Fideicomiso de capital de riesgo (VCT)

¿Qué es un fideicomiso de capital de riesgo (VCT)?

Un fideicomiso de capital de riesgo (VCT) es un fondo cerrado que cotiza en bolsa y se encuentra en el Reino Unido. diseñado como una forma para que los inversores individuales obtengan acceso a las inversiones de capital de riesgo a través de los mercados de capital. Los fideicomisos de capital de riesgo operan buscando posibles inversiones de capital de riesgo en pequeñas empresas que no cotizan en bolsa para generar rendimientos ajustados al riesgo superiores al promedio para sus inversores. Numerosos fideicomisos de capital de riesgo cotizan en la Bolsa de Valores de Londres (LSE), que invierte en empresas que ni siquiera pueden cotizar en la bolsa.

Comprensión de los fideicomisos de capital de riesgo (VCT)

Los fideicomisos de capital de riesgo son un vehículo popular para los inversores que buscan invertir en una cartera diversificada de inversiones de capital de riesgo. Estas carteras dan a los inversores acceso a inversiones del mercado privado y también les dan una participación minoritaria en la puesta en marcha. Los administradores de fondos se centran en invertir capital de riesgo para obtener ingresos y ganancias de capital, que se devuelven a los accionistas en formas como los dividendos.

Los fideicomisos de capital riesgo se encuentran principalmente en el Reino Unido, donde se introdujeron por primera vez en 1995 para respaldar el crecimiento de las pequeñas empresas del Reino Unido. Son comparables a las empresas de desarrollo empresarial en los EE. UU. Ya que no existe una bolsa de valores directa equivalente a los APV en los Estados Unidos. Las acciones de los fideicomisos de capital riesgo del Reino Unido tienen una estructura única para ofrecer eficiencias fiscales. Las acciones pueden comprarse directamente al gestor del fondo en una nueva oferta o negociarse activamente en el mercado secundario con numerosas cotizaciones en la Bolsa de Valores de Londres. Estas acciones ofrecen el potencial de obtener altos rendimientos mediante la inversión en empresas privadas de alto crecimiento. También ofrecen ventajas fiscales, que a menudo alivian a los inversores de muchas de las implicaciones fiscales que rodean a los dividendos y las ganancias de capital, u ofrecen tasas impositivas más bajas.

Los fideicomisos de capital riesgo están limitados por algunas regulaciones que rigen el porcentaje de asignaciones de fondos. Las regulaciones requieren que el 70% de las inversiones deben asignarse a inversiones calificadas dentro de los tres años. Además, el 30% de los fondos se puede asignar a valores gubernamentales, gilts o acciones de primera clase. Los fideicomisos también están limitados al 15% en una sola participación y no pueden invertir más de £ 1 millón por empresa por año fiscal.

Tipos de fideicomisos de capital riesgo

Dentro del mundo de los APV, existen muchos tipos diferentes de APV que invierten en diferentes tipos de empresas en todas las industrias y por períodos de tiempo fijos. Los APV que se establecen para invertir indefinidamente se denominan APV de hoja perenne, mientras que ciertos fideicomisos de capital de riesgo a corto plazo llamados APV de vida limitada solo están diseñados para generar ingresos durante unos pocos años.

Además, los APV generalistas son fideicomisos que tienden a diversificarse en múltiples sectores e industrias. Por contrato, los APV especializados se centran en un sector a la vez. Los inversores que tengan un interés particular o experiencia en tecnología, por ejemplo, pueden optar por cubrir sus apuestas en un APV especializado centrado en la tecnología. El último tipo de APV se denomina fideicomiso de capital de riesgo AIM. Se centra en empresas que ya son públicas o están a punto de hacerlo en el Mercado de Inversiones Alternativas ( AIM ) de la LSE.

Ejemplo del mundo real de fideicomisos de capital riesgo

Hargreaves Lansdown es uno de los corredores de bolsa más activos que apoya la distribución de fideicomisos de capital riesgo. La firma anuncia y ofrece nuevas acciones fiduciarias de administradores líderes en la industria. El Octopus Titan VCT proporciona un ejemplo de una oferta de fideicomiso de capital de riesgo. Octopus gestiona más de £ 825 millones en el VCT. Invierte en más de 75 empresas en etapa inicial con características de alto crecimiento. En 2019, el VCT informó un rendimiento total del 3,3%. Algunas empresas de la cartera actual incluyen myTomorrows, Elvie y Secret Escapes, mientras que en el pasado el fondo ha respaldado a «algunos de los empresarios más exitosos del Reino Unido, incluidos los fundadores de Zoopla Property Group y graze.com».