Precio medio put
¿Qué es el precio medio put?
Una opción de compra de precio promedio es una opción de venta cuya ganancia se determina comparando el precio de ejercicio con el precio promedio del activo que se produjo durante el plazo de la opción. Por lo tanto, para una opción call de precio promedio de tres meses, el tenedor de la opción recibiría un pago positivo si el precio de cierre promedio del activo subyacente cotizara por encima del precio de ejercicio durante el plazo de tres meses de la opción.
Por el contrario, la ganancia de una opción de venta tradicional se calcularía comparando el precio de ejercicio con el precio que se produce en el día específico en que se ejerce la opción , o al vencimiento del contrato si permanece sin ejercer.
Las opciones de precio medio también se conocen como opciones asiáticas y se consideran un tipo de opción exótica.
Conclusiones clave
- Las opciones de venta de precio promedio son una modificación de una opción de venta tradicional en la que la recompensa depende del precio promedio del activo subyacente durante un período determinado.
- Esto se opone a las opciones de venta estándar, cuyo pago depende del precio del activo subyacente en un momento específico, en el momento del ejercicio o al vencimiento.
- También conocidas como opciones asiáticas, las opciones de precio medio se utilizan cuando los coberturistas o especuladores están interesados en suavizar los efectos de la volatilidad y no depender de un único momento para la valoración.
Cómo funciona el precio medio put
Un put de precio promedio es un ejemplo de put, una opción que le da al propietario de un activo el derecho a vender el activo subyacente a un precio acordado en una fecha determinada. Las put se denominan » put » porque sus propietarios tienen la opción de poner el activo a la venta. Si el precio promedio del activo subyacente durante un período de tiempo específico termina siendo mayor que el precio de ejercicio del precio promedio de venta, la recompensa para el comprador de la opción es cero. De lo contrario, si el precio promedio del activo subyacente permanece por debajo del precio de ejercicio de dicha opción, la recompensa para el comprador de la opción es positiva y es igual a la diferencia entre el precio de ejercicio y el precio medio.
Esto se opone a una opción de venta directa o «vainilla», cuyo valor depende del precio del activo subyacente en cualquier momento. Como todas las opciones, las opciones de venta de precio medio se pueden utilizar para cubrir o especular, lo que depende de si existe una exposición al activo subyacente.
Las opciones de venta de precio medio forman parte de una categoría más amplia de instrumentos derivados conocidos como opciones de precio medio (APO), que a veces también se denominan opciones de tipo de interés medio (ARO). En su mayoría se negocian en el mostrador ( OTC ), pero algunos intercambios, como el Intercontinental Exchange (ICE), también los comercializan como contratos cotizados. Estos tipos de APO cotizados en bolsa se liquidan en efectivo y solo se pueden ejercer en la fecha de vencimiento, que es el último día de negociación del mes.
Algunos inversores prefieren las opciones de compra de precio medio a las opciones de compra tradicionales porque reducen la volatilidad de la opción . Debido a que la volatilidad aumenta la probabilidad de que el tenedor de una opción pueda ejercer la opción durante su vigencia, esto significa que las opciones de compra de precio promedio son generalmente menos costosas que sus contrapartes tradicionales.
El complemento de un precio medio put es un precio medio call, en el que la recompensa es negativa si el precio medio del activo subyacente es menor que el precio de ejercicio durante el plazo de la opción.
Los compradores de opciones de venta de precio promedio tienden a tener una opinión bajista del activo o valor subyacente.
Ejemplo de precio medio put
Considere un productor de petróleo y gas en los EE. UU. Que cree que los precios del petróleo crudo van a bajar y, por lo tanto, desea cubrir su exposición. Suponga que este productor desea cubrir 100.000 barriles de producción de petróleo crudo durante un mes. Además, suponga que el petróleo crudo se cotiza a $ 90 por barril, y que el comprador puede comprar un precio medio put con un precio de ejercicio de $ 90 que vence en un mes por $ 2.
Después de un mes, cuando la opción está a punto de vencer si el precio promedio del petróleo crudo es de $ 85, la ganancia del productor de petróleo sería de $ 300,000 (es decir, la diferencia de $ 5 entre el precio de ejercicio y el precio promedio menos la prima de opción pagada X 100,000 barriles).
Por el contrario, si el precio promedio del petróleo crudo durante el período de un mes es de $ 93, la opción caducaría sin ejercitarse. En este caso, la pérdida del productor en la transacción de cobertura sería igual al costo de la prima de la opción, o $ 200,000.