Deuda de la espiral de muerte
¿Qué es la deuda en espiral de muerte?
La deuda en espiral de muerte describe un tipo de bono convertible que fuerza la creación de un número cada vez mayor de acciones, lo que inevitablemente conduce a una fuerte caída en el precio de las acciones.
En general, la deuda convertible es un bono que genera intereses pero que también se puede convertir en varias acciones. Es un valor híbrido con algunos atributos tanto de un bono como de una acción.
El tipo de bono que puede causar el efecto de espiral de muerte es un bono convertible que se puede convertir a un valor fijo en dólares, pagado en acciones.
Comprender la deuda en espiral de la muerte
Como se señaló, un bono convertible convencional se puede convertir en un número fijo de acciones. Sin embargo, el tipo de bono que se llama deuda en espiral de muerte se convierte en un valor fijo pagado en acciones.
Conclusiones clave
- Un bono convertible convencional se puede convertir en un número determinado de acciones.
- El tipo de bono que puede causar el efecto espiral de muerte se convierte en un valor fijo, que se paga en acciones.
- Cuanto más se convierta este tipo de bono, más acciones se crearán y menor será el precio de la acción.
A medida que el precio de una acción aumenta sustancialmente, es probable que los inversores en acciones convertibles convencionales aprovechen la oportunidad de convertir sus bonos en acciones de rápido crecimiento.
Sin embargo, una caída del precio de las acciones motiva al propietario de bonos convertibles de valor fijo. Pueden obtener más acciones cuando realizan la conversión. Pero este proceso, por definición, aumenta el número de acciones en el mercado y eso obliga a los precios a bajar aún más.
El efecto de la espiral de muerte se produce a medida que más y más propietarios de bonos convertibles de valor fijo convierten sus bonos en acciones a medida que su valor cae cada vez más.
Una empresa que emite este tipo de bonos convertibles probablemente esté desesperada por conseguir efectivo para mantenerse a flote.
En teoría, el efecto de la espiral de la muerte puede continuar hasta que la acción esté en un valor cero o cercano a él.
¿Por qué crear una deuda en espiral de muerte?
Este tipo de bono a veces lo emite una empresa que necesita desesperadamente efectivo. Una empresa que busca financiamiento en espiral de muerte probablemente no tenga otra forma de recaudar dinero para sobrevivir.
Es importante tener en cuenta que las espirales de muerte generalmente permiten a los compradores convertir los bonos en acciones con un índice de conversión fijo en el que el comprador tiene una prima importante. Por ejemplo, un bono con un valor nominal de $ 1,000 puede tener un valor convertible de $ 1,500. Eso significa que un tenedor de bonos recibirá $ 1,500 en acciones por renunciar al bono de $ 1,000.
Sin embargo, la conversión crea más acciones, lo que diluye el precio de la acción. Esta caída en el precio puede hacer que más tenedores de bonos se conviertan porque el precio más bajo de las acciones significa que recibirán más acciones.
Ingrese los Vendedores Cortos
Además, los comerciantes venden acciones en corto con la expectativa de que el precio de las acciones continúe cayendo.
Cada conversión adicional provocará más caídas de precios a medida que aumenta la oferta de acciones, lo que hará que el proceso se repita a medida que el precio de las acciones descienda en espiral.
La única esperanza de la empresa para interrumpir la espiral de la muerte es mejorar sus resultados operativos. Si puede invertir efectivamente el producto de la emisión de bonos convertibles en su negocio subyacente, puede frustrar a los vendedores en corto e incluso mantenerlos con las pérdidas.