FAS 123R

¿Qué es FAS 123R?

FAS 123R es el estándar de contabilidad financiera de 2006 introducido por el Consejo de Normas de Contabilidad Financiera (FASB) que requiere que las empresas deduzcan el monto del pago basado en acciones (capital) otorgado a sus empleados anualmente.

• FAS 123R se introdujo en 2006 y requiere que las empresas registren como deducciones las distribuciones de capital basadas en acciones.
• La idea básica detrás de FAS 123R es que los costos asociados con el pago de capital por los servicios a los empleados deben contabilizarse como gastos en los estados financieros.
• La compensación de capital no se contabilizaba anteriormente porque no es un gasto monetario real. Sin embargo, la compensación de capital es un gasto directo para los accionistas de una empresa.
• Los que se oponen al gasto de las opciones sobre acciones para empleados (ESO) dicen que las concesiones de opciones ayudan a las empresas a atraer empleados clave y alinear sus intereses con los intereses de los accionistas.
• Los partidarios de los gastos de ESO dicen que la compensación de capital transfiere el capital de los accionistas a los beneficiarios; ellos obtienen el dinero que de otro modo se habría dejado con la empresa.

Cómo funciona FAS 123R

Muchos empleados reciben una compensación de capital como complemento a sus salarios. Tradicionalmente, esta compensación viene en forma deconcesiones de opciones sobre acciones, que pueden canjearse por acciones de la empresa. La idea básica detrás de FAS 123R es que los costos asociados con el pago de capital por los servicios a los empleados deben contabilizarse como gastos en los estados financieros para reflejar la transacción económica que tiene lugar entre una empresa y sus empleados.

La compensación de capital no se contabilizó previamente como gasto porque no es un gasto monetario real para una empresa. Sin embargo, la compensación de capital es un gasto directo para los accionistas de una empresa. Los accionistas son los propietarios de las empresas que cotizan en bolsa y, por tanto, son los que finalmente pagan la emisión de acciones adicionales mediante dilución. Cuando una empresa emite acciones adicionales o se convierten valores convertibles, se produce una dilución. Si hubiera 10 acciones en una empresa determinada, la emisión de cinco acciones más por compensación de capital significaría que los propietarios anteriores de las 10 acciones verían su participación en la empresa reducida a solo dos tercios.

Consideraciones Especiales

Frente a FAS 123R, la compensación de capital ha cambiado: las opciones ya no son el medio preferido para recompensar a los ejecutivos y han surgido nuevas formas de recompensar el buen desempeño corporativo. Algunos de estos, como las opciones de recarga, se han extraído de la década de 1990, el apogeo de la fiebre del mercado alcista y la concesión de ESO. Desde el punto de vista del inversor, estos nuevos vehículos de compensación no solo son intimidantes y complicados, sino también difíciles de valorar.

Antes de FAS 123R, las opciones no reducían explícitamente las ganancias del balance general de una empresa; así que, a pesar de sus defectos, eran intrínsecamente más atractivos que otros vehículos de compensación. Ahora, otorgar acciones ordinarias, derechos de apreciación de acciones (SAR), dividendos, opciones u otros derivados de incentivos basados ​​en acciones son enfoques igualmente costosos para la compensación de los empleados, lo que hace que los mejores incentivos sean los que tienen el mayor poder de motivación.

Desde el punto de vista del inversor, la compensación de acciones no debe diluir indebidamente la propiedad de los accionistas, debe pagar a los ejecutivos por la apreciación de la capitalización de mercado en lugar de la apreciación del precio de las acciones (que puede manipularse fácilmente mediante recompras de acciones ), y debe ser lo suficientemente simple para analizar sin tener que gastar días analizando la jerga legal de una presentación obligatoria. Desde el punto de vista del ejecutivo, la compensación de capital debe estar altamente apalancada para proporcionar una compensación exponencialmente alta por un desempeño excepcional, y no debe exponerlos a impuestos sobre la renta potencialmente punitivos.

Ventajas y desventajas de FAS 123R

Quienes se oponen al gasto de las opciones sobre acciones para empleados (ESO) dicen que las concesiones de opciones ayudan a las empresas a atraer y motivar a empleados clave y que alinean los intereses de los accionistas (como aumentar el precio de las acciones) con los intereses de los beneficiarios (es decir, aumentar el valor de la opción). También argumentan que si se requiere que las empresas gasten opciones, es probable que utilicen otras formas de compensación en su lugar, aquellas que no alinean los objetivos de los accionistas con los de los beneficiarios.

Por otro lado, aquellos que apoyan el gasto de ESO dicen que la compensación de capital transfiere el capital de los accionistas a los beneficiarios; ellos obtienen el dinero que de otro modo se habría dejado con la empresa. Los defensores de estas reglas sostienen que si el salario se contabiliza como un intercambio por los servicios de los empleados, se deduce que la compensación basada en acciones por los mismos servicios de los empleados también debe contabilizarse como gastos.

Ejemplo de FAS 123R

¿Por qué debería importarle esto a usted como inversor? Bueno, si tiene mucho dinero invertido en acciones, FAS 123R tiene el potencial de reducir sustancialmente el valor de su cartera. En el pasado, una empresa que emitía opciones sobre acciones a sus empleados no tenía que gastar esas opciones; por ejemplo, una concesión de 500.000 opciones a un ejecutivo no le costaría nada a la empresa en el papel. Ahora, el FASB requiere que las empresas cobren la concesión de la opción multiplicada por el valor razonable de la concesión. Continuando con nuestro ejemplo, supongamos que la subvención es de $ 10 por opción, para un total de $ 5 millones (500 000 opciones x $ 10 por opción) en gastos de compensación de capital. Para cumplir con FAS 123R, la compañía ahora tendría que gastar estos $ 5 millones, lo que afectaría su desempeño financiero.

Como ves, esta nueva forma de hacer las cosas podría afectar mucho a la rentabilidad de algunas empresas. Si tiene muchas empresas en su cartera que dependen de opciones para mantener contentos a sus ejecutivos, debe tener en cuenta que las acciones de estas empresas pueden estar en camino de una corrección de precios basada en la noticia de que sus ganancias han disminuido sustancialmente como resultado. de opciones de gasto.