ETF vs. ETN: ¿Cuál es la diferencia?
ETF vs. ETN: una descripción general
Los fondos cotizados en bolsa (ETF) son el vehículo de inversión financiera más popular desde el fondo mutuo. De hecho, el producto de inversión está en camino de reemplazar los fondos mutuos con su estructura de tarifas a menudo más bajas y una acción del precio similar a las acciones más fácil de entender.
Los ETF tienen un primo no tan conocido. La nota negociada intercambiada (ETN) es algo que muchos inversores minoristas pueden no conocer. Es hora de arrojar algo de luz sobre ETN y decidir si este producto tiene un lugar en su cartera.
Fondo cotizado en bolsa – ETF
En la práctica, los dos son muy similares. Ambos están diseñados para rastrear un activo subyacente, ambos a menudo tienen índices de gastos más bajos que los fondos mutuos administrados activamente, y ambos cotizan en las principales bolsas de valores al igual que las acciones.
La principal diferencia está debajo del capó. Cuando invierte en un ETF, está invirtiendo en un fondo que contiene el activo que rastrea. Ese activo puede ser acciones, bonos, oro u otras materias primas o contratos de futuros.
Pagaré negociado en bolsa – ETN
Un ETN es más como un vínculo. Es una nota de deuda no garantizada emitida por una institución. Al igual que con un bono, un ETN puede mantenerse hasta el vencimiento o comprarse o venderse a voluntad, y si el asegurador (generalmente un banco) se declara en quiebra, el inversor se arriesgaría a un incumplimiento total.
Por esa razón, antes de invertir en un ETN, la investigación de la calificación crediticia del asegurador es una métrica importante. Si el suscriptor recibiera una rebaja de calificación crediticia, las acciones de ETN probablemente experimentarían una recesión no relacionada con el producto subyacente que está rastreando.
Debido a que un ETN no compra ni vende activos dentro de los fondos como un ETF, los impuestos no se activan hasta que se vende el fondo, a menudo años después. Esto generará ganancias de capital a largo plazo (que tienen una tasa impositiva más baja) en lugar de ganancias de capital a corto plazo.
No descarte los ETN. Estos fondos son más eficientes que algunos ETF y tienen, al menos por ahora, un tratamiento fiscal favorable para los inversores a más largo plazo.
Diferencias clave
Otra ventaja de la inversión ETN es la falta de errores de seguimiento. Actualmente hay más de 7.000 ETF en el mercado. Alcanzan distintos niveles de éxito al realizar el seguimiento de sus respectivos índices. Debido a los gastos, los inversores notarán cierta divergencia con el índice que siguen, lo que hará que el fondo tenga un rendimiento inferior al índice con el tiempo.
Esto no sucede con los ETN. Debido a que un ETN no depende de la compra y venta del activo subyacente, los gastos no se acumulan. Un ETN simplemente paga a los inversores una vez que el fondo vence en función del precio del activo o índice. No hay ningún error de seguimiento porque el fondo en sí no realiza un seguimiento activo. Las fuerzas del mercado harán que el fondo realice un seguimiento del instrumento subyacente, pero no es el fondo el que realiza el seguimiento.
¿Cual es mejor?
Si sigue la antigua regla que dice que debe invertir solo en lo que comprende, los ETF son una mejor opción. A los inversores a tiempo parcial les resulta más fácil comprender los productos con características similares a las de las acciones. Dado que un ETN tiene características similares a las de un enlace, es más complicado.
Los productos cotizados en bolsa más populares son los ETF. Uno de los ETN más populares es JP Morgan Alerian MLP Index ETN (AMJ), que tiene un volumen promedio de poco más de 4.5 millones de acciones. El ETF SPDR S&P 500 (SPY), por el contrario, tiene un volumen medio diario de más de 168 millones de acciones. Esto muestra claramente que el apetito de los inversores está muy inclinado hacia los ETF.
La línea de fondo
Los ETF son exponencialmente más grandes en volumen colectivo que los ETN, pero al igual que las acciones frente a los bonos, las acciones reciben más atención de los inversores minoristas porque son más fáciles de entender. Decidir que los ETN son adecuados para su cartera es apropiado, siempre que haya investigado y adquirido un nivel adecuado de comprensión con el que tomar esa determinación.
Conclusiones clave
- Tanto los ETF como los ETN están diseñados para rastrear un activo subyacente.
- Cuando invierte en un ETF, está invirtiendo en un fondo que contiene el activo que rastrea.
- Un ETN es más como un vínculo. Es una nota de deuda no garantizada emitida por una institución.