Certificado de endeudamiento
¿Qué es un certificado de endeudamiento?
Un certificado de endeudamiento era un valor a corto plazo que contenía cupones una vez emitido por el Tesoro de EE. UU., Reemplazado por letras del Tesoro ( letras del Tesoro ) en 1934. Un certificado de deuda era una especie de » pagaré » del gobierno de EE. los titulares de una devolución de sus fondos con un cupón fijo, al igual que cualquier otro tipo de título del Tesoro de EE. UU.
Conclusiones clave
- Los Certificados de Endeudamiento precedieron a las Letras del Tesoro, actuando como “pagarés” emitidos por el gobierno de los Estados Unidos.
- Los inversores en los certificados podrían volver al banco donde se compraron y liquidar los valores por dinero en efectivo.
- Los certificados se vendieron a la par y se pagaron cupones fijos, mientras que los T-Bills se venden con un descuento a la par y devuelven el valor nominal a los inversores.
- Los CD, certificados de bonos, pagarés, etc. son todas formas modernas de certificados de endeudamiento.
Comprensión de los certificados de endeudamiento
Para aliviar las fluctuaciones en los saldos gubernamentales en los bancos de la Reserva Federal, el Tesoro de los Estados Unidos recaudó dinero en cantidades más pequeñas (varios cientos de millones de dólares a la vez) mediante la emisión de certificados de endeudamiento que podrían usarse más tarde para satisfacer obligaciones tributarias o financiar pagos de suscripción de bonos.
Los certificados de endeudamiento se introdujeron por primera vez alrededor de la Guerra Civil. La Ley del 1 de marzo de 1862 permitió la creación de certificados que pagaban un interés del 6%, no eran menos de $ 1,000 y pagaban en un año o menos. Estos se denominaron Notas del Tesoro, pero también se denominaron certificados de endeudamiento para marcar la diferencia entre estos y los pagarés a la vista. Posteriormente, se emitieron certificados de endeudamiento durante el Pánico de 1907, en denominaciones de $ 50. Estos sirvieron de respaldo al aumento de los billetes en circulación.
Los certificados a corto plazo se utilizaron para financiar la Primera Guerra Mundial y se emitieron mensualmente y, a veces, quincenalmente. Los funcionarios del Tesoro fijaron la tasa de cupón en una nueva emisión y luego la ofrecieron a los inversores a un precio a la par. Un inversor que quisiera liquidar su certificado volvería al banco donde lo compró y le pediría al banco que recomprase los valores.
Los certificados de endeudamiento se utilizaron para salvar períodos de brechas presupuestarias, incluida la financiación de la Primera Guerra Mundial.
Consideraciones Especiales
En términos modernos, un certificado de endeudamiento generalmente se usa para referirse a una promesa escrita de pagar una deuda. Los valores de renta fija, como certificados de depósito (CD), pagarés, certificados de bonos, flotadores, etc., se denominan certificados de endeudamiento, ya que son formas de obligación emitidas por un gobierno o una entidad corporativa, que otorgan al tenedor un derecho a los activos no pignorados del emisor.
Certificado de endeudamiento vs. T-Bill
Cuando los funcionarios del Tesoro expandieron la emisión de letras del Tesoro en 1934, simultáneamente dejaron de ofrecer certificados de endeudamiento. A fines de 1934, las letras del tesoro eran los instrumentos a corto plazo de la gestión de la deuda del Tesoro. A diferencia de las letras del Tesoro, que se venden con descuento y vencen a su valor nominal sin pago de cupón, los certificados de deuda ofrecen pagos de cupón fijo. Los certificados de endeudamiento por lo general vencen en un año o menos, al igual que las letras del Tesoro y los pagarés que sucedieron a los certificados ahora desaparecidos.
Todavía existen certificados de endeudamiento al cero por ciento, que son valores que no devengan intereses. Estos valores tienen un vencimiento a un día y se renuevan automáticamente hasta que se solicita el reembolso. Estos valores tienen un propósito: están destinados a servir como una forma de acumular fondos para comprar otro valor del Tesoro.