Rentabilidad anual media (AAR)
¿Qué es el rendimiento anual medio (AAR)?
El rendimiento anual promedio (AAR) es un porcentaje que se utiliza al informar el rendimiento histórico, como los rendimientos promedio de tres, cinco y diez años de un fondo mutuo. El rendimiento anual promedio se establece neto del índice de gastos operativos de un fondo. Además, no incluye cargos por ventas, si corresponde, ni comisiones de intermediación de transacciones de cartera.
En sus términos más simples, el rendimiento anual promedio (AAR) mide el dinero ganado o perdido por un fondo mutuo durante un período determinado. Los inversores que estén considerando una inversión en fondos mutuos a menudo revisarán el AAR y lo compararán con otros fondos mutuos similares como parte de su estrategia de inversión en fondos mutuos.
Conclusiones clave
- El rendimiento anual promedio (AAR) es un porcentaje que representa el rendimiento promedio histórico de un fondo mutuo, generalmente expresado en tres, cinco y 10 años.
- Antes de realizar una inversión en un fondo mutuo, los inversores revisan con frecuencia el rendimiento anual promedio de un fondo mutuo como una forma de medir el rendimiento a largo plazo del fondo.
- Los tres componentes que contribuyen al rendimiento anual promedio de un fondo mutuo son la apreciación del precio de las acciones, las ganancias de capital y los dividendos.
Comprensión del rendimiento anual medio (AAR)
Cuando selecciona un fondo mutuo, el rendimiento anual promedio es una guía útil para medir el rendimiento a largo plazo de un fondo. Sin embargo, los inversores también deberían observar el rendimiento anual de un fondo para apreciar plenamente la coherencia de sus rendimientos totales anuales.
Por ejemplo, un rendimiento anual promedio de cinco años del 10% parece atractivo. Sin embargo, si los rendimientos anuales (los que produjeron el rendimiento anual medio) fueron + 40%, + 30%, -10%, + 5% y -15% (50/5 = 10%), el rendimiento durante los últimos tres años justifica el examen de la estrategia de inversión y gestión del fondo.
Componentes de un rendimiento anual medio (AAR)
Hay tres componentes que contribuyen al rendimiento anual promedio (AAR) de un fondo mutuo de capital: apreciación del precio de las acciones, ganancias de capital y dividendos.
Valorización del precio de las acciones
La apreciación del precio de las acciones es el resultado de ganancias o pérdidas no realizadas en las acciones subyacentes mantenidas en una cartera. Dado que el precio de una acción fluctúa a lo largo de un año, contribuye proporcionalmente o resta valor al AAR del fondo que mantiene una participación en la emisión.
Por ejemplo, la principal participación del American Funds AMCAP Fund es Netflix (NFLX), que representa el 3,7% de los activos netos de la cartera al 29 de febrero de 2020. Netflix es una de las 199 acciones del fondo AMCAP. Los administradores de fondos pueden agregar o restar activos del fondo o cambiar las proporciones de cada participación según sea necesario para cumplir con los objetivos de desempeño del fondo. Los activos combinados del fondo han contribuido al AAR a 10 años de la cartera del 11,58% hasta el 29 de febrero de 2020.
Distribuciones de ganancias de capital
Las distribuciones de ganancias de capital pagadas por un fondo mutuo resultan de la generación de ingresos o la venta de acciones de las cuales un administrador obtiene una ganancia en una cartera de crecimiento. Los accionistas pueden optar por recibir las distribuciones en efectivo o reinvertirlas en el fondo. Las ganancias de capital son la parte realizada de AAR. La distribución, que reduce el precio de las acciones por la cantidad en dólares pagada, representa una ganancia imponible para los accionistas.
Un fondo puede tener un AAR negativo y aun así realizar distribuciones sujetas a impuestos. Wells Fargo Discovery Fund pagó una ganancia de capital de $ 2.59 el 11 de diciembre de 2015, a pesar de que el fondo tenía un AAR negativo de 1.48%.
Dividendos
Los dividendos trimestrales pagados con las ganancias de la empresa contribuyen al AAR de un fondo mutuo y también reducen el valor del valor liquidativo (NAV) de una cartera. Al igual que las ganancias de capital, los ingresos por dividendos recibidos de la cartera pueden reinvertirse o tomarse en efectivo.
Los fondos de acciones de gran capitalización con ganancias positivas generalmente pagan dividendos a los accionistas individuales e institucionales. Estas distribuciones trimestrales comprenden el componente de rendimiento de dividendos del AAR de un fondo mutuo. El T. Rowe Price Dividend Growth Fund tiene un rendimiento final de 12 meses de 1,36%, un factor que contribuye al AAR de tres años del fondo de 15,65% hasta el 29 de febrero de 2020.
Consideraciones Especiales
Calcular un rendimiento anual promedio es mucho más simple que la tasa de rendimiento anual promedio, que utiliza un promedio geométrico en lugar de una media regular. La fórmula es: [(1 + r 1 ) x (1 + r 2 ) x (1 + r 3 ) x… x (1 + r i )] (1 / n) – 1, donde r es la anual tasa de rendimiento yn es el número de años del período.
El rendimiento anual medio a veces se considera menos útil para dar una imagen del rendimiento de un fondo porque los rendimientos se componen en lugar de combinar. Los inversores deben prestar atención al analizar los fondos mutuos para comparar los mismos tipos de rendimiento para cada fondo.