19 abril 2021 22:51

Valor contable modificado

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¿Qué es el valor contable modificado?

El valor en libros modificado es una métrica de valoración para determinar el valor de una empresa en función del valor de mercado actual de sus activos y pasivos. En otras palabras, el valor en libros modificado ajusta el valor de los activos y pasivos de una empresa para reflejar el valor justo de mercado. Dado que los activos se registran a su costo original o histórico, el valor justo de mercado actualizado de esos activos podría ser bastante diferente de sus costos históricos. Por ejemplo, los valores negociables en poder de una empresa pueden tener un valor de mercado muy diferente de su valor histórico.

Conclusiones clave

  • El valor en libros modificado es una métrica para determinar el valor de una empresa en función del valor de mercado actual de sus activos y pasivos.
  • Dado que los activos se registran a su costo histórico, el valor justo de mercado actualizado de los activos podría ser bastante diferente.
  • Como resultado, el valor en libros modificado puede proporcionar una valoración más actualizada de una empresa.

Comprensión del valor contable modificado

El enfoque de valoración de activos del valor contable modificado supone que el valor de una empresa se puede determinar estimando el valor de sus activos subyacentes. Antes de determinar el valor en libros modificado de una empresa, es importante comprender primero el valor en libros de la empresa. El valor en libros de una empresa generalmente se considera el valor de sus activos menos todas sus deudas y pasivos. En otras palabras, si una empresa vendiera todo lo que posee y cancele todos sus pasivos, la cantidad restante sería su valor en libros. Los inversores utilizan el valor en libros como métrica para determinar si una empresa está sobrevalorada o infravalorada.

Tradicionalmente, al determinar el valor en libros, el valor de los activos en el balance de una empresa se considera en el cálculo. Sin embargo, desde un punto de vista contable, los valores de esos activos se registran con base en su precio de compra original, llamado costo histórico. En realidad, los valores de esos activos pueden fluctuar con el tiempo y ser bastante diferentes a su costo histórico.

Por ejemplo, la tierra sería un activo que probablemente aumentaría de valor con el tiempo. Por el contrario, es probable que el valor de los equipos de fabricación disminuya, ya que los avances tecnológicos podrían eventualmente hacerlos menos valiosos u obsoletos. El valor en libros modificado lleva las cosas un paso más allá al calcular el valor actual de los activos y pasivos de la empresa para proporcionar una valoración más actualizada.

Componentes del valor contable modificado

Los tipos de activos incluidos en los cálculos del valor en libros y del valor en libros modificado incluyen los activos fijos, que son de naturaleza física o tangibles, así como los activos intangibles, que no son físicos. A continuación, se muestran algunos ejemplos de los activos y pasivos de una empresa.

Activos

A continuación se muestran ejemplos de activos tangibles o fijos:

  • Equipo
  • Maquinaria
  • Fábricas y edificios
  • Vehículos

A continuación se muestran ejemplos de activos intangibles:

Pasivo

Los pasivos son lo que debe una empresa, que puede incluir obligaciones financieras tanto a corto como a largo plazo. Algunos ejemplos de pasivos incluyen:

  • Cuentas por pagar, que representan dinero adeudado a proveedores y vendedores.
  • Dividendos por pagar, que son pagos en efectivo a los inversores que vencen a corto plazo.
  • Deuda a largo plazo, como dinero prestado de un banco
  • Beneficios de pensión

Cuando se usa el valor en libros modificado

Por lo general, el valor en libros modificado se utiliza en los casos en que una empresa se enfrenta a la quiebra o atraviesa dificultades financieras. Los acreedores, como los bancos, pueden tener préstamos pendientes con la empresa. Como resultado, el banco puede requerir valores actualizados de los activos de la empresa.

A partir de ahí, los acreedores pueden determinar el valor de liquidación de los activos, que es la cantidad de dinero que recibirían si vendieran todos los activos. Si el valor total de los activos en el balance de una empresa es menor que sus pasivos totales, los acreedores probablemente sufrirían una pérdida en sus préstamos pendientes a la empresa.

Cómo se determina el valor en libros modificado

El valor en libros modificado intenta crear una valoración más realista de una empresa (frente al valor en libros) obteniendo el valor de mercado actual (o justo) de los activos y pasivos. Una vez que se determinan las valoraciones actualizadas, el valor en libros modificado se calcula restando el valor justo de mercado total de los activos de la empresa menos el valor justo de mercado total de sus pasivos.

Como parte del enfoque del valor en libros modificado, es posible que los valores de los activos deban ajustarse a expectativas realistas. Los activos a corto plazo, como el efectivo, ya se registrarían al valor justo de mercado en el balance. Sin embargo, es posible que deban descontarse las cuentas por cobrar de una empresa, que representan el dinero adeudado a una empresa a crédito de sus clientes por productos ya vendidos. Por ejemplo, las cuentas por cobrar pendientes que tienen más de 90 días de antigüedad pueden ser descontadas en un cierto porcentaje, ya que es poco probable que la empresa reciba el pago total adeudado.

Aunque es probable que algunos activos hayan aumentado de valor desde que se compraron, como los bienes raíces, otros activos, como los vehículos, probablemente valdrían mucho menos que su costo histórico. La tecnología, como las computadoras y el software, probablemente también se habría depreciado en valor. Una vez que se determinan todos los valores justos de mercado de todos los activos y pasivos, se puede calcular el valor en libros modificado restando los dos totales.

Ventajas y desventajas del valor contable modificado

La ventaja del método de valoración del valor en libros modificado es que implica un examen en profundidad del negocio. Las valoraciones de activos individuales pueden proporcionar una comprensión clara de dónde la empresa genera el mayor valor. Si las valoraciones son más altas debido a los valores de los activos reexpresados, puede mejorar el proceso de negociación cuando una empresa está reestructurando su deuda para un acreedor.

La principal desventaja del valor contable modificado es el alto costo asociado con la implementación de su cálculo. Es posible que sea necesario contratar varios tasadores especializados, y el proceso lleva mucho más tiempo que los otros métodos de valoración, como el valor contable. Además, el inversor medio no tendría acceso a los activos específicos, ni a sus valores, de una empresa que cotiza en bolsa. Como resultado, sería difícil crear una valoración de mercado justa de los activos y pasivos de una empresa utilizando solo los montos totales registrados en el balance general de la empresa.

Otras formas de valorar las empresas

Las empresas pueden valorarse de varias otras formas, incluidos algunos de los métodos siguientes:

Capitalización de mercado

acciones de la empresa por su número total de acciones en circulación.

Método de ingresos por tiempos

El método de ingresos por tiempo toma un flujo de ingresos generados durante un cierto período de tiempo y lo aplica a un multiplicador, que depende de la industria y el entorno económico de la empresa.

Flujo de caja descontado

El método de flujo de efectivo descontado (DCF) mide los flujos de efectivo esperados de una empresa (como los ingresos) y tiene en cuenta el costo de capital, como el costo de pedir dinero prestado.

Además, las empresas pueden contratar empresas que se especialicen en valoraciones de empresas para determinar el valor de una empresa para una serie de propósitos, incluida una fusión o adquisición, transacciones de accionistas, planificación patrimonial e informes financieros.