Precio de conversión
¿Qué es el precio de conversión?
El precio de conversión es el precio por acción al que un valor convertible, como bonos corporativos o acciones preferentes, puede convertirse en acciones ordinarias. El precio de conversión se establece cuando se decide la tasa de conversión de un valor convertible. El índice de conversión se puede encontrar en el contrato de emisión de bonos (en el caso de bonos convertibles) o en el prospecto de valores (en el caso de acciones preferentes convertibles).
Comprensión del precio de conversión
El precio de conversión entra en juego cuando las empresas intentan reunir capital. Pueden obtener capital a través de deuda o capital. La deuda debe devolverse a los prestamistas, pero tiende a costar menos que el capital debido a las ventajas fiscales asociadas con el pago de intereses. El capital social puede costar más que la deuda, pero no es necesario reembolsarlo.
Desde la perspectiva del inversor, los bonos son más seguros, pero tienen un rendimiento limitado. La equidad brinda una oportunidad para la apreciación del precio de las acciones, pero no ofrece protección en caso de incumplimiento de la empresa. Los bonos convertibles, las preferencias y las obligaciones ofrecen una opción híbrida para empresas e inversores. Las empresas están dispuestas a pagar un poco más, y los inversores están dispuestos a aceptar un poco menos, por la opción de conversión incorporada que permite a los tenedores de valores convertibles convertir en acciones ordinarias si el precio de las acciones ordinarias alcanza el precio de conversión.
La importancia del precio de conversión
El precio de conversión es parte de la determinación del número de acciones que se recibirán en el momento de la conversión. Si las acciones nunca cierran por encima del precio de conversión, el bono convertible nunca se convierte en acciones ordinarias. Por lo general, el precio de conversión se establece en una cantidad significativamente mayor que el precio actual de las acciones ordinarias para que la conversión sea deseable solo si las acciones ordinarias de una empresa experimentan un aumento significativo de valor. El precio de conversión lo establece la administración como parte del índice de conversión antes de que los convertibles se emitan al público. La tasa de conversión es el valor nominal del valor convertible dividido por el precio de conversión.
Cómo calcular el precio de conversión
Por ejemplo, un bono tiene una tasa de conversión de 5, lo que significa que el inversor puede intercambiar un bono por cinco acciones ordinarias. El precio de conversión del valor convertible es el precio del bono dividido por la tasa de conversión. Si el valor nominal de los bonos es de $ 1000, el precio de conversión se calcula dividiendo $ 1000 entre 5, o $ 200. Si la tasa de conversión es 10, el precio de conversión cae a $ 100. Por lo tanto, el precio de mercado tiene que ponerse al día con el precio de conversión para que el valor se convierta. Una tasa de conversión más alta da como resultado un precio de conversión más bajo, al igual que una tasa de conversión más baja da como resultado un precio de conversión más alto.