Nota renovable de cupón variable (VCR)
Definición de pagaré renovable de cupón variable (VCR)
Un pagaré de cupón variable renovable (VCR) es un título de renta fija renovable con tasas de cupón variable que se reajustan periódicamente. El pagaré renovable es un tipo de título de deuda con vencimiento semanal. El capital de este título se reinvierte automáticamente a nuevas tasas de interés cada semana que vence.
Conclusiones clave
- La nota renovable de cupón variable vence cada semana, con el principal reinvertido a una nueva tasa de interés que se restablece a un margen fijo sobre una tasa de referencia.
- Normalmente, esta tasa de referencia es la tasa de las letras del Tesoro a 91 días.
- El billete se reinvierte de forma automática y continua hasta que el propietario solicite lo contrario.
Comprensión de la nota renovable de cupón variable (VCR)
Un pagaré de cupón variable renovable (VCR) es un título de deuda que vence cada semana, con el principal reinvertido a una nueva tasa de interés que se restablece a un margen fijo sobre una tasa de referencia.
Por lo general, el cupón se establece semanalmente a un margen fijo sobre latasa de la letra del Tesoro, específicamente la letra del tesoro a 91 días. La seguridad se reinvierte de forma automática y continua, hasta que el propietario de la seguridad solicita que la seguridad ya no se reinvierte. Las letras del tesoro, a las que está vinculada la tasa inicial del VCR, están respaldadas por la plena fe y el crédito del gobierno de los EE. UU. Y tienen un vencimiento de un año o menos.
El cupón en un billete de VCR se paga trimestralmente, renovándose continuamente a intervalos trimestrales. Entonces, cada 91 días, el vencimiento del pagaré se extiende por otros 91 días. Tiene una opción de venta incorporada que permite al titular de la nota ejercer la opción de venta, o «poner» las notas al emisor a la par en las fechas del cupón. Esto significa que un emisor notificado con un aviso de venta está obligado a recomprar el pagaré al tenedor de la deuda, pero con un margen menor a la tasa de referencia.
Los billetes de VCR son algo diferentes de los billetes renovables de tasa variable (VRR). Si bien las tarifas de los cupones en los VCR varían semanalmente, las tarifas en los VRR varían mensualmente. Además, la tasa de cupón de los pagarés renovables de tasa variable equivale a un margen fijo sobre la tasa de papel comercial a 1 mes.
En efecto, los pagarés renovables de tasa variable devengarán intereses a una tasa específica que se reajustará periódicamente con base en la tasa de papel comercial a 1 mes y cualquier margen y / o multiplicador de margen, sujeto a la tasa de interés mínima y la tasa de interés máxima, si alguna.