Carreras: investigación de renta variable frente a banca de inversión
Tabla de contenido
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- Banco de Inversión o Investigación de Renta Variable
- Análisis de renta variable
- Banca de inversión
- Diferencias clave
- Consideraciones Especiales
- La línea de fondo
Investigación de renta variable frente a banca de inversión
Es posible que la banca de inversión ya no sea la primera opción indiscutible para los mejores y más brillantes. En lugar de ingresar a la banca de inversión, muchos de los mejores graduados ahora están optando por carreras en consultoría de gestión, tecnología o lanzando sus propias empresas emergentes. Si bien el atractivo de la banca de inversión puede haber disminuido, para muchos estudiantes de finanzas, sigue siendo la mejor opción profesional, con la investigación de acciones en un distante segundo lugar.
La investigación de renta variable a veces se considera el primo poco glamoroso y peor pagado de la banca de inversión. La realidad, sin embargo, difiere de esta percepción generalizada. Para ayudarlo a formular su propia opinión, aquí hay una comparación directa de la investigación de acciones (investigación del lado de la venta realizada por los departamentos de investigación de los corredores de bolsa) y la banca de inversión en 10 áreas clave.
Conclusiones clave
- Una carrera en finanzas puede tomar muchos caminos, incluida la banca de inversión y la investigación de acciones.
- Los banqueros de inversión ayudan en acuerdos de fusiones y adquisiciones y emiten nuevos valores al mercado.
- Los investigadores de renta variable llevan a cabo un análisis e investigación exhaustivos de las empresas y el precio de sus acciones para emitir recomendaciones de inversión.
Análisis de renta variable
Los investigadores de renta variable analizan las acciones para ayudar a los gestores de carteras a tomar decisiones de inversión mejor informadas. Los investigadores de equidad emplean habilidades de resolución de problemas, interpretación de datos y varias otras herramientas para comprender y predecir la perspectiva de comportamiento de una seguridad determinada. Esto a menudo implica analizar cuantitativamente los datos estadísticos de una acción en relación con la actividad reciente del mercado. Por último, los investigadores de renta variable pueden tener la tarea de desarrollar modelos de inversión y herramientas de selección que identifiquen estrategias comerciales que ayuden a gestionar el riesgo de la cartera.
Los investigadores de renta variable son responsables de identificar patrones con los cambios de precios de mercado actuales y utilizar esta información para crear algoritmos que identifiquen oportunidades rentables de inversión en acciones. El investigador de acciones debe ser capaz de comprender las diferencias idiosincrásicas de varios mercados internacionales para comparar acciones nacionales y extranjeras.
El nivel más bajo del rango salarial es de 47.000 dólares, mientras que el nivel más alto ronda los 136.000 dólares. Las empresas de capital privado y otras empresas de servicios financieros son los principales empleadores de los investigadores de capital. La mayoría de estos trabajos tienen su sede en la ciudad de Nueva York, aunque las empresas ofrecen cada vez más puestos en los principales centros metropolitanos como Chicago, Boston y San Francisco.
Banca de inversión
La banca de inversión es una división específica de la banca relacionada con la creación de capital para otras empresas, gobiernos y otras entidades. Los bancos de inversión suscriben nuevos títulos de deuda y acciones para todo tipo de corporaciones; ayuda en la venta de valores; y ayudar a facilitar fusiones y adquisiciones, reorganizaciones y operaciones de corretaje tanto para instituciones como para inversores privados.
Los bancos de inversión también brindan orientación a los emisores con respecto a la emisión y colocación de acciones. Los puestos de banca de inversión incluyen consultores, analistas bancarios, analistas del mercado de capitales, asociados de investigación, especialistas en comercio y muchos otros. Cada uno requiere su propia educación y experiencia en habilidades.
Un título en finanzas, economía, contabilidad o matemáticas es un buen comienzo para cualquier carrera bancaria. De hecho, esto puede ser todo lo que necesita para muchos puestos de banca comercial de nivel de entrada, como un banquero personal o un cajero.
Los interesados en la banca de inversión deben considerar seriamente la posibilidad de obtener una Maestría en Administración de Empresas (MBA) u otras calificaciones profesionales.
Las grandes habilidades con las personas son muy positivas en cualquier puesto bancario. Incluso los analistas de investigación dedicados pasan mucho tiempo trabajando como parte de un equipo o consultando a los clientes. Algunas posiciones requieren más un toque de ventas que otras, pero la comodidad en un entorno social profesional es clave. Otras habilidades importantes incluyen habilidades de comunicación (explicar conceptos a clientes u otros departamentos) y un alto grado de iniciativa.
Diferencias clave
1. Equilibrio entre la vida personal y laboral
La investigación de acciones es el claro ganador aquí. Aunque las jornadas de 12 horas son la norma para los analistas y asociados de investigación de acciones, hay al menos fases de relativa calma. Los momentos de mayor actividad incluyen la iniciación de cobertura en un sector o acción específica, y la temporada de ganancias cuando los informes de ganancias corporativas deben analizarse rápidamente.
Las horas en banca de inversión son casi siempre brutales, con semanas laborales de 90 a 100 horas bastante comunes para los analistas de banca de inversión (la más baja en el tótem).
Ha habido una creciente reacción contra las atroces horas exigidas por los analistas de banca de inversión. Aunque esto ha llevado a varias firmas de Wall Street a limitar el número de horas trabajadas por los banqueros junior, estas restricciones pueden hacer poco para cambiar la cultura de «trabajar duro, jugar duro» de la banca de inversión. La queja más común de quienes han abandonado la banca de inversión es que la falta total de equilibrio entre el trabajo y la vida personal conduce al agotamiento. Rara vez se oyen quejas de quienes trabajan en estudios de renta variable.
Los principales trabajos financieros tienden a concentrarse en los principales centros financieros como Nueva York, Chicago, Londres y Hong Kong. Esto no es diferente para los analistas de investigación de acciones y especialmente para los banqueros de inversión, a muchos de los cuales se les paga para reubicarse en la ciudad de origen de su empresa.
2. Visibilidad
La investigación de acciones también es la ganadora en esta área. Los analistas asociados y junior a menudo reciben reconocimiento por su trabajo al ser nombrados en informes de investigación que se distribuyen a la fuerza de ventas, los clientes y los medios de comunicación de una empresa. Dado que los analistas senior son expertos reconocidos en las empresas que cubren en un sector, los medios de comunicación los buscan para hacer comentarios sobre estas empresas después de que reportan ganancias o anuncian un desarrollo material.
Los banqueros de inversión, por otro lado, se afanan en una relativa oscuridad en el nivel inferior. Sin embargo, su visibilidad aumenta significativamente a medida que ascienden en la escalera de la banca de inversión, especialmente si forman parte de un equipo que trabaja en acuerdos grandes y prestigiosos.
3. Avance
La banca de inversión gana en esta área. Existe un camino claro con plazos definidos para la progresión profesional en banca de inversión. Esto comienza con el puesto de analista (dos o tres años), luego pasa a un puesto asociado (más de tres años), después de lo cual uno está en línea para convertirse en vicepresidente y, finalmente, director o director gerente.
La trayectoria profesional en la investigación de acciones está menos definida, pero generalmente es la siguiente: asociado, analista, analista senior y, finalmente, vicepresidente o director de investigación. Sin embargo, dentro de la empresa, los banqueros de inversión probablemente tienen mejores perspectivas de llegar a lo más alto, ya que son negociadores y gestionan las relaciones con los clientes más importantes de la empresa. Los analistas de investigación, por otro lado, podrían ser vistos como trituradores de números que no tienen la misma capacidad para generar grandes negocios.
4. Funciones laborales
La banca de inversión probablemente también gane aquí, aunque solo a largo plazo. Los asociados de investigación de renta variable comienzan haciendo una gran cantidad de modelos y análisis financieros bajo la supervisión del analista que es responsable de la cobertura de un sector o grupo de empresas específico.
Pero los asociados también se comunican de forma limitada con los clientes compradores, la alta dirección de las empresas cubiertas y los comerciantes y vendedores de la empresa. Con el tiempo, sus responsabilidades evolucionan hacia menos modelos financieros y un mayor grado de redacción de informes y formulación de opiniones y tesis de inversión. Sin embargo, no hay mucha variabilidad en las funciones laborales de los asociados y analistas. Lo que varía es el tiempo relativo dedicado a estas funciones.
Los banqueros de inversión, por otro lado, pasan los primeros años de sus carreras inmersos en el modelado financiero, el análisis comparativo y la preparación de presentaciones y libros de propuestas. Pero a medida que ascienden en la escalera, tienen la oportunidad de trabajar en acuerdos interesantes como fusiones y adquisiciones u ofertas públicas iniciales. Los analistas de investigación solo tienen esta oportunidad ocasionalmente, cuando son llevados «por encima del muro» (el «muro» se refiere a la separación obligatoria entre banca de inversión e investigación) para ayudar en un trato específico que involucra a una empresa que conocen de adentro hacia afuera.
5. Educación y designaciones
Una licenciatura es imprescindible para cualquier aspirante a analista de investigación de acciones o asociado de banca de inversión. Las áreas comunes de estudio incluyen economía, contabilidad, finanzas, matemáticas o incluso física y biología, que son otros campos analíticos. Sin embargo, es muy poco probable que una licenciatura por sí sola sea suficiente para conseguir un trabajo en estos campos.
La diferencia entre un banquero de inversión y un investigador de capital se reduce a la designación de Chartered Financial Analyst (CFA) o al título de Master of Business Administration (MBA). El CFA, ampliamente considerado como el estándar de oro para el análisis de seguridad, se ha vuelto casi obligatorio para cualquiera que desee seguir una carrera en investigación de valores. Pero si bien el CFA se puede completar a una fracción del costo de un programa de MBA, es un programa arduo que necesita una gran cantidad de compromiso durante muchos años. Al ser un programa de autoaprendizaje, el CFA no proporciona una red profesional instantánea como lo hace una clase de MBA.
El plan de estudios de MBA, por otro lado, en virtud de estar más orientado a los negocios y menos a las inversiones que el CFA, lo hace más adecuado para la profesión de banca de inversión. Sin embargo, la competencia para ingresar a las mejores escuelas de negocios, que es donde la mayoría de las firmas de Wall Street contratan a sus asociados, es intensa. Muchos aspirantes a banqueros de inversión ingresan a otro campo financiero, tal vez trabajando como analistas o asesores, y trabajan para obtener su MBA.
Los banqueros de inversión deben tener un conocimiento impresionante de los mercados financieros, las inversiones y la organización de la empresa. Muchos persiguen suslicencias FINRA Serie 7 o Serie 63 para demostrar este conocimiento.3 La trayectoria profesional más común para los banqueros de inversión implica graduarse de una universidad prestigiosa antes de trabajar para un banco global importante, como Goldman Sachs o Morgan Stanley. Después de unos años, el aspirante a banquero de inversiones regresa para completar un MBA o recibe certificaciones y licencias profesionales. Cuando todo está dicho y hecho, pueden pasar de cinco a seis años después de recibir un título universitario antes de ser considerado para un puesto de banca de inversión.
6. Conjuntos de habilidades
Ambos trabajos requieren una gran cantidad de habilidades analíticas y matemáticas / técnicas, pero esto se aplica especialmente a los analistas de investigación de acciones. Estos analistas deben poder realizar cálculos complejos, ejecutar modelos predictivos y preparar estados financieros con plazos de entrega rápidos.
Como se señaló anteriormente, la modelización financiera y el análisis en profundidad son comunes tanto a los banqueros de inversión como a los analistas de investigación en las primeras etapas de sus carreras. Más adelante, los conjuntos de habilidades divergen, y los banqueros de inversión deben ser expertos en cerrar acuerdos, manejar grandes transacciones y administrar las relaciones con los clientes. Los analistas de investigación, por otro lado, deben ser eficaces tanto en la comunicación verbal como escrita y tener la capacidad de tomar decisiones equilibradas basadas en un análisis riguroso y la debida diligencia.
7. Oportunidades externas
Los analistas de investigación y los banqueros de inversión exitosos generalmente no tienen escasez de oportunidades externas debido a su experiencia, conocimiento y habilidades. Es probable que los analistas de investigación se inclinen hacia los compradores (es decir, administradores de dinero, fondos de cobertura y fondos de pensiones), mientras que los banqueros de inversión experimentados suelen unirse a empresas de capital privado o de capital de riesgo.
8. Barreras de entrada
Tanto la banca de inversión como la investigación de acciones son áreas de difícil acceso, pero las barreras de entrada pueden ser ligeramente menores para la investigación de acciones. Si bien no es raro ver a un profesional con algunos años de experiencia en un sector o área específica unirse a una empresa de ventas como analista de acciones o analista senior, esto rara vez ocurre en la banca de inversión.
9. Conflictos de intereses
Aunque los banqueros de inversión y los analistas de investigación deben mantenerse alejados de losacciones de ejecución decontra 10 firmas líderes de Wall Street y analistas de dos estrellas en 2003, en relación con los conflictos de analistas durante el auge y caída de las telecomunicaciones / puntocom de finales de la década de 1990 y principios de la de 2000.. Según el acuerdo, las firmas pagaron multas civiles y de devolución de dinero por un total de $ 875 millones, entre las más altas jamás impuestas en acciones de ejecución de valores civiles. Las 10 empresas también tuvieron que aceptar emprender una serie de reformas estructurales diseñadas para separar completamente sus ramas de investigación y banca de inversión.
10. Compensación
Tanto la banca de inversión como la investigación de acciones son profesiones bien pagadas, pero con el tiempo, la banca de inversión es una opción profesional mucho más lucrativa.
Los banqueros de inversión son famosos por sus altos salarios y sus grandes bonificaciones por firmar. Según la comunidad financiera en línea «Wall Street Oasis», los pasantes de verano ganan el equivalente a alrededor de $ 70,000, más un bono por firmar de alrededor de $ 10,000. Los analistas de primer año de los principales bancos ganaron un salario promedio de 80.000 dólares, más bonificaciones, según PayScale.
Los verdaderos productores de dinero, sin embargo, son los asociados de banca de inversión, que ganan un salario promedio de $ 138,000 y $ 77,000 en bonificaciones, y los asociados de primer año probablemente ganan menos y los asociados de tercer año ganan más. Y no es inusual que la compensación total de un vicepresidente o director gerente supere los $ 400,000 al año.
El analista de investigación de acciones promedio gana alrededor de $ 79,000 en compensación anual, según PayScale. Los analistas de investigación también generan ingresos indirectamente a través de actividades comerciales y de ventas que se basan en sus recomendaciones. La reputación del departamento de investigación de una empresa puede ser un factor importante para influir en la decisión de una empresa al seleccionar un suscriptor cuando tiene que reunir capital. Pero a pesar de que la empresa de inversión puede ganar una cantidad sustancial a través de comisiones y tarifas de suscripción, los analistas de investigación tienen prohibido recibir compensación directa o indirecta de los ingresos de la banca de inversión.
Consideraciones Especiales
En cambio, los analistas de investigación son compensados por encima de sus salarios de un grupo de bonificaciones. Estas bonificaciones periódicas están determinadas por una serie de factores, incluida la actividad comercial basada en las recomendaciones de los analistas, el éxito de dichas recomendaciones, la rentabilidad de la empresa y su división de mercados de capital y clasificaciones de compradores.
No obstante, los banqueros de inversión de nivel de entrada pueden recibir una compensación total que puede ser entre un 20% y un 50% más alta que sus contrapartes de investigación, y esta brecha puede ampliarse notablemente con el tiempo.
La línea de fondo
En general, si uno tiene que elegir entre emprender una carrera en investigación de acciones o en banca de inversión, factores como el equilibrio entre la vida laboral y personal, la visibilidad y las barreras de entrada favorecen la investigación de acciones. Por otro lado, factores como las perspectivas de ascenso, las funciones laborales y la compensación inclinan la balanza a favor de la banca de inversión. Sin embargo, en última instancia, la elección se reduce a su propio conjunto de habilidades, personalidad, educación y capacidad para manejar las presiones laborales y los conflictos de intereses.