Rendimiento de ganancias
¿Qué es el rendimiento de las ganancias?
El rendimiento de las ganancias se refiere a las ganancias por acción del período de 12 meses más reciente dividido por el precio actual de mercado por acción. El rendimiento de las ganancias (que es la inversa de la relación P / E ) muestra el porcentaje de las ganancias por acción de una empresa. Muchos administradores de inversiones utilizan esta métrica para determinar las asignaciones óptimas de activos y los inversores la utilizan para determinar qué activos parecen estar subvalorados o sobrevalorados.
Conclusiones clave
- El rendimiento de las ganancias es la ganancia de 12 meses dividida por el precio de la acción.
- El rendimiento de las ganancias es el inverso de la relación P / E.
- El rendimiento de las ganancias es una indicación de valor; una relación baja puede indicar una acción sobrevaluada, o un valor alto puede indicar una acción infravalorada.
- Las perspectivas de crecimiento de una empresa son una consideración fundamental cuando se utiliza el rendimiento de las ganancias. Las acciones con alto potencial de crecimiento generalmente se valoran más alto y pueden tener un rendimiento de ganancias bajo incluso cuando el precio de sus acciones aumenta.
Cómo funciona el rendimiento de las ganancias
Los administradores de dinero a menudo comparan el rendimiento de las ganancias de un índice de mercado amplio (como el S&P 500) con las tasas de interés vigentes, como el rendimiento actual de los bonos del Tesoro a 10 años. Si el rendimiento de las ganancias es menor que la tasa del rendimiento del Tesoro a 10 años, las acciones pueden considerarse sobrevaloradas. Si el rendimiento de las ganancias es mayor, las acciones pueden considerarse infravaloradas en relación con los bonos.
La teoría económica sugiere que los inversores en acciones deberían exigir una prima de riesgo adicional de varios puntos porcentuales por encima de las tasas libres de riesgo vigentes (como las tasas de las letras del Tesoro) en su rendimiento de ganancias para compensarlos por el mayor riesgo de poseer acciones sobre bonos.
Rendimiento de ganancias frente a la relación P / E
Ganancias producen como una métrica de valoración de inversiones no se utiliza tan ampliamente como la relación de P / E. El rendimiento de las ganancias puede ser útil cuando existe preocupación sobre la tasa de rendimiento de una inversión. Sin embargo, para los inversores en acciones, la obtención de ingresos periódicos por inversiones puede ser secundaria al aumento de sus valores de inversión con el tiempo. Esta es la razón por la que los inversores pueden referirse a métricas de inversión basadas en el valor, como la relación P / E, con más frecuencia que el rendimiento de las ganancias al realizar inversiones en acciones. Dicho esto, las métricas brindan la misma información, pero de una manera diferente.
Rendimiento de ganancias y métrica de rendimiento
Para los inversores que buscan invertir en acciones con ingresos de dividendos estables, el rendimiento de las ganancias puede ofrecer una mirada directa al nivel de rendimiento que pueden generar dichas acciones de dividendos. En este caso, el rendimiento de las ganancias es más una métrica de rendimiento que revela cuánto puede ganar una inversión para los inversores, en lugar de una métrica de valoración que muestra cómo los inversores valoran la inversión. Sin embargo, una métrica de valoración como la relación P / E puede afectar una métrica de rendimiento como el rendimiento de las ganancias.
Una inversión sobrevalorada puede reducir el rendimiento de las ganancias y, a la inversa, una inversión infravalorada puede aumentar el rendimiento de las ganancias. Esto se debe a que cuanto más alto sea el precio de las acciones sin un aumento comparable en las ganancias, menor será el rendimiento de las ganancias. Si el precio de las acciones cae, pero las ganancias permanecen iguales o aumentan, el rendimiento de las ganancias aumentará. Los inversores de valor buscan el último escenario.
La relación inversa entre el rendimiento de las ganancias y la relación P / E indica que cuanto más valiosa es una inversión, menor es el rendimiento de las ganancias, y cuanto menos valiosa es una inversión, mayor es la rentabilidad de las ganancias. Sin embargo, en realidad, las inversiones con valoraciones sólidas y relaciones P / U elevadas pueden generar menos ganancias con el tiempo y, finalmente, aumentar el rendimiento de las ganancias, y esto es lo que buscan los inversores de crecimiento. Por otro lado, las inversiones con valoraciones débiles y ratios P / E bajos pueden generar menos ganancias a lo largo del tiempo y, al final, reducir el rendimiento de las ganancias.
Ejemplos de rendimiento de ganancias del mundo real
El rendimiento de las ganancias es una métrica que los inversores pueden utilizar para evaluar si quieren comprar o vender una acción.
En abril de 2019, Facebook ( FB ) cotizaba cerca de $ 175 con ganancias en 12 meses de $ 7.57. Esto dio un rendimiento de las ganancias del 4,3%. Históricamente, esto fue bastante alto, ya que el rendimiento había sido del 2,5% o menos antes de 2018. Entre 2016 y finales de 2017, las acciones aumentaron más del 70%, mientras que el rendimiento de las ganancias aumentó de aproximadamente 1% a 2,5%.
La acción cayó más del 40% de su máximo de 2018, mientras que el rendimiento de las ganancias estuvo cerca de su nivel histórico más alto, alrededor del 3%. Después de la caída, el rendimiento de las ganancias continuó subiendo a medida que el precio cayó, alcanzando más del 5% a principios de 2019 cuando las acciones comenzaron a recuperarse más.
El aumento del rendimiento de las ganancias puede haber influido en el aumento de las acciones, principalmente porque los inversores esperaban que las ganancias aumentaran en el futuro. Un alto rendimiento de ganancias (en relación con lecturas anteriores) no impidió que las acciones experimentaran una disminución significativa en 2018.
El rendimiento de las ganancias también puede ser útil en una acción que es más antigua y tiene ganancias más consistentes. Se espera que el crecimiento sea bajo en el futuro previsible, por lo que el rendimiento de las ganancias se puede usar para determinar cuándo es un buen momento para comprar acciones en su ciclo. Un rendimiento de ganancias más alto de lo normal indica que la acción puede estar sobrevendida y podría deberse a un rebote. Esto supone que no ha sucedido nada negativo con la empresa.