Guía para invertir en psicología
¿Qué son las finanzas conductuales?
Las finanzas conductuales, un subcampo de la economía conductual, propone que las influencias y los sesgos psicológicos afectan los comportamientos financieros de los inversores y los profesionales financieros. Además, las influencias y los sesgos pueden ser la fuente de explicación de todo tipo de anomalías del mercado y, específicamente, anomalías del mercado en el mercado de valores, como fuertes subidas o caídas en el precio de las acciones.
Conclusiones clave
- Las finanzas conductuales son un área de estudio centrada en cómo las influencias psicológicas pueden afectar los resultados del mercado.
- Las finanzas conductuales se pueden analizar para comprender los diferentes resultados en una variedad de sectores e industrias.
- Uno de los aspectos clave de los estudios de finanzas conductuales es la influencia de los sesgos psicológicos.
Comprensión de las finanzas conductuales
Las finanzas conductuales se pueden analizar desde una variedad de perspectivas. Los rendimientos del mercado de valores son un área de las finanzas donde a menudo se supone que los comportamientos psicológicos influyen en los resultados y rendimientos del mercado, pero también hay muchos ángulos diferentes de observación. El propósito de la clasificación de las finanzas conductuales es ayudar a comprender por qué las personas toman ciertas decisiones financieras y cómo esas decisiones pueden afectar los mercados. Dentro de las finanzas conductuales, se asume que los participantes financieros no son perfectamente racionales y autocontrolados, sino más bien psicológicamente influyentes con tendencias algo normales y autocontroladas.
Uno de los aspectos clave de los estudios de finanzas conductuales es la influencia de los sesgos. Los sesgos pueden ocurrir por una variedad de razones. Los sesgos generalmente se pueden clasificar en uno de los cinco conceptos clave. Comprender y clasificar los diferentes tipos de sesgos de las finanzas conductuales puede ser muy importante cuando se reduce el estudio o análisis de los resultados y resultados de la industria o el sector.
Conceptos de finanzas conductuales
Las finanzas conductuales generalmente abarcan cinco conceptos principales:
- Contabilidad mental : la contabilidad mental se refiere a la propensión de las personas a asignar dinero para fines específicos.
- Comportamiento de manada : El comportamiento de manada indica que las personas tienden a imitar los comportamientos financieros de la mayoría de la manada. El pastoreo es notorio en el mercado de valores como la causa detrás de dramáticos repuntes y liquidaciones.
- Brecha emocional : la brecha emocional se refiere a la toma de decisiones basada en emociones extremas o tensiones emocionales como ansiedad, ira, miedo o excitación. A menudo, las emociones son una razón clave por la que las personas no toman decisiones racionales.
- Anclaje : Anclaje se refiere a adjuntar un nivel de gasto a una determinada referencia. Los ejemplos pueden incluir el gasto sistemático basado en un nivel de presupuesto o la racionalización del gasto en función de diferentes utilidades de satisfacción.
- Autoatribución : La autoatribución se refiere a una tendencia a tomar decisiones basadas en el exceso de confianza en el propio conocimiento o habilidad. La autoatribución generalmente proviene de una habilidad intrínseca en un área en particular. Dentro de esta categoría, las personas tienden a clasificar su conocimiento por encima de los demás, incluso cuando objetivamente se queda corto.
Algunos sesgos revelados por las finanzas conductuales
Desglosando aún más los sesgos, se han identificado muchos sesgos y tendencias individuales para el análisis de las finanzas del comportamiento. Algunos de estos incluyen:
Sesgo de confirmación
El sesgo de confirmación es cuando los inversores tienen un sesgo hacia la aceptación de información que confirma su creencia ya mantenida en una inversión. Si surge información, los inversores la aceptan fácilmente para confirmar que están en lo cierto acerca de su decisión de inversión, incluso si la información es defectuosa.
Sesgo experiencial
Un sesgo experiencial se produce cuando la memoria de los inversores sobre eventos recientes los predispone o les hace creer que es mucho más probable que el evento vuelva a ocurrir. Por esta razón, también se conoce como sesgo de actualidad o sesgo de disponibilidad.
Por ejemplo, la crisis financiera de 2008 y 2009 llevó a muchos inversores a salir del mercado de valores. Muchos tenían una visión deprimente de los mercados y probablemente esperaban más dificultades económicas en los próximos años. La experiencia de haber pasado por un evento tan negativo aumentó su sesgo o la probabilidad de que el evento pudiera volver a ocurrir. En realidad, la economía se recuperó y el mercado se recuperó en los años siguientes.
Aversión a la pérdida
La aversión a las pérdidas se produce cuando los inversores dan más importancia a la preocupación por las pérdidas que al placer de las ganancias del mercado. En otras palabras, es mucho más probable que intenten asignar una prioridad más alta a evitar pérdidas que a obtener ganancias de inversión. Como resultado, algunos inversores pueden querer un pago más alto para compensar las pérdidas. Si el pago alto no es probable, es posible que intenten evitar pérdidas por completo, incluso si el riesgo de la inversión es aceptable desde un punto de vista racional.
Al aplicar la aversión a las pérdidas a la inversión, el llamado efecto de disposición se produce cuando los inversores venden a sus ganadores y se aferran a sus perdedores. El pensamiento de los inversores es que quieren obtener ganancias rápidamente. Sin embargo, cuando una inversión está perdiendo dinero, la mantendrán porque quieren volver a igualar o su precio inicial. Los inversores tienden a admitir que tienen razón sobre una inversión rápidamente (cuando hay una ganancia). Sin embargo, los inversores son reacios a admitir cuando cometieron un error de inversión (cuando hay una pérdida). La falla en el sesgo de disposición es que el rendimiento de la inversión a menudo está vinculado al precio de entrada para el inversionista. En otras palabras, los inversores miden el rendimiento de su inversión en función de su precio de entrada individual sin tener en cuenta los fundamentos o atributos de la inversión que pueden haber cambiado.
Sesgo de familiaridad
El sesgo de familiaridad se da cuando los inversores tienden a invertir en lo que saben, como empresas nacionales o inversiones de propiedad local. Como resultado, los inversores no están diversificados en múltiples sectores y tipos de inversiones, lo que puede reducir el riesgo. Los inversores tienden a optar por inversiones con las que tienen antecedentes o están familiarizados.
Finanzas conductuales en el mercado de valores
La hipótesis del mercado eficiente (EMH) dice que en un momento dado en un mercado de alta liquidez, los precios de las acciones se valoran de manera eficiente para reflejar toda la información disponible. Sin embargo, muchos estudios han documentado fenómenos históricos a largo plazo en los mercados de valores que contradicen la hipótesis del mercado eficiente y no pueden capturarse de manera plausible en modelos basados en la perfecta racionalidad del inversor.
La EMH se basa generalmente en la creencia de que los participantes del mercado ven los precios de las acciones de manera racional en función de todos los factores externos e intrínsecos actuales y futuros. Al estudiar el mercado de valores, las finanzas conductuales consideran que los mercados no son completamente eficientes. Esto permite observar cómo los factores psicológicos y sociales pueden influir en la compra y venta de acciones.
La comprensión y el uso de los sesgos de las finanzas conductuales se pueden aplicar a las acciones y otros movimientos del mercado de negociación a diario. En términos generales, las teorías de las finanzas del comportamiento también se han utilizado para proporcionar explicaciones más claras de anomalías sustanciales del mercado, como burbujas y recesiones profundas. Aunque no forman parte de EMH, los inversores y gestores de carteras tienen un gran interés en comprender las tendencias de las finanzas conductuales. Estas tendencias se pueden utilizar para ayudar a analizar los niveles de precios del mercado y las fluctuaciones con fines especulativos y de toma de decisiones.
Preguntas frecuentes
¿Qué nos dicen las finanzas conductuales?
Las finanzas conductuales nos ayudan a comprender cómo las decisiones financieras en torno a cosas como inversiones, pagos, riesgos y deudas personales están muy influenciadas por las emociones humanas, los prejuicios y las limitaciones cognitivas de la mente al procesar y responder a la información.
¿En qué se diferencian las finanzas conductuales de la teoría financiera convencional?
La teoría dominante, por otro lado, asume en sus modelos que las personas son actores racionales, que están libres de emociones o de los efectos de la cultura y las relaciones sociales, y que las personas son maximizadores de utilidad egoístas. También asume, por extensión, que los mercados son eficientes y las empresas son organizaciones racionales que maximizan los beneficios. Las finanzas conductuales contrarrestan cada una de estas suposiciones.
¿Cómo ayuda saber sobre las finanzas conductuales?
Al comprender cómo y cuándo las personas se desvían de las expectativas racionales, las finanzas conductuales proporcionan un plan para ayudarnos a tomar decisiones mejores y más racionales cuando se trata de asuntos financieros.
¿Cuál es un ejemplo de un hallazgo en las finanzas conductuales?
Se descubre que los inversores se aferran sistemáticamente a perder inversiones durante demasiado tiempo de lo que predecirían las expectativas racionales, y también venden a los ganadores demasiado pronto. Esto se conoce como efecto de disposición y es una extensión del concepto de aversión a las pérdidas al dominio de la inversión. En lugar de bloquear una pérdida de papel, los inversores que mantienen posiciones perdidas pueden incluso doblar y asumir un mayor riesgo con la esperanza de alcanzar el punto de equilibrio.