Precio-beneficio final (Trailing P / E)

¿Qué es el seguimiento de precio-beneficio?

El precio final-ganancias (P / E) es un múltiplo de valoración relativo que se basa en los últimos 12 meses de ganancias reales. Se calcula tomando el precio actual de las acciones y dividiéndolo por las ganancias por acción (EPS) de los últimos 12 meses.

El P / E final se puede contrastar con el  P / E adelantado, que en su lugar utiliza las ganancias futuras proyectadas para calcular la relación precio-ganancias.

Comprensión de la relación precio-beneficio (P / E)

La relación precio-ganancias, o relación P / E, se calcula dividiendo el precio de las acciones de una empresa por sus ganancias del año fiscal más reciente. Cuando las personas se refieren a la relación P / E de forma genérica, normalmente se refieren al P / E final. Se calcula dividiendo el valor de mercado actual, o precio de la acción, por las  ganancias por acción  (EPS) durante los 12 meses anteriores.

Las ganancias del año fiscal más reciente se pueden encontrar en el estado de resultados del informe anual. En la parte inferior del estado de resultados se encuentra un EPS total para todo el año fiscal de la empresa. Divida el precio actual de las acciones de la empresa por este número para obtener la relación P / E final.

Relación P / E final = Precio actual de la acción / BPA final de 12 meses

Esta medida se considera confiable ya que se calcula en función del desempeño real en lugar del desempeño futuro esperado. Sin embargo, las ganancias pasadas de una empresa no siempre son necesariamente un buen predictor de las ganancias futuras, por lo que se justifica la precaución.

¿Por qué los analistas utilizan P / E?

A los analistas les gusta la relación P / E porque crea una evaluación de manzanas con manzanas de las ganancias relativas. Por lo tanto, la relación P / E se puede utilizar para buscar ofertas relativas en el mercado o para determinar cuándo una acción es demasiado cara en comparación con otras. Algunas empresas merecen un múltiplo P / U más alto porque tienen fosos económicos más profundos, pero algunas empresas con un precio de acción alto en relación con las ganancias simplemente tienen un precio excesivo. Asimismo, algunas empresas merecen un P / U más bajo porque representan una gran ganga, mientras que otras empresas se justifican con un P / U bajo debido a la debilidad financiera. El seguimiento de P / E ayuda a los analistas a hacer coincidir los períodos de tiempo para obtener una medida más precisa y actualizada del valor relativo.

Una desventaja de la relación P / E es que los precios de las acciones se mueven constantemente, mientras que las ganancias permanecen fijas. Los analistas intentan abordar este problema mediante el uso de la relación precio-ganancias final, que utiliza las ganancias de los cuatro trimestres más recientes en lugar de las ganancias del final del último año fiscal.

Ejemplo de seguimiento de precio-beneficio

Por ejemplo, una empresa con un precio de acciones de $ 50 y un EPS de 12 meses de $ 2, tiene una relación P / E de 25x (leer 25 veces). Esto significa que las acciones de la compañía se cotizan a 25 veces sus ganancias de los últimos 12 meses.

Usando el mismo ejemplo, si el precio de las acciones de la compañía cae a $ 40 a mitad de año, la nueva relación P / E es 20x, lo que significa que el precio de la acción ahora cotiza a solo 20x sus ganancias. Las ganancias no han cambiado, pero el precio de las acciones ha bajado.

Es posible que las ganancias de los dos últimos trimestres también hayan caído. En este caso, los analistas pueden sustituir los dos primeros trimestres del cálculo del año fiscal con los dos trimestres más recientes para obtener una relación P / U final. Si las ganancias en la primera mitad del año, representadas por los dos trimestres más recientes, tienen una tendencia a la baja, la relación P / U será superior a 20x. Esto les dice a los analistas que la acción puede estar sobrevaluada al precio actual dado su nivel decreciente de ganancias.

P / E final o adelantado

La relación P / U final difiere del P / U adelantado, que utiliza estimaciones de ganancias o pronósticos para los próximos cuatro trimestres o los próximos 12 meses de ganancias proyectadas. Como resultado, el P / E adelantado a veces puede ser más relevante para los inversores al evaluar una empresa. No obstante, como el P / U adelantado se basa en las ganancias futuras estimadas, es propenso a errores de cálculo y / o sesgos de los analistas. Las empresas también pueden subestimar o declarar incorrectamente las ganancias para superar el P / U estimado por consenso en el próximo informe de ganancias trimestral.

Ambas proporciones son útiles durante las adquisiciones. La relación P / E final es un indicador del rendimiento pasado de la empresa que se adquiere. Forward P / E representa la guía de la compañía para el futuro. Normalmente, las valoraciones de la empresa adquirida se basan en este último ratio. Sin embargo, el comprador puede utilizar una disposición de ganancia para reducir el precio de adquisición, con la opción de realizar un pago adicional si se logran las ganancias previstas.