Retorno absoluto vs. Retorno relativo: ¿Cuál es la diferencia?

Rendimiento absoluto frente a rendimiento relativo: descripción general

Saber si un administrador de fondos está haciendo un buen trabajo puede ser un desafío para algunos inversores. Es difícil definir qué es bueno porque depende de cómo se haya desempeñado el resto del mercado.

El rendimiento absoluto es simplemente lo que un activo o cartera devolvió durante un período determinado. El rendimiento relativo, por otro lado, es la diferencia entre el rendimiento absoluto y el rendimiento del mercado (u otras inversiones similares), que se mide mediante un índice de referencia, como el S&P 500. El rendimiento relativo también se denomina alfa..

El retorno absoluto no dice mucho por sí solo. Debe observar el rendimiento relativo para ver cómo se compara el rendimiento de una inversión con otras inversiones similares. Una vez que tenga un punto de referencia comparable en el que medir el rendimiento de su inversión, puede tomar una decisión sobre si su inversión está funcionando bien o mal y actuar en consecuencia.

Conclusiones clave

  • El rendimiento absoluto es lo que devolvió un activo o fondo durante un cierto período de tiempo.
  • El rendimiento relativo es el rendimiento que obtiene un activo o fondo durante un período de tiempo en comparación con un índice de referencia.
  • Los administradores de fondos de rendimiento absoluto se centran en resultados a corto plazo, mientras que los administradores de fondos de rendimiento relativo están orientados hacia el panorama general.

Retorno absoluto

Los gestores de fondos que miden su rendimiento en términos de rentabilidad absoluta suelen tener como objetivo desarrollar una cartera diversificada en clases de activos, geografía y ciclos económicos. Dichos administradores prestan especial atención a la correlación entre los diferentes componentes de su cartera. El objetivo es no estar sujeto a cambios bruscos que ocurren debido a un evento de mercado.

Un fondo de rendimiento absoluto está posicionado para obtener rendimientos positivos mediante el empleo de técnicas que son diferentes de un fondo mutuo tradicional. Los administradores de fondos de rendimiento absoluto utilizan ventas en corto, futuros, opciones, derivados,  arbitraje, apalancamiento y activos no convencionales. Los rendimientos se analizan en sus propios términos, separados de otras medidas de rendimiento, y solo se consideran las ganancias o pérdidas.

Los gestores de rentabilidad absoluta tienen un horizonte temporal corto. La mayoría de estos gerentes no dependerán de las tendencias duraderas del mercado. Más bien, buscarán negociar las oscilaciones de precios a corto plazo, tanto desde el lado largo como del corto.

Retorno relativo

El rendimiento relativo es importante porque es una forma de medir el rendimiento de los fondos gestionados activamente, que deberían obtener un rendimiento mayor que el del mercado. Específicamente, el rendimiento relativo es una forma de medir el desempeño de un administrador de fondos. Por ejemplo, un inversor siempre puede comprar un fondo indexado que tenga un índice de gastos de gestión (MER) bajo y garantizará el rendimiento del mercado.



Si un inversor le está pagando a un administrador para que se desempeñe mejor que el mercado, pero no está produciendo un rendimiento positivo durante un largo período de tiempo, puede valer la pena considerar un nuevo administrador de fondos.

Muchos administradores de fondos que miden su desempeño por rendimientos relativos generalmente se apoyan en tendencias comprobadas del mercado para lograr sus rendimientos. Realizarán un análisis económico global y detallado de empresas específicas para determinar la dirección de una acción o un producto básico en particular para un cronograma que normalmente se extiende por un año o más.

Ejemplo de rendimiento absoluto frente a rendimiento relativo

Una forma de ver el rendimiento absoluto frente al rendimiento relativo es en el contexto de un ciclo de mercado, como alcista contra bajista. En un mercado alcista, el 2% se consideraría un rendimiento horrible. Pero en un mercado bajista, cuando muchos inversores podrían caer hasta un 20%, solo preservar el capital se consideraría un triunfo. En ese caso, un retorno del 2% no se ve tan mal. El valor de la devolución cambia según el contexto.

En este escenario, el 2% sería el rendimiento absoluto. El rendimiento relativo es la razón por la que un rendimiento del 2% es malo en un mercado alcista y bueno en un mercado bajista. Lo que importa en este contexto no es el monto de la devolución en sí, sino más bien a qué se refiere la devolución.