Comercio principal frente a comercio de agencia: ¿cuál es la diferencia?

Comercio principal frente a comercio de agencia: descripción general

¿Alguna vez se ha preguntado qué sucede cuando compra o vende una acción a través de un corredor de bolsa? Operar es tan simple como hacer clic con el mouse, pero en realidad es un asunto bastante complicado detrás de escena. Al ingresar una orden de acciones en su computadora oa través de su corredor, en algunas ocasiones está negociando con otra persona a través de un intercambio. En otras ocasiones, solo realiza una operación con su corredor. Estos dos tipos principales de operaciones se conocen como  transacciones de principal y agente. Las operaciones principales implican el propio inventario de valores de una corredora, mientras que las operaciones de agencia implican la negociación con otro inversor, potencialmente en otra corredora.

Conclusiones clave

  • El comercio principal es cuando un corretaje completa el comercio de un cliente utilizando su propio inventario.
  • El comercio de agencia implica que una corredora encuentre una contraparte en la operación del cliente, que puede incluir clientes en otras casas de bolsa.
  • El comercio principal permite a los corredores beneficiarse también del diferencial de oferta y demanda.
  • Con el comercio de agencia, el corredor debe encontrar a alguien dispuesto a comprar o vender el valor por el mismo precio que la contraparte.

Negociación principal

La negociación principal se produce cuando una corredora compra valores en el mercado secundario, los mantiene durante un período de tiempo y luego los vende. El propósito detrás del comercio principal es que las empresas (también conocidas como distribuidores ) creen ganancias para sus propias carteras a través de la apreciación de precios. Entonces, cuando un inversionista compra y vende acciones a través de una firma de corretaje que actúa como el principal, la firma usará su propio inventario disponible para completar el pedido del cliente. Con este método, las firmas de corretaje obtienen ingresos adicionales (además de las comisiones cobradas) al ganar dinero con el  diferencial de oferta y demanda  .

Por ejemplo, si estuviera buscando comprar 100 acciones de ABC a $ 10, la empresa principal primero verificaría su propio inventario para ver si las acciones están disponibles para venderle. Si están disponibles, la empresa le venderá las acciones y luego informará la transacción al intercambio necesario. La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) y las bolsas requieren que las firmas de corretaje completen las operaciones a precios comparables a los del mercado.

Comercio de agencia

Una transacción de agencia es el otro método popular para ejecutar las órdenes de un cliente. Más complicadas que las transacciones de capital habituales, estas operaciones implican la búsqueda y transferencia de valores entre clientes de diferentes casas de bolsa. El número cada vez mayor de participantes en el mercado de valores y la necesidad de una contabilidad, compensación, liquidación y conciliación extremadamente precisas hacen que garantizar el flujo fluido de los mercados de valores sea una gran tarea.

Las transacciones de la agencia se componen de dos partes distintas. Primero, su correduría debe llevar su solicitud al mercado apropiado para encontrar una parte que desee asumir la posición opuesta. Entonces, si desea comprar a un precio determinado, el corredor debe encontrar a alguien que desee vender al mismo precio y viceversa. Una vez que se encuentran ambas partes, el intercambio registra la transacción en su cinta de teletipo y se produce un intercambio de dinero y valores entre las partes en la liquidación.

La segunda parte de la transacción de la agencia ocurre después de que se completa el intercambio y se ha documentado adecuadamente en el intercambio. Esta parte se denomina comúnmente compensación. Si bien todos los corredores mantienen libros individuales que registran la cantidad total de órdenes de compra y venta tramitadas por los clientes, el acto real de compensar estas transacciones lo maneja una institución más grande. En América del Norte, la institución que maneja la gran mayoría de las tareas de compensación y custodia es la Depository Trust Clearing Corporation (DTCC).

El acto básico de compensación consiste en igualar compras y ventas. Una vez que las transacciones se ejecutan en el mercado de valores, los detalles de las transacciones se envían a una subsidiaria de la DTCC llamada National Securities Clearing Corporation y posteriormente se registran y comparan para garantizar su precisión. Después de que todas las transacciones enviadas por las firmas miembro al DTCC se comparen para compras y ventas, el DTCC notifica a todas las firmas miembro de sus obligaciones asociadas y organiza la transferencia de los fondos y valores apropiados.

Por lo tanto, en lugar de que los corredores individuales traten entre sí después de cada operación en una bolsa de valores, el DTCC actúa como intermediario, recolectando todas las transacciones y agilizando la transferencia de acciones y efectivo. Esto reduce la cantidad de tiempo requerido para la entrega y recepción de obligaciones y brinda flexibilidad a las casas de bolsa a la hora de elegir socios comerciales. Este proceso de compensación completo suele tardar dos días hábiles en completarse.

Es importante señalar que el DTCC no solo facilita sino que también garantiza la entrega. Si una de las partes no entrega los valores o el efectivo a la otra, el DTCC intervendrá y cumplirá con las obligaciones de la parte incumplidora.

Consideraciones Especiales

Aunque no puede especificarle a su corredor cómo desea que se complete la operación, como cliente tiene derecho a saber cómo se completó su transacción. Los corredores deben informarle si una operación completada fue una transacción de agencia o principal. Por lo general, se le notifica en su confirmación comercial enviada por correo o electrónicamente.

Aunque es posible que esta información no le genere más dinero en el mercado, es importante que los inversores comprendan el proceso de ejecución de pedidos. Estas dos formas de realizar transacciones no solo ayudan a reducir el riesgo para los inversores, sino que también brindan a los clientes de corretaje una forma relativamente líquida y eficiente de realizar y ejecutar operaciones.