Una guía para la liquidación de ETF
Desde el primer lanzamiento en 1989, los fondos cotizados en bolsa (ETF) se han convertido en uno de los vehículos de inversión más populares. Solo en los últimos tres años, se han introducido más de 200 ETF nuevos por año. Sin embargo, también ha habido una cantidad creciente de liquidación de ETF. Aproximadamente 150 ETF de EE. UU. Han cerrado en los últimos tres años. Entonces, ¿qué sucede cuando se cierra un ETF y por qué?
Según Morningstar, el número de ETF liquidados anualmente se ha duplicado entre 2015 y 2019.
Razones para la liquidación de ETF
Las principales razones para cerrar o liquidar un ETF incluyen la falta de interés de los inversores y una cantidad limitada de activos. Es posible que un inversor no elija un ETF porque tiene un enfoque demasiado limitado, es demasiado complejo o tiene un retorno de la inversión deficiente. Cuando los ETF con activos menguantes ya no son rentables, la empresa puede decidir cerrar el fondo; En términos generales, los ETF tienden a tener márgenes de beneficio bajos y, por lo tanto, necesitan varios activos para generar ingresos. A veces, puede que no valga la pena mantenerlo abierto. (Para obtener más información sobre la liquidación de ETF, consulte Liquidez de ETF: por qué es importante ) .
Aunque los ETF generalmente se consideran de menor riesgo que los valores individuales, no son inmunes a algunos de los problemas típicos, como los errores de seguimiento y la posibilidad de que ciertos índices puedan ralentizar otros segmentos del mercado o administradores activos.
El proceso de liquidación
Los ETF que cierran deben seguir un procedimiento de liquidación estricto y ordenado. La liquidación de un ETF es similar a la de una empresa de inversión, excepto que el fondo también notifica al mercado en el que cotiza que cesará la negociación. (Para conocer casos similares de liquidación en fondos mutuos, lea Liquidation Blues: When Mutual Funds Close.)
Los accionistas suelen recibir una notificación de la liquidación entre una semana y un mes antes de que se produzca, según las circunstancias. El consejo de administración, o fideicomisarios del ETF, aprobará que cada acción sea reembolsable individualmente en el momento de la liquidación, ya que no son reembolsables mientras el ETF aún esté en funcionamiento; son redimibles en unidades de creación.
Los inversores que quieren «salir» del fondo al recibir notificación de la liquidación venden sus acciones; el creador de mercado comprará las acciones y las acciones serán reembolsadas. Los accionistas restantes recibirían su dinero, muy probablemente en forma de cheque, por cualquier cantidad que se mantuviera en el ETF. El monto de la distribución de liquidación se basa en el valor liquidativo (NAV) del ETF.
La liquidación, sin embargo, puede crear un evento fiscal, si los fondos se mantienen en una cuenta imponible. Esto puede obligar a un inversor a pagar impuestos sobre las ganancias de capital sobre las ganancias recibidas que de otro modo se habrían evitado.
Cuatro formas de identificar un ETF en camino de salida
Es posible reducir las posibilidades de tener un ETF que pueda cerrarse y tener que buscar otro lugar para guardar su efectivo. Los siguientes cuatro consejos pueden ayudar a los inversores a determinar si es probable que un ETF se enfrente a algún problema:
1. Tenga cuidado al seleccionar productos ETF que rastrean segmentos de mercado estrechos; estos productos se consideran riesgosos y, por lo tanto, requieren más evaluación.
2. Examine el volumen de operaciones del ETF. El volumen es un buen indicador de la liquidez y el interés de los inversores. Si el volumen es alto, el producto suele ser más líquido.
3. Observe los activos bajo administración para determinar cuánto dinero se administra y para medir el éxito del fondo.
4. Revise el prospecto del ETF para comprender qué tipo de inversión está realizando. Normalmente disponible a pedido, el prospecto proporcionará información como tarifas y gastos, objetivos de inversión, estrategias de inversión, riesgos, rendimiento, precios y otra información.
La línea de fondo
Los ETF existen desde 1989 y ofrecen a los inversores una variedad de opciones; cotizan como acciones, pero mantienen una reserva de valores. Sin embargo, aunque constantemente se introducen nuevos productos, esto no significa que se mantendrán. Los inversores pueden reducir la posibilidad de pasar por una liquidación de ETF asegurándose de investigar a fondo el ETF y reducir la posibilidad de un posible cierre. Incluso si el ETF se liquida, no hay nada de qué entrar en pánico: simplemente investigue el próximo fondo que le interese y asegúrese de saber en qué se está metiendo.