Opción de huelga promedio
¿Qué es una opción de ejercicio medio?
Una opción de ejercicio promedio es un tipo de opción donde el precio de ejercicio depende del precio promedio del activo subyacente durante un período de tiempo específico. La recompensa es la diferencia entre la tasa del subyacente al vencimiento y el precio promedio (ejercicio).
Las opciones de strike promedio también se conocen como opciones asiáticas.
Conclusiones clave
- El precio de ejercicio para una opción de ejercicio promedio se establece al vencimiento en función del precio promedio durante la vida de la opción.
- La recompensa de una llamada de ejercicio promedio es el precio del subyacente al vencimiento menos el precio promedio (ejercicio).
- La recompensa por una put de ejercicio promedio es el precio promedio (ejercicio) menos el precio del subyacente al vencimiento.
- Al comprar una opción de ejercicio promedio, el riesgo se limita a la prima pagada.
Comprensión de la opción de ejercicio promedio
Con una opción de ejercicio promedio, el precio de ejercicio se fija al vencimiento, en función del precio promedio del subyacente. Esto es diferente a una opción estadounidense o europea donde el precio de ejercicio se conoce en el momento de la compra inicial.
Para que una opción call de ejercicio promedio esté en el dinero (ITM), el precio del activo subyacente debe estar por encima del precio promedio (ejercicio) al vencimiento. Para que una opción de venta sea rentable, el precio del subyacente debe estar por debajo del precio medio (ejercicio) al vencimiento.
La forma en que se calcula el promedio debe especificarse en el contrato de opciones. Por lo general, el precio promedio es una media geométrica o aritmética del precio del activo subyacente. Los puntos de datos se toman a intervalos predeterminados, llamados fijaciones, que también se especifican en el contrato de opciones. Las diferentes técnicas de promediado, o la cantidad de puntos de datos, afectarán el precio promedio. Por lo tanto, es importante comprender cómo se calculará el promedio.
Las opciones de ejercicio promedio tienen una volatilidad más baja que las opciones estándar estadounidenses o europeas debido al mecanismo de promediado. Esto significa que suelen ser más baratos que una opción estadounidense o europea comparable. Los utilizan los traders que desean exponerse a un precio promedio o que tienen exposición a un producto subyacente, como un producto básico, durante un período de tiempo y, por lo tanto, desean una opción de precio promedio para cubrir ese producto básico durante ese período de tiempo.
Usos de las opciones de ejercicio medio
Las opciones de ejercicio promedio son opciones exóticas y ayudan a los operadores a encontrar soluciones a problemas que las opciones normales pueden no encontrar.
Un comerciante o empresa puede utilizar una opción de ejercicio promedio si:
- Quieren un tipo de cambio o precio promedio a lo largo del tiempo.
- Sienten que el precio promedio está menos sujeto a la manipulación a corto plazo alrededor del vencimiento, al que pueden estar expuestas las opciones estándar.
- Quieren disminuir la volatilidad de la opción usando un promedio.
- Quieren un precio promedio para un mercado subyacente poco negociado porque la fijación de precios en el mercado subyacente puede ser ineficiente día a día, pero más estable cuando se promedia el precio a lo largo del tiempo.
Ejemplo de una opción de ejercicio promedio
Considere una opción call de ejercicio promedio que utiliza promedios aritméticos y un período de 30 días para muestrear los datos.
El 1 de noviembre, un operador compra una opción de compra aritmética de 90 días sobre la acción ABCDE. La acción cotiza actualmente a 50 dólares. El promedio se basa en el valor de las acciones después de cada período de 30 días.
El precio de las acciones después de 30, 60 y 90 días es de $ 48, $ 53 y $ 56.
El precio medio aritmético del subyacente es ($ 48 + $ 53 + $ 56) / 3 = $ 52,33.
El beneficio es el precio del subyacente al vencimiento menos el precio medio (ejercicio). Suponga que la acción cotiza a 54,50 dólares al vencimiento.
$ 54.50 – $ 52.33 = $ 2.17 o $ 217 por contrato de 100 acciones.
Si el precio del subyacente al vencimiento está por debajo del precio promedio (ejercicio), la opción de compra está fuera del dinero (OTM). Si el precio al vencimiento está por encima del precio medio (ejercicio), la opción de compra está en el dinero.
Para una opción de venta, si el subyacente está por debajo del precio promedio (ejercicio), la opción es ITM, y es OTM si el precio del subyacente está por encima del precio promedio (ejercicio).
Si la opción está fuera del dinero, la pérdida se limita a la prima pagada por la opción.