Conociendo el mercado monetario

Es probable que haya escuchado el término antes, pero ¿qué es exactamente el mercado monetario? Es el intercambio organizado en el que los participantes pueden prestar y pedir prestado grandes sumas de dinero por un período de un año o menos. Si bien es un campo extremadamente eficiente para que las empresas, los gobiernos, los bancos y otras instituciones grandes realicen transacciones con fondos, el mercado monetario también brinda un servicio importante a las personas que desean invertir cantidades más pequeñas mientras disfrutan de la mejor liquidez y seguridad que se encuentran en cualquier lugar.

A continuación, analizamos algunos de los tipos más populares de instrumentos del mercado monetario y los beneficios que ofrecen a los inversores individuales.

Conclusiones clave

  • El mercado monetario es el intercambio organizado en el que los participantes prestan y piden prestado grandes sumas de dinero durante un año o menos.
  • Los inversores se sienten atraídos por los instrumentos del mercado monetario a corto plazo debido a su seguridad y liquidez superiores.
  • Los fondos comunes de inversión a corto plazo incluyen fondos mutuos del mercado monetario, fondos comunes de inversión del gobierno local y fondos de inversión a corto plazo de los departamentos fiduciarios bancarios.
  • Los fondos mutuos del mercado monetario son los más accesibles para las personas.
  • Las letras del Tesoro son emitidas regularmente por el Tesoro de los Estados Unidos para refinanciar emisiones anteriores de letras del tesoro que alcanzan su vencimiento y para ayudar a financiar los déficits del gobierno federal.

Finalidades del mercado monetario

Las personas invierten en el mercado monetario por la misma razón por la que una empresa o un gobierno prestan o toman prestados fondos en el mercado monetario: a veces, tener fondos no coincide con la necesidad de tenerlos. Por ejemplo, si descubre que tiene una cierta suma de dinero que no necesita de inmediato (para pagar una deuda, por ejemplo), puede optar por invertir esos fondos temporalmente hasta que los necesite para realizar algunas inversiones a más largo plazo o una compra.. Si decide mantener estos fondos en efectivo, el costo de oportunidad en el que incurre es el interés que podría haber recibido al invertir sus fondos. Si termina invirtiendo sus fondos en el mercado monetario, puede asegurar este interés rápida y fácilmente.



Mantener su dinero en efectivo significa que no ganará intereses. Pero si termina invirtiendo sus fondos en el mercado monetario, puede asegurar este interés fácil y rápidamente.

Los principales atributos que atraen a un inversor a los instrumentos del mercado monetario a corto plazo son la seguridad y la liquidez superiores. Los instrumentos del mercado monetario tienen vencimientos que oscilan entre un día y un año, aunque en la mayoría de los casos son de tres meses o menos. Debido a que estas inversiones están asociadas con mercados secundarios masivos y que se negocian activamente, casi siempre puede venderlas antes del vencimiento, aunque al precio de renunciar al interés que habría ganado manteniéndolas hasta el vencimiento.

El mercado monetario secundario no tiene una ubicación centralizada. Lo más parecido que tiene el mercado monetario a una presencia física es una asociación arbitraria con la ciudad de Nueva York, aunque se puede acceder al mercado monetario desde cualquier lugar por teléfono o Internet. La mayoría de los inversores individuales participan en el mercado monetario con la ayuda y la experiencia de su asesor financiero, contador o institución bancaria.

Tipos de instrumentos del mercado monetario

Se ha creado un gran número de instrumentos financieros con el propósito de otorgar préstamos y empréstitos a corto plazo. Muchos de estos instrumentos del mercado monetario son bastante especializados y, por lo general, solo los negocian quienes tienen un conocimiento profundo del mercado monetario, como bancos y grandes instituciones financieras. Algunos ejemplos de estos instrumentos especializados son los fondos federales, la ventana de descuento, los certificados de depósito negociables (NCD), los depósitos a plazo en eurodólares, los acuerdos de recompra, los valores empresariales patrocinados por el gobierno, las acciones en instrumentos del mercado monetario, los contratos de futuros, las opciones de futuros y los swaps.

Además de estos instrumentos especializados en el mercado monetario, se encuentran los vehículos de inversión con los que los inversores individuales estarán más familiarizados, como los fondos comunes de inversión a corto plazo (STIP) y los fondos mutuos del mercado monetario, letras del Tesoro, valores municipales a corto plazo, papel comercial, y aceptaciones bancarias. Aquí echamos un vistazo más de cerca a los STIP, los fondos mutuos del mercado monetario y las letras del Tesoro.

Fondos comunes de inversión a corto plazo y fondos mutuos del mercado monetario

Los fondos comunes de inversión a corto plazo (STIP) incluyen fondos mutuos del mercado monetario, fondos comunes de inversión del gobierno local y fondos de inversión a corto plazo de los departamentos fiduciarios bancarios. Todos los STIP se venden como acciones en conjuntos muy grandes de instrumentos del mercado monetario, que pueden incluir cualquiera o todos los instrumentos del mercado monetario mencionados anteriormente. En otras palabras, los STIP son un medio conveniente de acumular varios productos del mercado monetario en un solo producto, al igual que un fondo mutuo de renta variable o de renta fija reúne una variedad de acciones, bonos, etc. Los STIP hacen que los instrumentos especializados del mercado monetario sean accesibles a los inversores individuales sin requerir un conocimiento profundo de los diversos instrumentos incluidos en el grupo. Los STIP también alivian los grandes montos mínimos de inversión necesarios para comprar la mayoría de los instrumentos del mercado monetario, que generalmente equivalen o superan los $ 100.000.

De los tres tipos principales de STIP, los fondos mutuos del mercado monetario son los más accesibles para las personas. Estos fondos son ofrecidos por compañías de corretaje y firmas de fondos mutuos, que venden acciones de estos fondos a sus inversionistas individuales, corporativos e institucionales. Los fondos de inversión a corto plazo son administrados por departamentos fiduciarios bancarios para sus diversas cuentas fiduciarias. Los fondos de inversión del gobierno local son establecidos por los gobiernos estatales en nombre de sus gobiernos locales, lo que permite a los inversores comprar acciones de fondos de inversión del gobierno local.

Fondos sujetos a impuestos y fondos exentos de impuestos

Los fondos mutuos del mercado monetario se dividen además en dos categorías: fondos sujetos a impuestos y fondos exentos de impuestos. Los fondos gravables colocan inversiones en valores como letras del Tesoro y papeles comerciales que pagan ingresos por intereses sujetos a impuestos federales una vez que se pagan al comprador del fondo. Los fondos exentos de impuestos invierten en valores emitidos por gobiernos estatales y locales que están exentos de impuestos federales. Estas dos categorías de fondos mutuos del mercado monetario proporcionan diferentes patrones de crecimiento, cada uno de los cuales atrae a diferentes tipos de inversores.

Letras del Tesoro

Las letras del Tesoro, comúnmente conocidas como letras del Tesoro, son valores a corto plazo emitidos por el Tesoro de los EE. UU. De manera regular para refinanciar emisiones anteriores de letras del tesoro que alcanzan su vencimiento y para ayudar a financiar los déficits del gobierno federal. De todos los instrumentos del mercado monetario, las letras del Tesoro tienen el mayor valor total en dólares en circulación, una suma que a principios de 2019 excedía los $ 2.6 billones. Además de programar ventas regulares de letras del tesoro, el Tesoro también vende instrumentos denominados letras de administración de efectivo de manera irregular, reabriendo las ventas de letras que vencen en la misma fecha que una emisión pendiente de letras.

Cuando se concibieron inicialmente las letras del tesoro, se les otorgaba exclusivamente vencimientos a tres meses. Posteriormente se agregaron letras con vencimientos a seis meses y un año. Las letras a tres y seis meses se venden en las subastas semanales regulares, y cada cuatro semanas se lleva a cabo otra subasta de letras para la venta de letras a un año.

Las letras del Tesoro se venden a través del sistema comercial de anotaciones en cuenta a grandes inversores e instituciones, que luego distribuyen esas letras a sus propios clientes, que pueden incluir inversores individuales. Una alternativa es Treasury Direct, que se administra como un sistema de tenencia no competitivo diseñado para pequeños inversionistas que planean mantener sus valores hasta el vencimiento. Los postores individuales de Treasury Direct tienen su propiedad registrada directamente en cuentas de anotaciones en cuenta en el Departamento del Tesoro. Si un inversor compra letras del Tesoro a través del sistema Treasury Direct y desea venderlas antes del vencimiento, debe transferirlas al sistema comercial de anotaciones en cuenta. La transferencia se puede arreglar solo a través de una institución depositaria que tenga una cuenta en un Banco de la Reserva Federal; la persona que realiza la transferencia debe pagar las tarifas de transferencia correspondientes.

Cuentas del mercado monetario

No podemos escribir sobre el mercado monetario sin dedicar un poco de tiempo a las cuentas del mercado monetario. Estas son cuentas de depósito, al igual que las cuentas corrientes y de ahorro tradicionales que están aseguradas por la Corporación Federal de Seguros de Depósitos (FDIC), y son diferentes de los fondos del mercado monetario. Pueden otorgar al titular de la cuenta algunos privilegios similares a los de una cuenta corriente, como la capacidad de emitir cheques y / o transacciones con tarjeta de débito. Pero actúan como una cuenta de ahorros con un requisito de saldo mínimo y un número limitado de retiros. Las regulaciones federales restringen el número de transacciones de débito para este tipo de cuenta a seis por mes. Cualquier cosa por encima de eso generalmente incurre en una tarifa. Los titulares de cuentas también ganan intereses. Debido a que muchas cuentas tienen un requisito de saldo mínimo, el rendimiento suele ser más alto que el de una cuenta de ahorros normal.

Las cuentas del mercado monetario son inversiones seguras y de bajo riesgo. Por lo general, son un buen lugar para depositar su dinero, especialmente si necesita acceso inmediato mientras cobra intereses. Las instituciones ofrecen tasas de interés más altas porque utilizan los fondos en cuentas del mercado monetario para invertir en activos a corto plazo con vencimientos a corto plazo, como se señaló anteriormente.

La línea de fondo

Cuando un inversor individual crea una cartera de instrumentos financieros y valores, normalmente asigna un cierto porcentaje de fondos al vehículo más seguro y líquido disponible: efectivo. Este componente de efectivo puede depositarse en su cuenta de inversión en fondos puramente líquidos, tal como lo haría si se depositara en una cuenta corriente o de ahorros de un banco. Sin embargo, es mucho mejor para los inversores colocar el componente de efectivo de sus carteras en el mercado monetario, que ofrece ingresos por intereses y, al mismo tiempo, conserva la seguridad y liquidez del efectivo. Muchos instrumentos del mercado monetario están disponibles para los inversores, la mayoría simplemente a través de fondos mutuos del mercado monetario bien diversificados. Si los inversores están dispuestos a hacerlo solos, existen otras oportunidades de inversión en el mercado monetario, sobre todo en la compra de letras del tesoro a través de Treasury Direct.