6 estrategias comunes de protección de carteras

conclusiones clave

• La regla fundamental de la inversión es: proteger y preservar su capital.
• Las técnicas de preservación del capital incluyen la diversificación de tenencias sobre diferentes clases de activos y la elección de activos que no están correlacionados (es decir, se mueven en relación inversa entre sí).
• Las opciones de venta y las órdenes de stop-loss pueden evitar detener el sangrado cuando los precios de sus inversiones comiencen a caer.
• Los dividendos refuerzan las carteras aumentando su rendimiento general.
• Los pagarés con protección de capital protegen una inversión en vehículos de renta fija.

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Esta estrategia se ha vuelto más difícil de implementar en los últimos años. Tras la crisis financiera de 2008, los activos que antes no estaban correlacionados ahora tienden a imitarse entre sí y se mueven en respuesta en tándem al mercado de valores.

3. Opciones de venta

Entre 1926 y 2009, el S&P 500 disminuyó 24 de 84 años o más del 25% del tiempo. Los inversores generalmente protegen las ganancias al alza retirando las ganancias de la mesa. A veces, esta es una decisión acertada. Sin embargo, a menudo ocurre que las acciones ganadoras simplemente se toman un descanso antes de continuar subiendo. En este caso, no desea vender, pero sí desea asegurar algunas de sus ganancias. ¿Cómo se hace esto?

Hay varios métodos disponibles. Lo más común es comprar opciones de venta, que es una apuesta a que la acción subyacente bajará de precio.5 A diferencia de acortar las acciones, la opción put le da la opción de vender a un precio determinado en un momento específico en el futuro.

Por ejemplo, supongamos que posee 100 acciones de la Compañía A, que ha aumentado un 80% en un solo año y ahora cotiza a $ 100. Está convencido de que su futuro es excelente, pero que la acción ha subido demasiado rápido y es probable que su valor disminuya en el corto plazo. Para proteger sus ganancias, compra una opción de venta de la Compañía A con una fecha de vencimiento de seis meses en el futuro a un precio de ejercicio de $ 105, o un poco en el dinero. El costo de comprar esta opción es de $ 600 o $ 6 por acción, lo que le da derecho a vender 100 acciones de la Compañía A a $ 105 en algún momento antes de su vencimiento en seis meses.

Si la acción cae a $ 90, el costo de comprar la opción de venta habrá aumentado significativamente. En este punto, vende la opción para obtener una ganancia para compensar la caída en el precio de las acciones. Los inversores que buscan protección a más largo plazo pueden comprar valores de anticipación de acciones a largo plazo (LEAPS) con plazos de hasta tres años.

Es importante recordar que no necesariamente está tratando de ganar dinero con las opciones, sino que está tratando de asegurarse de que sus ganancias no realizadas no se conviertan en pérdidas. Los inversores interesados ​​en proteger todas sus carteras en lugar de una acción en particular pueden comprar index LEAPS que funcionan de la misma manera.

4. Detener pérdidas

Las paradas duras implican desencadenar la venta de una acción a un precio fijo que no cambia. Por ejemplo, cuando compra acciones de la Compañía A por $ 10 por acción con un límite de $ 9, las acciones se venden automáticamente si el precio baja a $ 9.

Un trailing stop es diferente en el sentido de que se mueve con el precio de las acciones y se puede establecer en términos de dólares o porcentajes. Usando el ejemplo anterior, supongamos que establece un trailing stop del 10%. Si la acción se aprecia en $ 2, el tope dinámico se moverá de los $ 9 originales a $ 10.80. Si la acción luego cae a $ 10.50, utilizando un límite estricto de $ 9, usted seguirá siendo dueño de la acción. En el caso del trailing stop, sus acciones se venderán a $ 10.80. Lo que sucede a continuación determina cuál es más ventajoso. Si el precio de las acciones luego cae a $ 9 desde $ 10.50, el trailing stop es el ganador. Sin embargo, si sube a $ 15, la parada dura es la mejor opción.

Los defensores de los stop loss creen que lo protegen de los mercados que cambian rápidamente. Los oponentes sugieren que tanto los topes duros como los finales hacen que las pérdidas temporales sean permanentes. Es por esta razón que las paradas de cualquier tipo deben estar bien planificadas.

5. Dividendos

Invertir en acciones que pagan dividendos es probablemente la forma menos conocida de proteger su cartera. Históricamente, los dividendos representan una parte significativa del rendimiento total de una acción. En algunos casos, puede representar el monto total.

Ser propietario de empresas estables que paguen dividendos es un método probado para generar rendimientos superiores a la media. Además de los ingresos por inversiones, los estudios muestran que las empresas que pagan generosos dividendos tienden a generar ganancias más rápido que las que no lo hacen. Un crecimiento más rápido a menudo conduce a precios de las acciones más altos, lo que, a su vez, genera mayores ganancias de capital.

Entonces, ¿cómo protege esto su cartera? Básicamente, aumentando su rendimiento general. Cuando los precios de las acciones están cayendo, el colchón que proporcionan los dividendos es importante para los inversores reacios al riesgo y, por lo general, resulta en una menor volatilidad.

Además de proporcionar un colchón en un mercado a la baja, los dividendos son una buena cobertura contra la inflación. Al invertir enempresas de primera línea que pagan dividendos y poseen poder de fijación de precios, brinda a su cartera una protección que los valores del Tesoro protegidos contra la inflación (TIPS), no pueden igualar.

Además, si invierte en «aristócratas de los dividendos», aquellas empresas que han aumentado los dividendos durante 25 años consecutivos, puede estar prácticamente seguro de que estas empresas aumentarán el pago anualmientras que los pagos de los bonos seguirán siendo los mismos. Si se acerca a la jubilación, lo último que necesita es un período de alta inflación para destruir su poder adquisitivo.

6. Notas protegidas por el principal

Los inversores que estén preocupados por mantener su capital podrían querer considerar pagarés protegidos por el principal conderechos de participación en el capital. Son similares a los bonos en el sentido de que son valores de renta fija que le devuelven su inversión principal si se mantienen hasta el vencimiento. Sin embargo, donde difieren es la participación de capital que existe junto con la garantía del principal.

Por ejemplo, supongamos que desea comprar $ 1,000 en pagarés con principal protegido vinculados al S&P 500. Estos pagarés vencerán en cinco años. El emisor compraría bonos cupón cero que vencen aproximadamente al mismo tiempo que los pagarés con un descuento del valor nominal. Los bonos no pagarían intereses hasta el vencimiento, cuando se canjean por su valor nominal. En este ejemplo, los $ 1,000 en bonos de cupón cero se compran por $ 800 y los $ 200 restantes se invierten en opciones de compra del S&P 500.

Los bonos vencerían y, dependiendo de la tasa de participación, las ganancias se distribuirían al vencimiento. Si el índice ganó un 20% durante este período y la tasa de participación es del 90%, recibiría su inversión original de $ 1,000 más $ 180 en ganancias. Está perdiendo $ 20 en ganancias a cambio de la garantía de su capital. Pero digamos que el índice pierde un 20% durante los cinco años. Aún recibiría su inversión original de $ 1,000; en cambio, una inversión directa en el índice bajaría 200 dólares.

Los inversores reacios al riesgo encontrarán atractivos los pagarés protegidos por el principal. Sin embargo, antes de subirse a bordo, es importante determinar la solidez del banco que garantiza el capital, la inversión subyacente de los billetes y las tarifas asociadas con la compra.

La línea de fondo

Cada una de estas estrategias puede proteger su cartera de la inevitable volatilidad que existe en el mundo de las inversiones. No todos se adaptarán a usted ni a su tolerancia al riesgo. Pero poner al menos algunos de ellos en su lugar puede ayudar a preservar su capital y ayudarlo a dormir mejor por la noche.