Wash Trading

¿Qué es el comercio de lavado?

El comercio de lavado es un proceso mediante el cual un comerciante compra y vende un valor con el propósito expreso de suministrar información engañosa al mercado. En algunas situaciones, las operaciones de lavado las ejecutan un comerciante y un corredor que están en connivencia entre sí, y otras veces las operaciones de lavado son ejecutadas por inversores que actúan como compradores y vendedores del valor. El comercio de lavado es ilegal según la ley de EE. UU., Y el IRS prohíbe a los contribuyentes deducir las pérdidas que resulten de los intercambios de lavado de sus ingresos imponibles.1

Comprensión del comercio de lavado

El comercio de lavado fue prohibido por primera vez por el gobierno federal después de la aprobación de la Ley de Bolsa de Productos Básicos en 1936, una ley que enmendó la Ley de Futuros de Granos y también requirió que todo comercio de productos básicos ocurriera en bolsas reguladas. Antes de su proscripción en la década de 1930, el comercio de lavado era una forma popular para que los manipuladores de acciones señalaran falsamente el interés en una acción en un intento de aumentar el valor, de modo que estos manipuladores pudieran ganar dinero con las acciones en corto.

Las regulaciones de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) también prohíben a los corredores beneficiarse de las operaciones de lavado, incluso si afirman que no estaban al tanto de las intenciones de los comerciantes.2 Los corredores, por lo tanto, deben actuar con la debida diligencia con sus clientes para asegurarse de que están comprando acciones de una empresa con el fin de obtener un beneficiario final común.

El IRS también tiene regulaciones estrictas contra el comercio de lavados y requiere que los contribuyentes se abstengan de deducir las pérdidas que resulten de las ventas de lavados. El IRS define una venta de lavado como una que ocurre dentro de los 30 días posteriores a la compra del valor y resulta en una pérdida.

Wash Trading y Trading de alta frecuencia

El comercio de lavado volvió a los titulares en 2013, justo cuando el fenómeno del comercio de alta frecuencia se estaba generalizando. El comercio de alta frecuencia es la práctica de utilizar computadoras súper rápidas y conexiones a Internet de alta velocidad para realizar más de decenas de miles de intercambios por segundo.

A partir de 2012, el entonces comisionado de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos, Bart Chilton, anunció su intención de investigar la industria del comercio de alta frecuencia en busca de violaciones de las leyes de comercio de lavado, dado lo fácil que sería para las empresas con esta tecnología promulgar el comercio de lavado bajo el radar.

En 2014, la Securities and Exchange Commission  (SEC) acusó a Wedbush Securities por no «mantener un control directo y exclusivo sobre la configuración de las plataformas de negociación utilizadas por sus clientes», una falla que permitió a algunos de sus operadores de alta frecuencia participar en operaciones de lavado y otros comportamientos prohibidos y manipuladores.

También se ha descubierto que el comercio de lavado juega un papel en el comercio en los intercambios de criptomonedas. Según una investigación del Instituto de Transparencia Blockchain, más del 80% de los 25 principales pares comerciales de bitcoins en los intercambios de criptomonedas en 2018 se negociaron por lavado.

Ejemplos de Wash Trading

Las operaciones de lavado son esencialmente operaciones que se cancelan entre sí y no tienen valor comercial, como tales. Pero se utilizan en una variedad de situaciones comerciales.

Por ejemplo, las operaciones de lavado se utilizaron en el escándalo LIBOR para pagar a los corredores que manipularon lospaneles de presentación de LIBOR para el yen japonés. Según los cargos presentados por las autoridades financieras del Reino Unido, los comerciantes de UBS realizaron nueve operaciones de lavado con una firma de corretaje para generar 170.000 libras en tarifas como recompensa para la firma por su papel en la manipulación de las tasas LIBOR.

Las operaciones de lavado también se pueden utilizar para generar volúmenes falsos para una acción y aumentar su precio. Suponga que un comerciante XYZ y una empresa de corretaje se confabulan para comprar y vender acciones ABC rápidamente. Al darse cuenta de la actividad en las acciones, otros comerciantes pueden invertir dinero en ABC para beneficiarse de sus movimientos de precios. Luego, XYZ pone en cortocircuito la acción, beneficiándose así de su movimiento de precios a la baja.