Sorpresa de ganancias
¿Qué es una sorpresa de ganancias?
Se produce una sorpresa en las ganancias cuando las ganancias trimestrales o anuales informadas de una empresa están por encima o por debajo de las expectativas de los analistas. Estos analistas, que trabajan para una variedad de firmas financieras y agencias de informes, basan sus expectativas en una variedad de fuentes, incluidos los informes trimestrales o anuales anteriores y las condiciones actuales del mercado, así como las predicciones u » orientación » de las ganancias de la propia empresa.
Conclusiones clave
- Se produce una sorpresa en las ganancias cuando una empresa informa cifras que son drásticamente diferentes de las estimaciones de Wall Street.
- Las empresas también publican una guía para ayudar a los analistas a realizar estimaciones precisas; sin embargo, a veces, las noticias inesperadas o la demanda de productos cambiarán el resultado final.
- Una sorpresa positiva a menudo conducirá a un fuerte aumento en el precio de las acciones de la compañía, mientras que una sorpresa negativa a un rápido declive.
Desglosando la sorpresa de ganancias
Para crear un pronóstico preciso de cómo se comportarán las acciones de una empresa específica, un analista debe recopilar información de varias fuentes. Necesitan hablar con la gerencia de la empresa, visitar esa empresa, estudiar sus productos y observar de cerca la industria en la que opera. Luego, el analista creará un modelo matemático que incorpora lo que el analista ha aprendido y refleja su juicio o expectativa de las ganancias de esa empresa para el próximo trimestre. Las expectativas podrán ser publicadas por la empresa en su sitio web y serán distribuidas a los clientes del analista. Se produce una sorpresa cuando una empresa informa números que se desvían de esas estimaciones.
Las sorpresas en las ganancias pueden tener un gran impacto en el precio de las acciones de una empresa. Varios estudios sugieren que las sorpresas positivas en las ganancias no solo conducen a un aumento inmediato en el precio de una acción, sino también a un aumento gradual con el tiempo. Por lo tanto, no es sorprendente que algunas empresas sean conocidas por superar rutinariamente las proyecciones de ganancias. Una sorpresa de ganancias negativas generalmente resultará en una caída en el precio de las acciones.
Las empresas que cotizan en bolsa también emiten sus propias directrices en las que se describen las ganancias o pérdidas futuras esperadas. Este pronóstico ayuda a los analistas financieros a establecer expectativas y se puede comparar para tener una mejor idea del desempeño potencial de la empresa en el próximo trimestre.
Sorpresa de ganancias y estimaciones de analistas
Los analistas pasan una enorme cantidad de tiempo antes de que las empresas informen sus resultados, tratando de predecir las ganancias por acción (EPS) y otras métricas. Muchos analistas utilizan modelos de previsión, orientación de gestión e información fundamental adicional para derivar una estimación de EPS. Un modelo de flujos de efectivo descontados o DCF es un método de valoración intrínseco popular.
Los análisis de DCF utilizan proyecciones de flujo de efectivo libre futuro y las descuentan a través de una tasa anual requerida. El resultado del proceso de valoración es una estimación del valor presente. Esto, a su vez, se utiliza para evaluar el potencial de inversión de la empresa. Si el valor al que se llega a través del DCF es mayor que el costo actual de la inversión, la oportunidad podría ser buena.
El cálculo de DCF es el siguiente:
Dónde
- CF n = flujo de efectivo para el período n
- r = la tasa de descuento (a menudo el costo promedio ponderado del capital -WACC)
Los analistas se basan en una variedad de factores fundamentales en las presentaciones ante la SEC de las empresas (por ejemplo, el Formulario 10-Q de la SEC para un informe trimestral y el Formulario 10-K de la SEC para su informe anual más completo). En ambos informes, la sección de análisis y discusión de la gerencia (MD&A) proporciona una descripción detallada de las operaciones del período anterior, cómo se desempeñó financieramente la empresa y cómo la gerencia planea avanzar en el próximo período del informe.
La discusión y el análisis de la administración profundizan en las razones específicas detrás de los aspectos del crecimiento o la disminución de la empresa en el estado de resultados, el balance general y el estado de flujos de efectivo. La sección desglosa los factores de crecimiento, los riesgos e incluso los litigios pendientes (a menudo también en la sección de notas a pie de página). La gerencia también utiliza con frecuencia la sección MD&A para anunciar los próximos objetivos y enfoques de nuevos proyectos, junto con cualquier cambio en la suite ejecutiva y / o contrataciones clave.