Tipos de bancos de inversión
La banca de inversión implica la prestación de servicios de asesoramiento y gestión para transacciones financieras grandes y complejas, y la prestación de servicios relacionados con la creación de capital para empresas, organizaciones o gobiernos. Dos de las actividades principales de los bancos de inversión son la suscripción de financiamiento de deuda y la emisión de valores de renta variable, como en una oferta pública inicial (OPI), y asesorar y facilitar fusiones y adquisiciones (M & As) para empresas, incluidas adquisiciones apalancadas.
Además, los bancos de inversión brindan ayuda en la venta de valores y la colocación de acciones, junto con el manejo de operaciones de inversión y corretaje para clientes corporativos, entidades soberanas o personas de alto patrimonio neto (HNWI). Los bancos de inversión también son los principales asesores, planificadores y administradores de la reestructuración o reorganización corporativa, como la gestión de desinversiones.
Las divisiones típicas dentro de los bancos de inversión incluyen grupos de cobertura de la industria y grupos de productos financieros. Los grupos de cobertura de la industria se establecen para tener grupos separados dentro del banco, cada uno con una vasta experiencia en industrias o sectores de mercado específicos, como tecnología o atención médica. Estos grupos desarrollan relaciones de clientes con empresas dentro de diversas industrias para llevar financiamiento, emisiones de acciones o negocios de fusiones y adquisiciones al banco.
Los grupos de productos de un banco de inversión se centran en productos financieros específicos de la banca de inversión, como OPI, fusiones y adquisiciones, reestructuraciones corporativas y varios tipos de financiación. Puede haber grupos de productos separados que se especialicen en financiamiento de activos, arrendamiento financiero, financiamiento apalancado y financiamiento público. Los grupos de productos pueden organizarse además de acuerdo con sus principales actividades o productos. Por lo tanto, un banco de inversión puede tener grupos de productos designados como mercados de capital social, capital de deuda, fusiones y adquisiciones, ventas y negociación, gestión de activos e investigación de acciones.
Las empresas que participan en la industria de la banca de inversión se clasifican comúnmente en tres categorías: bancos de soporte abultado, bancos del mercado intermedio y bancos boutique. Los bancos boutique a menudo se dividen en boutiques regionales y bancos boutique de élite. Los bancos boutique de élite a veces tienen más en común con los bancos de grupo abultado que con las boutiques regionales. La clasificación de los bancos de inversión se basa principalmente en el tamaño; sin embargo, «tamaño» puede ser un término relativo en este contexto y puede referirse al tamaño del banco en términos del número de empleados u oficinas, o al tamaño promedio de las operaciones de fusiones y adquisiciones que maneja el banco.
Bancos boutique regionales
Los bancos de inversión más pequeños, tanto en términos de tamaño de empresa como de tamaño de operación típica, son los denominados bancos boutique regionales. Las boutiques regionales generalmente no tienen más de un puñado o unas pocas docenas de empleados. Debido al pequeño tamaño de la mayoría de las boutiques regionales, por lo general no ofrecen todos los servicios que ofrecen los bancos de inversión de gran tamaño y pueden simplemente especializarse en un área única, como el manejo de fusiones y adquisiciones en un sector de mercado en particular.
Como implica la clasificación, estos bancos tienen oficinas u operaciones que están restringidas, o al menos concentradas, en una región específica del país. Las oficinas del banco pueden incluso estar limitadas a una sola ciudad. Un ejemplo sería un banco de inversión con sede en Texas con una sola oficina y menos de 20 empleados que maneja estrictamente acuerdos de fusiones y adquisiciones para empresas de la industria del petróleo y el gas. Las boutiques regionales pueden tener clientes que incluyen grandes corporaciones con sede en sus áreas, pero por lo general prestan servicios a empresas y organizaciones más pequeñas. Es poco probable que participen en el trabajo con gobiernos que no sean locales o estatales. Por lo general, también manejan acuerdos de fusiones y adquisiciones más pequeños, en el rango de $ 50 millones a $ 100 millones o menos.
Bancos boutique de élite
Los bancos de inversión boutique de élite suelen ser completamente diferentes de las boutiques regionales. Las boutiques de élite se asemejan más a los bancos abultados en lo que respecta al valor en dólares de los acuerdos que administran, que con frecuencia supera los mil millones de dólares, aunque también pueden manejar algunos acuerdos más pequeños. Las boutiques de élite nuevamente se parecen más a los bancos de soporte abultado en el sentido de que comúnmente tienen una presencia considerable a nivel nacional e internacional, y operan docenas de oficinas en varios países. Sin embargo, por lo general todavía carecen del tipo de presencia global de un banco de inversión importante como JPMorgan Chase & Co. ( JPM ).
Las boutiques de élite suelen ser como boutiques regionales en el sentido de que, por lo general, no brindan una gama completa de servicios de banca de inversión y pueden limitar sus operaciones a la gestión de problemas relacionados con fusiones y adquisiciones. Es más probable que ofrezcan servicios de reestructuración o gestión de activos que los regionales.
La mayoría de los bancos boutique de élite comienzan como boutiques regionales y luego ascienden gradualmente a un estatus de élite a través del manejo de sucesiones de acuerdos cada vez más grandes para clientes más prestigiosos. Algunas boutiques de élite, como Qatalyst Partners, logran un rápido avance en el estado en gran parte debido a la reputación de banca de inversión de los fundadores de la empresa. Ejemplos de conocidos bancos de inversión boutique de élite son Lazard LLC, Evercore Group LLC y Moelis & Company.
Bancos del mercado medio
Los bancos de inversión del mercado medio son generalmente lo que implica la designación. Ocupan el término medio entre las firmas regionales de banca de inversión más pequeñas y los bancos de inversión masivos. Los bancos del mercado intermedio generalmente trabajan en acuerdos que comienzan alrededor del nivel regional y van hasta cerca del nivel de la horquilla, que generalmente van desde alrededor de $ 50 millones hasta alrededor de $ 500 millones o más. Los mercados intermedios suelen estar también en el término medio en lo que respecta al alcance geográfico, con una presencia sustancialmente mayor que las boutiques regionales, pero no alcanzan el alcance multinacional de los bancos de soporte abultado.
A diferencia de los bancos boutique, las empresas del mercado intermedio generalmente brindan la misma gama completa de servicios de banca de inversión que los bancos de alto nivel, incluidos los servicios de mercado de capital accionario y mercado de capital de deuda, un complemento completo de servicios de financiamiento y gestión de activos, fusiones y adquisiciones y acuerdos de reestructuración. Algunos de los bancos del mercado intermedio se parecen a las boutiques regionales en el sentido de que se especializan en ofrecer servicios a una industria o sector en particular. Por ejemplo, una de las firmas de banca de inversión del mercado intermedio más reconocidas es KBW, un banco de inversión que se especializa en trabajar con empresas del sector de servicios financieros. Algunas de las empresas del mercado intermedio más conocidas son Piper Sandler Companies, Cowen Group y Houlihan Lokey.
Bancos de soportes abultados
Los bancos del grupo abultado son las principales firmas internacionales de banca de inversión con nombres fácilmente reconocibles como Goldman Sachs, Deutsche Bank, Credit Suisse Group AG, Morgan Stanley y Bank of America. Las firmas de soporte abultado son las más grandes en términos de número de oficinas y empleados, y también en términos de manejar las transacciones más importantes y los clientes corporativos más importantes. La inmensa mayoría de los clientes son firmas de Fortune 500, si no de Fortune 100. Los bancos de inversión de grupo abultado manejan regularmente acuerdos de fusiones y adquisiciones de miles de millones de dólares, aunque, dependiendo del estado general de la economía o del cliente en particular, un banco de grupo abultado a veces puede manejar acuerdos valorados en cientos de millones.
Cada uno de los bancos del grupo abultado opera a nivel internacional y tiene una gran presencia tanto a nivel mundial como nacional. Los principales bancos de inversión brindan a sus clientes la gama completa de servicios de banca de inversión, que incluyen financiamiento, servicios de gestión de activos, investigación y emisión de acciones, y el pan y la mantequilla de la banca de inversión, servicios de fusiones y adquisiciones. La mayoría de los bancos de abultamiento también tienen divisiones de banca comercial y minorista y generan ingresos adicionales mediante la venta cruzada de productos financieros.
Un cambio notable, posterior a la crisis financiera, en el mercado de la banca de inversión es la cantidad de clientes de alto patrimonio neto y de Fortune 500 que han optado por retener los servicios de firmas de banca de inversión boutique de élite en lugar de las firmas de alto nivel.
Trabajar en banca de inversión
Las personas interesadas en trabajar en banca de inversión deben pensar específicamente en qué tipo de trabajo quieren hacer antes de decidir postularse a un banco de inversión en particular. Tenga en cuenta que los bancos boutique no ofrecen todos los servicios de las firmas del mercado intermedio y de gran tamaño. Entonces, por ejemplo, si está interesado principalmente en trabajar en una mesa de negociación, es probable que solo las empresas más grandes ofrezcan esa oportunidad. Sin embargo, si está interesado en manejar acuerdos de fusiones y adquisiciones, los bancos más pequeños generalmente brindan una trayectoria profesional más rápida para administrar directamente dichos acuerdos.
La compensación de la banca de inversión puede no variar mucho entre trabajar para uno de los bancos más grandes en comparación con un banco boutique de élite más pequeño. Si bien los bancos más grandes generalmente manejan acuerdos más importantes, esos acuerdos son pocos y distantes entre los acuerdos más pequeños. Además, las firmas de banca de inversión más pequeñas no tienen los gastos generales masivos de los bancos del grupo abultado y, por lo tanto, generalmente administran mayores márgenes de ganancia con los que recompensar a los empleados. De cara a futuras oportunidades profesionales, la experiencia en uno de los principales bancos de abultamiento generalmente se ve mejor en un currículum, simplemente debido al reconocimiento del nombre.