Características de los ETF para el comercio a corto plazo

Los fondos cotizados en bolsa (ETF) ofrecen lo mejor de ambos mundos: los beneficios de la diversificación y la gestión del dinero como un fondo mutuo, además de la liquidez y el comercio en tiempo real tick por tick como una acción. Otros beneficios incluyen cargos de transacción más bajos para el comercio de ETF, estructuras eficientes en impuestos y una variedad de sectores / clases de activos / esquemas de inversión enfocados adecuados para las necesidades tanto de comerciantes como de inversores.

Gracias a estas características, los ETF se han vuelto muy populares en la última década. Con cada mes que pasa, se introducen en el mercado nuevas ofertas de ETF. Sin embargo, no todos los ETF disponibles se ajustan a los criterios de negociación a corto plazo de alta liquidez, rentabilidad y transparencia de precios.

Según un informe del Investment Company Institute de 2018 , el mercado de ETF de EE. UU., Con 1.832 fondos y 3,4 billones de dólares en activos netos totales a finales de 2017, siguió siendo el más grande del mundo, representando el 72% de los 4,7 billones de dólares en activos netos totales de ETF. Mundial. Sin embargo, solo unos 100 de ellos eran muy líquidos. En todo el mundo, se informa que hay   1.800 ETF, pero solo unos pocos cumplen los criterios comerciales.

Veremos las principales características que un comerciante o analista debe considerar antes de seleccionar un ETF para operaciones de corto a mediano plazo.

• Liquidez (dentro y fuera de la bolsa): la  las preguntas frecuentes sobre informes comerciales de FINRA ). Un ejemplo de este tipo de comercio a granel fuera de bolsa es cuando un fondo basado en oro quiere comprar unidades ETF de oro. Cuanto más se realizan operaciones de ETF fuera de la bolsa, menos favorable es para los operadores comunes, ya que conduce a una falta de liquidez en la bolsa. Los operadores deben estar atentos a los informes de TRF y evitar los ETF que tienen un alto porcentaje de operaciones fuera de bolsa.
• NAV indicativo  ( iNAV ): los ETF tienen una cartera de valores subyacentes. El valor liquidativo indicativo (iNAV) es la valoración en tiempo real de la cesta subyacente, que actúa como una «guía de precios» para los precios indicativos de ETF. Los precios reales de los ETF pueden negociarse con una prima / descuento frente al iNAV. El iNAV se puede difundir a intervalos variables, desde cada 15 segundos (para ETF sobre activos muy líquidos como acciones) hasta unas pocas horas (para ETF sobre activos ilíquidos como bonos). Los operadores deben buscar ETF con publicación iNAV de alta frecuencia, así como un precio premium / con descuento en comparación con el iNAV. Cuanto menor sea la diferencia entre el precio unitario del iNAV y el ETF, el ETF indicará una mayor transparencia de precios para sus activos subyacentes.

Un ETF tiene participantes autorizados (AP) que compran / venden valores subyacentes en función de la demanda / oferta de unidades ETF. Si la demanda es alta, un AP comprará los valores subyacentes y los entregará al proveedor de ETF (casa de fondos). A cambio, obtiene las unidades ETF equivalentes en grandes » tamaños de bloque » agregados, que puede vender en el mercado para satisfacer la demanda ETF anticipada. Hay muchos AP para un ETF en particular, y sus actividades mantienen los precios bajo control. Esta metodología de negociación de ETF es útil para comprender las siguientes características para seleccionar ETF:

• Cargos de transacción: el  comercio de ETF está disponible a costos comparativamente más bajos que el comercio de acciones o derivados (o incluso que los cargos asociados de fondos mutuos). Esto se debe a que los costos de transacción corren a cargo de los AP, en lugar de la empresa proveedora de ETF. Sin embargo, no todos los ETF tienen tarifas bajas. Dependiendo del activo subyacente, los costos de transacción del ETF pueden variar. Por ejemplo, los ETF basados ​​en futuros pueden tener cargos más altos que los ETF basados ​​en índices. Los operadores que quieran comprar y vender ETF con frecuencia para operaciones a corto plazo deben estar atentos a los cargos de transacción, ya que estos afectarán sus ganancias.
• Mecanismo de creación de unidades: los  tamaños de bloque para crear unidades ETF pueden desempeñar un papel importante en la fijación de precios. Si bien la mayoría de los ETF tienen un tamaño de bloque estándar de 50,000 unidades, algunos también tienen tamaños más altos, como 100,000. Los mejores precios están garantizados para un tamaño de bloque estándar, mientras que los precios pueden no ser tan favorables para «lotes impares» como 15.000 unidades. Dependiendo de los tamaños de bloque disponibles para las  unidades de creación, «cuanto más bajo, mejor» desde una perspectiva comercial, ya que hay más liquidez con lotes estándar de tamaño pequeño. Combinado con los números de liquidez diarios (que indican la frecuencia con la que se crean / canjean las unidades), el ETF con tamaños de bloque de unidades de creación más pequeños se ajustará a los requisitos del operador mejor que aquellos con un tamaño grande.
• Liquidez de los instrumentos subyacentes:  la liquidez de un ETF está directamente relacionada con la liquidez de los   instrumentos SYE ] que solo tiene  42 posiciones ). Los operadores deben estudiar detenidamente y optar por los ETF que tengan una alta liquidez para los instrumentos subyacentes, junto con la liquidez propia de los ETF. (Ver relacionado: Una guía completa de los mejores ETF de 2019 )
• Entrada / salida diaria de fondos:  el informe de fin de día para la entrada / salida diaria de fondos indica la cantidad neta de capital que se invirtió / retiró de un ETF. Este informe da una idea del sentimiento del mercado para ese fondo en particular, que puede usarse, junto con otros factores mencionados, para evaluar un ETF para estrategias comerciales a corto o mediano plazo, como el  impulso  o la  inversión basada en tendencias.

La línea de fondo

No todos los valores y clases de activos disponibles se adaptan a la negociación a corto o medio plazo, y lo mismo se aplica a los ETF. Con la introducción continua de nuevos ETF en el mercado, a menudo resulta confuso para un comerciante seleccionar el ETF que mejor se adapte a su estrategia comercial. Si bien los indicadores mencionados anteriormente pueden ayudar a un comerciante a evitar trampas ignorantes para el comercio de ETF, se recomienda a los comerciantes que se familiaricen a fondo con los ETF de interés y los evalúen completamente para ver cuál se ajusta a su estrategia comercial seleccionada.