Arrastre de dividendos

¿Qué es la reducción de dividendos?

El arrastre de dividendos es el efecto negativo de la estructura de dividendos de un fideicomiso de inversión unitario (UIT) o fondos cotizados en bolsa (ETF) sin un programa de reinversión automática, por lo que los inversores no pueden reinvertir inmediatamente sus dividendos. Existe un lapso de tiempo entre el momento en que se emiten los dividendos y el momento en que esos dividendos pueden reinvertirse. Si el precio de la acción está subiendo, este lapso de tiempo puede significar que los dividendos se reinvierten a un precio más alto que si no hubiera demora. Con los fondos mutuos, no hay retrasos ni retrasos.

Comprensión de la reducción de dividendos

El arrastre de dividendos afecta a los accionistas si eligen reinvertir el dividendo ellos mismos o si instruyen a su corredor para que lo haga.

La estructura de las UIT retrasa los pagos de dividendos durante días y, en un mercado en alza, el precio de las acciones en el que reinvertir aumenta constantemente. Sin una opción de reinversión automática de dividendos (DRIP) para los accionistas, puede llevar una semana reinvertir el dinero. Mientras tanto, el precio de las acciones habrá aumentado y la misma cantidad de dinero comprará menos acciones que si se hubiera reinvertido inmediatamente.

En un mercado en declive, el arrastre de dividendos no es un problema per se. Debido a que el precio está bajando, el retraso puede resultar en la posibilidad de comprar más acciones con el dividendo.

El retraso de dividendos existe porque las UIT tienen más de un participante. Con un fondo mutuo, la compañía de fondos mutuos puede tomar su dividendo y devolverlo inmediatamente a su fondo. Controlan el proceso. Con una UIT, los activos agrupados generalmente se mantienen en un banco de inversión, por lo que el dividendo pasa por un par de manos extra. Esto aumenta el tiempo que lleva recibir y / o reinvertir el dividendo.

Algunos corredores ofrecen planes de reinversión de dividendos, mientras que otros no. Ya sea que el plan se ofrezca o no, la estructura del ETF determinará si hay un retraso en la reinversión del dividendo o no.

ETF sin arrastre de dividendos

El arrastre de dividendos es una característica específica de las UIT. En la actualidad, la mayoría de los ETF son sociedades de inversión de gestión de tipo abierto. Al igual que las UIT, las sociedades de inversión de gestión tardan varios días en llevar dividendos a los bolsillos de los accionistas. A diferencia de las UIT, las sociedades de inversión de gestión pueden optar por reinvertir las ganancias en lugar de emitir un dividendo en efectivo, eliminando así la pérdida de dividendos.

Los costos operativos de las compañías de inversión de gestión son más altos que los de las UIT, pero su estructura similar a un fondo mutuo permite una mayor flexibilidad. Los inversores deben evaluar la calidad de una inversión en el contexto de su filosofía de inversión personal y su situación de vida única.

¿Importa el arrastre de dividendos?

Si bien la reducción de dividendos es suficiente para que algunos inversores renuncien por completo a las UIT, siguen siendo un producto de inversión popular. De hecho, algunos de los ETF más importantes que se negocian en la actualidad son UIT. Para muchos inversores, la pérdida de dividendos no cuenta mucho. Algunos encuentran que el efecto neto del arrastre de dividendos, si bien es válido y medible, sigue siendo demasiado pequeño para importar, especialmente si se consideran todos los demás factores en la evaluación de un fondo, como el seguimiento de índices, la exposición, los costos operativos y la eficiencia fiscal. Además, la resistencia es desfavorable en los mercados en rápido crecimiento, pero puede ser favorable en los mercados a la baja.

Ejemplo del mundo real de arrastre de dividendos

El SPDR S & P 500 (SPY) ETF confianza es una confianza unidad. Imagine que se paga un dividendo de 1,56 dólares por acción. El tenedor de una unidad posee 300 acciones y, por lo tanto, recibirá $ 468 en dividendos en la fecha de pago del dividendo. Suponga que el precio de la acción ese día es $ 240.

Los dividendos comprarían 1,95 acciones o unidades adicionales. Ahora suponga que se necesitan varios días para procesar el dividendo y reinvertirlo. El precio de las acciones de SPY ha subido a 245 dólares. Los $ 468 en dividendos ahora solo compran 1.91 unidades.

Si bien esto puede parecer una pequeña diferencia, si sucede varias veces, esto reducirá el rendimiento. En este caso, el inversor pagó un 2% más por las acciones de lo que habría pagado sin el desfase.

Para compensar esto, el retraso a veces dará como resultado un mejor precio.