Pesca de fondo

La pesca de fondo se refiere a invertir en activos que han experimentado una disminución, debido a factores intrínsecos o extrínsecos, y se consideran infravalorados. Un pescador de fondo, un apodo que se le da a los inversores que practican la estrategia de pesca de fondo, especula, utilizando técnicas analíticas técnicas o fundamentales, que el precio deprimido de un activo es temporal y se recuperará para convertirse en una inversión rentable con el tiempo.

Entendiendo la pesca de fondo

En esencia, la pesca de fondo encarna la fórmula probada y verdadera para comerciar con éxito en los mercados, es decir, comprar barato y vender caro. Básicamente, busque e invierta en valor. Muchos inversores de valor prominentes, como Warren Buffett y Benjamin Graham, han amasado fortunas comprando activos que se cotizan a valoraciones bajas en relación con su valor intrínseco y esperando que los precios se recuperen a niveles normalizados.

La pesca de fondo puede ser una estrategia arriesgada cuando los precios de los activos están justificadamente deprimidos o una estrategia inteligente cuando los precios de los activos se negocian a valoraciones irracionalmente bajas.

Como estrategia de inversión, la pesca de fondo a menudo se ha considerado más una forma de arte en el sentido de que su implementación tiene una cualidad abstracta. El punto clave de este arte es comprender que un pescador de fondo exitoso no busca comprar un valor deprimido en su mínimo absoluto, sino más bien comprarlo en el punto donde tiene la mayor probabilidad de apreciación.

El riesgo en la pesca de fondo puede resumirse mejor mediante el aforismo del mercado de que hay una razón para que el precio esté donde está. Dicho de otro modo, el mercado, que es el excelente mecanismo de descuento que es, adjudica constantemente el valor de un título y, si el valor de ese título se ha depreciado bruscamente, puede haber una razón o razones válidas para la depreciación. Es extremadamente difícil, si no imposible, determinar si esta disminución se debe simplemente a un factor temporal, como la venta por pánico, o si es indicativo de problemas más profundos que no son evidentes.

Ejemplos de pesca de fondo incluyen:

• Invertir en acciones de una empresa de aluminio cuando los precios del aluminio están deprimidos.
• Compra de acciones de una empresa de transporte de contenedores durante una depresión económica.
• Invertir en una empresa de medios impresos cuando Internet está provocando la quiebra de dichas empresas.
• Comprar acciones de un banco durante una crisis financiera.

En cada uno de estos casos, no está claro cuándo o si el precio de la acción se recuperará, aunque se pueden argumentar en cualquier dirección. Los inversores que compraron acciones bancarias durante la crisis financiera de 2008 generaron beneficios significativos, mientras que invertir en empresas de medios impresos puede haber producido pérdidas, ya que la industria nunca ha logrado recuperarse por completo de las crecientes presiones competitivas.

Estrategias de pesca de fondo

La pesca de fondo es atractiva debido al mayor potencial de ganancias en relación con los activos sobrevalorados o con un valor razonable. Como era de esperar, la pesca de fondo es más popular en los mercados bajistas prolongados.

La estrategia de pesca de fondo más popular se conoce como inversión en valor. Al observar los índices de valoración y proyectar los flujos de efectivo futuros, los inversores de valor se centran en identificar oportunidades en las que el mercado puede estar valorando los activos de forma incorrecta. Un gran ejemplo sería una empresa que experimentó un mal trimestre debido a un problema de la cadena de suministro y experimentó una disminución significativa. Los inversores de valor pueden determinar que el incidente está aislado y comprar las acciones con la esperanza de que finalmente se recupere para negociar con una valoración que sea más comparable a la de sus pares.

Muchos comerciantes también utilizan el análisis técnico para identificar poblaciones sobrevendidas que pueden ser atractivas oportunidades de pesca de fondo. Por ejemplo, una empresa puede informar resultados financieros trimestrales inferiores a los esperados y experimentar una disminución significativa de precios. Los operadores pueden notar que la presión de venta está comenzando a disminuir y deciden tomar una posición larga para capitalizar el repunte a corto plazo. A menudo, estos operadores pueden usar indicadores técnicos que son útiles al evaluar si un valor está sobrevendido o mirar patrones de gráficos de velas para tomar determinaciones similares.