Valor en libros
¿Qué es el valor contable?
El valor en libros es igual al costo de llevar un activo en el balance general de una empresa, y las empresas lo calculan compensando el activo con su depreciación acumulada. Como resultado, el valor en libros también se puede considerar como el valor liquidativo (NAV) de una empresa, calculado como sus activos totales menos los activos intangibles (patentes, fondo de comercio) y pasivos. Para el desembolso inicial de una inversión, el valor en libros puede ser neto o bruto de gastos tales como costos comerciales, impuestos sobre las ventas, cargos por servicios, etc.
La fórmula para calcular el valor en libros por acción es el capital contable total menos las acciones preferentes, dividido por el número de acciones ordinarias de la empresa. El valor contable también puede conocerse como «valor contable neto» y, en el Reino Unido, «valor liquidativo de una empresa».
Conclusiones clave
- El valor en libros de una empresa es la diferencia neta entre los activos y pasivos totales de esa empresa, donde el valor en libros refleja el valor total de los activos de una empresa que los accionistas de esa empresa recibirían si la empresa fuera liquidada.
- El valor en libros de un activo es equivalente a su valor en libros en el balance.
- El valor contable suele ser más bajo que el valor de mercado de una empresa o activo.
- El valor contable por acción (BVPS) y la relación precio / valor contable (P / B) se utilizan en el análisis fundamental del valor contable.
Comprensión del valor contable
El valor en libros es el valor contable de los activos de la empresa menos todos los reclamos prioritarios sobre el capital ordinario (como los pasivos de la empresa). El término valor en libros se deriva de la práctica contable de registrar el valor de los activos al costo histórico original en los libros.
Si bien el valor en libros de un activo puede permanecer igual a lo largo del tiempo mediante mediciones contables, el valor en libros de una empresa en conjunto puede crecer a partir de la acumulación de ganancias generadas a través del uso de activos. Dado que el valor en libros de una empresa representa el valor de las acciones, comparar el valor en libros con el valor de mercado de las acciones puede servir como una técnica de valoración eficaz cuando se trata de decidir si las acciones tienen un precio justo.
Como valor contable de una empresa, el valor contable tiene dos usos principales:
- Sirve como el valor total de los activos de la empresa que, en teoría, los accionistas recibirían si una empresa fuera liquidada.
- Cuando se compara con el valor de mercado de la empresa, el valor en libros puede indicar si una acción está sobrevalorada o subvalorada.
El valor en libros por acción (BVPS) es un método para calcular el valor en libros por acción de una empresa con base en el capital social común de la empresa. Si la empresa se disuelve, el valor en libros por acción ordinaria indica el valor en dólares que queda para los accionistas ordinarios después de liquidar todos los activos y pagar a todos los deudores. Si el BVPS de una empresa es superior a su valor de mercado por acción, se puede considerar que sus acciones están infravaloradas.
En las finanzas personales, el valor en libros de una inversión es el precio que se paga por una inversión en valores o deudas. Cuando una empresa vende acciones, el precio de venta menos el valor en libros es la ganancia o pérdida de capital de la inversión.
Valoración de mercado
Existen limitaciones en cuanto a la precisión con la que el valor en libros puede ser un sustituto del valor de mercado de las acciones cuando la valoración de mercado no se aplica a activos que pueden experimentar aumentos o disminuciones de sus valores de mercado.
Por ejemplo, los bienes raíces propiedad de una empresa pueden ganar valor de mercado en ocasiones, mientras que su vieja maquinaria puede perder valor en el mercado debido a los avances tecnológicos. En estos casos, el valor en libros al costo histórico distorsionaría un activo o el valor real de una empresa, dado su precio justo de mercado.
Relación precio-valor contable
La relación precio-valor contable (P / B) como un múltiplo de valoración es útil para la comparación de valores entre empresas similares dentro de la misma industria cuando siguen un método de contabilidad uniforme para la valoración de activos. Es posible que el índice no sirva como una base de valoración válida cuando se comparan empresas de diferentes sectores e industrias, por lo que algunas empresas pueden registrar sus activos a costos históricos y otras marcar sus activos en el mercado.
Como resultado, una relación P / B alta no sería necesariamente una valoración premium y, a la inversa, una relación P / B baja no sería automáticamente una valoración con descuento.