Fondos de comportamiento
¿Qué son los fondos conductuales?
Los fondos conductuales son una categoría de fondos mutuos que utilizan las finanzas conductuales como base para su estrategia de inversión.
Los administradores de fondos conductuales creen que el comportamiento humano conduce a ciertas ineficiencias del mercado. Los inversores pueden aprovechar estas ineficiencias del mercado para obtener un rendimiento superior. Los fondos conductuales están experimentando un mayor interés entre los inversores y los académicos porque su principio subyacente abre importantes oportunidades de investigación y análisis; esto permite emplear una amplia variedad de estrategias de inversión en la creación de fondos.
Conclusiones clave
- Los fondos conductuales son una categoría de fondos mutuos que utilizan las finanzas conductuales como base para su estrategia de inversión.
- Los administradores de fondos conductuales creen que el comportamiento humano conduce a ciertas ineficiencias del mercado que pueden aprovecharse para obtener un rendimiento superior.
- Las finanzas conductuales son el estudio del comportamiento, la práctica y las tendencias humanas en relación con las finanzas, la economía y la toma de decisiones de inversión.
- Los fondos conductuales buscan aprovechar las anomalías de precios que pueden existir en el continuo entre inversores racionales e inversores irracionales.
Comprensión de los fondos conductuales
La base de los fondos conductuales es la financiación conductual. Las finanzas del comportamiento es un campo relativamente nuevo que combina la teoría psicológica cognitiva y del comportamiento con la economía y las finanzas convencionales. Intenta proporcionar explicaciones de por qué las personas toman decisiones financieras irracionales. En otras palabras, las finanzas conductuales son el estudio del comportamiento, la práctica y las tendencias humanas en relación con las finanzas, la economía y la toma de decisiones de inversión.
Los fondos conductuales buscan aprovechar las anomalías de precios que pueden existir en el continuo entre inversores racionales e inversores irracionales mediante el seguimiento de su sentimiento y toma de decisiones. Por ejemplo, durante los períodos de recesión del mercado, los inversores tienden a tener una mentalidad gregaria; se alejan incluso de las inversiones que son fundamentalmente sólidas, lo que hace que sus precios bajen. Se podría decir que estos inversores se mueven más por sus emociones humanas que por los fundamentos de la inversión.
Por ejemplo, durante la recesión del mercado de valores de Estados Unidos entre 2007 y 2009, muchos inversores influenciados por las emociones huyeron del mercado de valores. Esto creó una oportunidad para algunas compras de gangas para inversores más inteligentes. Los fondos conductuales están destinados a aprovechar este tipo de oportunidades para comprar acciones y otras inversiones que otros inversores evitan, a un precio con descuento. Sin embargo, no está claro si los fondos conductuales que utilizan tales estrategias han superado realmente al mercado.
Consideraciones Especiales
Las estrategias de inversión de los fondos conductuales pueden perseguir temas similares.
Encontrar sesgos irracionales en el mercado
Los sesgos irracionales en el mercado pueden exagerar el impacto de las noticias negativas, lo que hace que los precios de las acciones alcancen niveles mucho más profundos (para oportunidades de compra de bajo costo), o exagerar el impacto de las noticias positivas al impulsar los precios de las acciones a niveles más altos (para las oportunidades de compra de bajo costo). oportunidades de venta en corto).
Identificación de acciones con indicadores inesperados
Los fondos de comportamiento intentan identificar aquellas acciones que tienen temporalmente indicadores más bajos o más altos de lo esperado (por ejemplo, relación precio-ganancias). La comparación de estos con otros fundamentos, como el riesgo crediticio y las valoraciones de una empresa, puede indicar mejores opciones de inversión de manera oportuna.
Acciones de bajo rendimiento temporalmente
Los fondos conductuales también pueden invertir en acciones que pueden haber tenido un rendimiento temporalmente inferior al del mercado en general debido a una exuberancia irracional, pero que continúan teniendo fundamentos sólidos.
Oportunidades rentables
Finalmente, los fondos conductuales pueden buscar Identificar acciones basándose en otros desarrollos potenciales que pueden conducir a oportunidades rentables, como una recompra de acciones esperada o una división de acciones.