Ciclo de auge y caída
¿Qué es el ciclo de auge y caída?
El ciclo de auge y caída es un proceso de expansión y contracción económicas que se produce repetidamente. El ciclo de auge y caída es una característica clave de las economías capitalistas y, a veces, es sinónimo del ciclo económico.
Durante el auge, la economía crece, los puestos de trabajo abundan y el mercado genera grandes beneficios para los inversores. En la recesión subsiguiente, la economía se contrae, la gente pierde sus trabajos y los inversores pierden dinero. Los ciclos de auge y caída duran diferentes períodos de tiempo; también varían en gravedad.
Conclusiones clave
- El ciclo de auge y caída describe fases alternas de crecimiento económico y declive que se encuentran típicamente en las economías capitalistas modernas.
- Anticipado por primera vez por Karl Marx en el siglo XIX, el ciclo de auge y caída está impulsado tanto por la psicología del inversor y del consumidor como por los fundamentos económicos y del mercado.
- El ciclo puede durar desde varios meses hasta varios años, con una duración promedio de aproximadamente 5 años que se remonta a la década de 1850.
Comprensión del ciclo de auge y caída
Desde mediados de la década de 1940, Estados Unidos ha experimentado varios ciclos de auge y caída. ¿Por qué tenemos un ciclo de auge y caída en lugar de un período de crecimiento económico largo y constante? La respuesta se puede encontrar en la forma en que los bancos centrales manejan la oferta monetaria.
Durante un auge, un banco central facilita la obtención de crédito prestando dinero a tasas de interés bajas. Las personas y las empresas pueden pedir dinero prestado de forma fácil y económica e invertirlo, por ejemplo, en acciones de tecnología o viviendas. Muchas personas obtienen altos rendimientos de sus inversiones y la economía crece.
El problema es que cuando el crédito es demasiado fácil de obtener y las tasas de interés son demasiado bajas, la gente invertirá en exceso. Este exceso de inversión se denomina «mala inversión». No habrá suficiente demanda para, digamos, todas las casas que se han construido, y se iniciará el ciclo de caída. Las cosas en las que se ha invertido demasiado perderán valor. Los inversores pierden dinero, los consumidores recortan el gasto y las empresas recortan puestos de trabajo. El crédito se vuelve más difícil de obtener a medida que los prestatarios en época de auge se vuelven incapaces de hacer los pagos de sus préstamos. Los períodos de crisis se conocen como recesiones; si la recesión es particularmente grave, se denomina depresión.
Según la Oficina Nacional de Investigación Económica, hubo 34 ciclos económicos entre 1854 y 2020, y cada ciclo completo duró aproximadamente 56 meses en promedio.
Factores adicionales en los ciclos de auge y caída
La caída de la confianza también contribuye al ciclo de caída. Los inversores y consumidores se ponen nerviosos cuando el mercado de valores corrige o incluso se desploma. Los inversores venden sus posiciones y compran inversiones de refugio seguro que tradicionalmente no pierden valor, como bonos, oro y dólares estadounidenses. A medida que las empresas despiden trabajadores, los consumidores pierden sus trabajos y dejan de comprar todo lo que no sea lo necesario. Eso exacerba la espiral económica descendente.
El ciclo de caída eventualmente se detiene por sí solo. Eso sucede cuando los precios son tan bajos que aquellos inversores que aún tienen efectivo comienzan a comprar nuevamente. Esto puede llevar mucho tiempo e incluso provocar depresión. La confianza se puede restaurar más rápidamente mediante la política monetaria del banco central y la política fiscal del gobierno.
Los subsidios gubernamentales que hacen que la inversión sea menos costosa también pueden contribuir al ciclo de auge y caída al alentar a las empresas y las personas a invertir en exceso en el artículo subsidiado. Por ejemplo, la deducción de impuestos por intereses hipotecarios subsidia la compra de una vivienda al hacer que los intereses hipotecarios sean menos costosos. El subsidio anima a más personas a comprar viviendas.