mercados de capitales, mercados monetarios, mercados primarios frente a mercados secundarios y mercados cotizados frente a mercados extrabursátiles.
¿Cómo funcionan los mercados financieros?
A pesar de cubrir muchas clases de activos diferentes y tener varias estructuras y regulaciones, todos los mercados financieros funcionan esencialmente reuniendo a compradores y vendedores en algún activo o contrato y permitiéndoles comerciar entre sí. Esto se hace a menudo a través de una subasta o un mecanismo de descubrimiento de precios.
¿Cuáles son las funciones principales de los mercados financieros?
Los mercados financieros existen por varias razones, pero la función más fundamental es permitir la asignación eficiente de capital y activos en una economía financiera. Al permitir un mercado libre para el flujo de capital, obligaciones financieras y dinero, los mercados financieros hacen que la economía global funcione sin problemas y, al mismo tiempo, permiten a los inversores participar en las ganancias de capital a lo largo del tiempo.
¿Por qué son importantes los mercados financieros?
Sin mercados financieros, el capital no podría asignarse de manera eficiente y la actividad económica como el comercio y el comercio, la inversión y las oportunidades de crecimiento se verían muy disminuidas.
¿Quiénes son los principales participantes en los mercados financieros?
Las empresas utilizan los mercados de acciones y bonos para obtener capital de los inversores; los especuladores buscan varias clases de activos para hacer apuestas direccionales sobre los precios futuros; los coberturistas utilizan los mercados de derivados para mitigar diversos riesgos; y los arbitrajistas buscan aprovechar los precios incorrectos o las anomalías observadas en varios mercados. Los corredores a menudo actúan como mediadores que unen a compradores y vendedores, ganando una comisión o tarifa por sus servicios.