3C1

3C1 se refiere a una parte de la Ley de Sociedades de Inversión de 1940 que permite que las sociedades de inversión privada se consideren excepciones a ciertas regulaciones y requisitos de información estipulados por la Comisión de Bolsa y Valores (SEC). Sin embargo, estas empresas deben satisfacer requisitos específicos para mantener su estado de excepción.

Conclusiones clave

  • 3C1 se refiere a una parte de la Ley de Sociedades de Inversión de 1940 que exime de las reglamentaciones a determinadas sociedades de inversión privadas.
  • Una empresa que se define como una empresa de inversión debe cumplir con los requisitos regulatorios y de informes específicos estipulados por la SEC.
  • 3C1 permite que los fondos privados con 100 inversores o menos y sin planes para una oferta pública inicial eludan ciertos requisitos de la SEC.

Entendiendo 3C1

3C1 es la abreviatura de la exención 3 (c) (1) que se encuentra en la sección 3 de la Ley. Para comprender completamente la sección 3C1, primero debemos revisar la definición de la Ley de una compañía de inversión y cómo se relaciona con las secciones anteriores de la Ley: 3 (b) (1) y 3 (c). Una empresa de inversión, según se define en la Ley de Sociedades de Inversión, son empresas que se dedican principalmente al negocio de invertir, reinvertir o negociar valores. Si las empresas se consideran empresas de inversión, deben cumplir con ciertas regulaciones y requisitos de presentación de informes.

3 (b) (1)

3 (b) (1) se estableció para excluir a ciertas empresas de ser consideradas una sociedad de inversión y de tener que adherirse a las regulaciones posteriores. Las empresas están exentas siempre que no se dediquen principalmente al negocio de invertir, reinvertir, mantener, poseer o negociar valores por sí mismos, oa través de subsidiarias o empresas controladas.

3 (c)

3 (c) va un paso más allá y describe excepciones específicas a la clasificación de una compañía de inversión, que incluyen agentes de bolsa, planes de pensiones, planes de iglesias y organizaciones benéficas.

3 (c) (1)

3 (c) (1) se suma a la lista de excepciones en 3 (c) citando ciertos parámetros o requisitos que, si se cumplen, permitirían que las empresas de inversión privada no se clasifiquen como empresas de inversión según la Ley.

La SEC explica 3 (c) (1) de la siguiente manera:

«Excepto de la definición de sociedad de inversión cualquier emisor cuyos valores en circulación (distintos de los títulos a corto plazo) sean propiedad beneficiaria de no más de cien personas y que no esté realizando ni se proponga en ese momento hacer una oferta pública de tales valores.»

En otras palabras, 3C1 permite que los fondos privados con 100 inversores o menos y sin planes para una oferta pública inicial eludan el registro de la SEC y otros requisitos, incluida la divulgación continua y las restricciones sobre el comercio de derivados. Los fondos 3C1 también se denominan empresas 3C1 o fondos 3 (c) (1).

El resultado de 3C1 es que permite que las compañías de fondos de cobertura eviten el escrutinio de la SEC que otros fondos de inversión, como los fondos mutuos, deben cumplir bajo la Ley. Sin embargo, los inversionistas en los fondos 3C1 deben ser inversionistas acreditados, es decir, inversionistas que tengan un ingreso anual de más de $ 200,000 o un patrimonio neto superior a $ 1 millón.

Fondos 3C1 frente a fondos 3C7

Los fondos de capital privado generalmente se estructuran como fondos 3C1 o fondos 3C7, siendo este último una referencia a la exención 3 (c) (7). Tanto los fondos 3C1 como los 3C7 están exentos de los requisitos de registro de la SEC según la Ley de Sociedades de Inversión de 1940, pero la naturaleza de la exención es ligeramente diferente. Mientras que la exención 3C1 depende de no exceder los 100 inversores acreditados, un fondo 3C7 debe mantener un total de 2.000 compradores calificados o menos. Sin embargo, los compradores calificados deben superar un listón más alto y tener más de $ 5 millones en activos, pero un fondo 3C7 puede tener más de estas personas o entidades participando como inversores.

Desafíos de cumplimiento de 3C1

Aunque 100 inversores acreditados suena como un límite fácil de monitorear, puede ser un área desafiante para el cumplimiento de los fondos. Los fondos privados generalmente están protegidos en el caso de transferencias de acciones involuntarias. Por ejemplo, la muerte de un inversor da como resultado que las acciones se dividan entre miembros de la familia se consideraría una transferencia involuntaria.

Sin embargo, estos fondos pueden tener problemas con las acciones otorgadas como incentivos de empleo. Los empleados con conocimientos, incluidos ejecutivos, directores y socios, no cuentan para el recuento del fondo. Sin embargo, los empleados que abandonen la empresa llevando las acciones consigo se contabilizarán contra el límite de 100 inversores. El límite de cien personas es tan crítico para la exención de la compañía de inversión y el estatus 3C1, que los fondos privados hacen un gran esfuerzo para asegurarse de que cumplen.