Ratio de recompra
¿Qué es una relación de recompra?
El índice de recompra es la cantidad de efectivo que paga una empresa por recomprar sus acciones ordinarias durante un período de tiempo, generalmente el año pasado, dividido por su capitalización de mercado al comienzo del período de recompra. El índice de recompra permite a los analistas comparar el impacto potencial de las recompras entre diferentes empresas.
La relación también es un indicador sólido de la capacidad de una empresa para devolver valor a sus accionistas, ya que las empresas que realizan recompras regulares históricamente han superado al mercado en general. Las recompras reducen la flotación de acciones en circulación de una empresa, lo que mejora las ganancias y el flujo de caja por acción. Además, las recompras tienen la ventaja sobre los dividendos en que ofrecen a la administración una mayor flexibilidad con sus horarios.
Explicación de los ratios de recompra
Como ejemplo de un índice de recompra, considere el siguiente escenario. La empresa ABC gasta $ 100 millones en recomprar sus acciones ordinarias durante los últimos 12 meses. Tienen una capitalización de mercado de $ 2.5 mil millones al comienzo de este período, en cuyo caso su índice de recompra sería del 4%.
Por otro lado, si la Compañía XYZ gastara $ 500 millones en recomprar sus acciones durante el mismo período y tuviera una capitalización de mercado de $ 20 mil millones, su índice de recompra sería en consecuencia del 2.5%. Por lo tanto, la Compañía ABC tiene el índice de recompra más alto, a pesar de gastar solo una quinta parte del monto gastado en recompras de acciones por la Compañía XYZ debido a su capitalización de mercado mucho más baja.
Importante: Las recompras tienden a alcanzar su punto máximo cuando los mercados están prosperando y tienden a desacelerarse durante los mercados bajistas, lo que sugiere que los administradores de inversiones no sobresalen en sincronizar el mercado.
Los inversores pueden invertir en empresas que realizan recompras periódicas a través de índices como el índice de recompra S&P 500 y fondos cotizados en bolsa, como la cartera de recompra de logros de Invesco BuyBack Achievers (PKW ), que es el fondo de recompra más grande de esta categoría.1
El índice de recompra S&P 500 incluye las 100 principales empresas del S&P 500 con los índices de recompra más altos en los últimos 12 meses, mientras que el ETF de Invesco rastrea el desempeño de las empresas estadounidenses que han recomprado al menos el 5% de sus acciones en circulación durante los últimos 12 meses.1
Una mirada más cercana a las ventajas
El programa de recompra de acciones puede llevarse a cabo durante un período de tiempo prolongado. Esto los diferencia de los dividendos, que legalmente deben pagarse a los inversores de forma inmediata. Además, las empresas no tienen la obligación de ofrecer dichos programas de recompra, y aquellas que lo hacen pueden modificar o cancelar el programa en cualquier período de tiempo.
Conclusiones clave
- El índice de recompra es un valor que indica la cantidad de efectivo que paga una empresa por recomprar sus acciones ordinarias durante el año pasado, dividida por su capitalización de mercado al comienzo del período de recompra.
- Las recompras reducen la flotación de acciones en circulación de una empresa, lo que mejora las ganancias y el flujo de caja por acción.
- Los inversores pueden invertir en empresas que realizan recompras periódicas a través de índices como el índice de recompra S&P 500 y fondos cotizados.1
Más aún, los accionistas no están obligados a revender las acciones. Pueden hacerlo, a voluntad, pero no es un requisito que se les imponga. Y a partir de una consideración fiscal, las acciones de recompra se gravan como ganancias de capital, por lo que en algunos casos, los inversores pueden favorecer las recompras sobre los dividendos en ciertos países.