20 abril 2021 5:01

Seguridad de la opción subyacente

¿Qué es una opción subyacente de seguridad?

Un valor de opción subyacente es una acción, índice, bono, moneda o producto básico en el que se basa el valor de una opción. Es el componente principal de cómo la opción obtiene su valor. Esta es la razón por la que las opciones se clasifican como derivadas. Derivan su valor del rendimiento o la acción del precio de un valor subyacente.

Comprensión de los valores de las opciones subyacentes

Por ejemplo, una opción de compra sobre acciones de Apple otorga al titular el derecho, pero no la obligación, de comprar acciones de Apple a un precio especificado en el contrato de opción. En este caso, las acciones de Apple son la opción de seguridad subyacente.

Hay muchos derivados ampliamente utilizados, incluidas las opciones, pero todos tienen una cosa en común. Su valor se basa en un valor subyacente o un activo subyacente. Los movimientos de precios en el valor subyacente afectarán necesariamente el precio de las opciones basadas en él.

En las opciones, y en toda la terminología derivada, el valor subyacente a menudo se denomina simplemente «el subyacente». Un valor subyacente puede ser cualquier activo, índice, instrumento financiero o incluso otro derivado. Los operadores utilizan opciones para especular o para protegerse contra los movimientos futuros de precios de la opción subyacente. Las opciones utilizadas en combinación pueden refinar aún más las características de la estrategia para satisfacer necesidades específicas, lo que permite una gestión de riesgos altamente personalizada.

Influencia de la seguridad de la opción subyacente

El papel de la seguridad subyacente es simplemente ser él mismo. Si no hubiera opciones, los operadores simplemente comprarían y venderían el subyacente. Sin embargo, cuando se trata de opciones, el subyacente es el elemento que debe ser entregado por una de las partes en el contrato de opciones y aceptado por la otra parte. La excepción es cuando el subyacente es un índice, donde solo se intercambia efectivo al final del contrato de opciones.

El subyacente también es crucial para el precio de las opciones. La relación entre el subyacente y sus opciones no es lineal, aunque algunas estrategias de opciones pueden cubrir ciertas características de las opciones para simular una relación lineal. En los modelos de precios de opciones, hay varias características que describen el grado de no linealidad. Estos se llaman los griegos porque están representados por varias letras griegas.

Por ejemplo, cuanto más distante del precio de ejercicio para un fuera-de-the-money opción es desde el precio actual de la seguridad opción subyacente, menor será el precio de la opción cambia por unidad de medida en el subyacente. En este caso, la opción tiene un valor delta bajo. Lo mismo ocurre con las opciones a las que les queda mucho tiempo hasta el vencimiento. Esto se mide por theta. A medida que se acerca la expiración, el tiempo de caída aumenta exponencialmente.

Por el contrario, las opciones que están dentro del dinero y muy cerca de su vencimiento se moverán casi al mismo nivel que la seguridad de la opción subyacente.