Comprensión de las estrategias de opciones de Bull Spread

Teniendo en cuenta la volatilidad inherente al mercado de valores, los operadores siempre buscan formas de sufragar los riesgos de los movimientos de precios que los afectan negativamente. En el mundo de las opciones, una forma de lidiar con este riesgo es adoptar una estrategia de opción de margen alcista, como una estrategia de opción de margen alcista.

Dicha estrategia implica comprar una opción de compra, lo que le da derecho a comprar una determinada acción por un precio de ejercicio definido y, simultáneamente, vender una opción de compra sobre la misma acción con la misma fecha de vencimiento pero con diferentes precios de ejercicio. El precio de ejercicio de la opción de compra que vende es más alto que el precio de ejercicio de la opción de compra que compra. Esta es esencialmente una forma de tomar una posición larga y al mismo tiempo sufragar algunos de sus costos.

Una estrategia similar implica una estrategia de opción de venta alcista, que implica vender una opción de venta sobre una acción y comprar otra opción de venta con un precio de ejercicio más bajo sobre la misma acción, ambas con la misma fecha de vencimiento. Este tipo de estrategias ayudan a los operadores a cubrir sus posiciones cuando son moderadamente optimistas. Veamos cómo funciona una estrategia de opción de spread alcista, usando un ejemplo de una estrategia de opción de spread alcista.

Estrategia de opciones de spread de Bull Call

Espera que los precios de las acciones suban moderadamente a corto plazo y desea aprovechar este movimiento. Específicamente, espera que las acciones de ABC Corporation, que ahora cotizan a $ 50, suban a aproximadamente $ 55 en los próximos meses. Es probable que esto genere un efecto beneficioso para las opciones de las acciones.

Luego, podría comprar una opción de compra sobre 100 acciones de ABC Corporation por $ 5 por acción, por un desembolso de $ 500, a un precio de ejercicio de $ 53. Al mismo tiempo, vende una opción de compra sobre 100 acciones de ABC Corporation a un precio de ejercicio de $ 56 por $ 4,00 por acción, de modo que recibe $ 400 del comprador. De esta manera, ha pagado su inversión inicial de $ 500, de modo que su inversión inicial neta es de $ 100.

El precio de las acciones de ABC sube

En el caso de que las acciones de ABC Corporation aumenten a $ 54 (aumentando el precio de su opción de compra larga a $ 5,75 por acción, mientras que el precio de la opción de compra que vendió ha subido a $ 4,50 por acción), podría decidir cerrar sus posiciones. Podría vender sus posiciones largas por $ 575 y recomprar su posición de compra corta por $ 450, lo que le da una ganancia neta de $ 125. Teniendo en cuenta su desembolso inicial de $ 100, su ganancia neta en esta estrategia de opción de margen alcista sería de $ 25 menos comisiones comerciales.

En el mejor de los casos, el precio de las acciones podría subir por encima de los precios de ejercicio tanto de la opción larga como de la opción corta. En este caso, ejercerá la opción larga y esperará que la opción corta se ejerza en su contra. Compraría las acciones y las vendería al comprador de su opción corta. Las diferencias entre los dos precios de ejercicio, menos el desembolso inicial y los costes comerciales, constituirían su beneficio.

El precio de las acciones de ABC no sube

En el caso de que las acciones de ABC no aumenten por encima de su precio de ejercicio largo de $ 53 y se muevan en el rango de $ 50 a $ 52, sus opciones fuera del dinero perderán valor a medida que se acerque su fecha de vencimiento. Puede decidir cerrar sus posiciones para minimizar su riesgo. Digamos que su opción larga ahora está valorada en $ 4,00, mientras que su opción corta ha bajado a $ 3,00. Cuando venda sus opciones, recibirá $ 400 y tendrá que recomprar sus opciones cortas pagando $ 300. Por lo tanto, tendrá una ganancia neta de $ 100. Después de considerar su desembolso inicial de $ 100, casi habría roto incluso con esta estrategia de opción de margen alcista, pagando solo sus costos comerciales.

Si no cierra sus posiciones de opciones y la opción corta no se ejerce, simplemente expirarán y su único gasto será su desembolso inicial y los costos de negociación.

Ventajas

Esta es una forma de expresar una visión alcista con una inversión de efectivo inicial limitada. En la medida en que la estrategia se ejecute con éxito, puede embolsarse algo de dinero adicional. Debido a que esta es una estrategia de cobertura, su pérdida es limitada.

Riesgos

Esta estrategia conlleva algunos riesgos. Por un lado, no puede estar absolutamente seguro de que el comprador de la opción corta no actuará en su contra. En caso de que el comprador ejerza su opción de compra, tendrá que cumplirla y obtener las acciones. La posición debe gestionarse correctamente para que, en caso de ejercicio, ejerza sus opciones en el momento en que su comprador de short call ejerza sus opciones para que pueda aprovechar el diferencial entre los dos precios de ejercicio.

Si bien su posición corta le brinda protección, también podría ser una desventaja en caso de que el precio de las acciones se mueva mucho por encima de ambos precios de ejercicio y tenga sus acciones retiradas y no pueda venderlas en el mercado abierto para obtener una ganancia mucho mayor.

La línea de fondo

Para los operadores con una visión alcista a corto plazo, comprar una opción de compra sobre una acción es una forma de beneficiarse. Una estrategia de opción de compra de margen alcista puede ayudar a proporcionar una cobertura, ya que el comerciante también vende una opción de compra sobre la misma acción, con la misma fecha de vencimiento pero un precio de ejercicio más alto, para sufragar el costo inicial y proporcionar un efecto de contrapeso. Sin embargo, esta no es una estrategia exenta de riesgos.