Mejora de crédito
¿Qué es la mejora crediticia?
La mejora crediticia es una estrategia para mejorar el perfil de riesgo crediticio de una empresa, generalmente para obtener mejores condiciones para pagar la deuda.
En la industria financiera, la mejora crediticia puede usarse para reducir los riesgos para los inversionistas de ciertos productos financieros estructurados.
[Importante: la mejora crediticia reduce el riesgo de incumplimiento de la deuda de la empresa y, por lo tanto, puede hacerla elegible para una tasa de interés más baja].
Comprensión de la mejora crediticia
Una empresa que se dedica a la mejora crediticia le asegura al prestamista que cumplirá con su obligación. Esto se puede lograr de varias formas:
- Proporcionando garantías adicionales
- Obteniendo un seguro que garantice el pago
- Mediante la contratación de una garantía de terceros
La empresa también podría aumentar sus reservas de efectivo o tomar otras medidas internas para demostrar su capacidad para pagar sus deudas. La mejora crediticia reduce el riesgo crediticio / riesgo de incumplimiento de la deuda de la empresa y, por lo tanto, puede hacerla elegible para una tasa de interés más baja.
Mejora crediticia de una emisión de bonos
Una empresa que está recaudando efectivo mediante la emisión de un bono puede utilizar la mejora crediticia para reducir la tasa de interés que debe pagar a los inversores. Si la empresa puede obtener una garantía de un banco para asegurar una parte del reembolso, la calificación de la emisión de bonos podría mejorar de BBB a AA. La garantía bancaria ha mejorado la seguridad del capital y los intereses de la emisión de bonos. El emisor ahora puede ahorrar dinero ofreciendo una tasa de interés ligeramente menor en sus bonos.
Mejora de crédito en productos estructurados
Los productos estructurados derivan su valor de activos subyacentes como hipotecas o cuentas por cobrar de tarjetas de crédito. Algunos de esos activos son más riesgosos que otros. Para tales productos de inversión, la mejora crediticia sirve como un colchón que absorbe las pérdidas potenciales por incumplimiento de los préstamos subyacentes.
Conclusiones clave
- En los negocios, la mejora crediticia se utiliza para hacer que una empresa sea más solvente y reducir el costo de los préstamos.
- En los servicios financieros, la mejora crediticia se utiliza para proteger al inversor contra algunos de los riesgos potenciales de la inversión.
- En cualquier caso, el seguro contra riesgos puede ser una forma de mejora crediticia.
Consideraciones Especiales
La mejora crediticia es una parte clave de la transacción en las finanzas estructuradas. A continuación, se muestran varios de los diferentes tipos de mejoras crediticias que se utilizan.
Subordinación o Tranching
Los productos financieros titulizados, como los valores respaldados por activos (ABS), se emiten en clases o tramos de valores, cada uno con su propia calificación crediticia. Los tramos se clasifican desde el más antiguo hasta el más subordinado o junior.
Las mejoras crediticias se adjuntan a los tramos de mayor calificación, dando a sus compradores prioridad en cualquier reclamo de reembolso contra los activos subyacentes. Los tramos junior conllevan los mayores riesgos y pagan los mayores rendimientos. Si un préstamo en el grupo incumple, cualquier pérdida es absorbida por los tramos junior.
Bonos de garantía
Estos bonos o pólizas de seguro son proporcionados por una compañía de seguros para reembolsar al valor respaldado por activos por cualquier pérdida. Un ABS combinado con fianzas tiene una calificación casi igual a la del emisor de la fianza.
Carta de crédito
Un banco emite una carta de crédito como promesa de reembolsar al emisor cualquier déficit de efectivo de la garantía, hasta un monto establecido.
Valores envueltos
Un tercero, como una compañía de seguros, garantiza la seguridad contra cualquier pérdida acordando devolver una cierta cantidad de intereses o principal de un préstamo o recomprar algunos préstamos en mora de la cartera.
Sobregarantía
El valor nominal de la cartera de préstamos subyacente es mayor que el valor que respalda, por lo que el valor emitido está sobregarantizado. Incluso si algunos de los pagos de los préstamos subyacentes están atrasados o en mora, aún se pueden realizar los pagos de capital e intereses del valor respaldado por activos.