20 abril 2021 3:45

Fondo con fecha objetivo

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¿Qué es un fondo con fecha objetivo?

Los fondos con fecha objetivo son fondos mutuos o fondos cotizados en bolsa (ETF) estructurados para hacer crecer los activos de una manera optimizada para un período de tiempo específico. La estructuración de estos fondos aborda las necesidades de capital de un inversor en una fecha futura, de ahí el nombre «fecha objetivo». La mayoría de las veces, los inversores utilizarán un fondo con fecha objetivo para solicitar el inicio de su jubilación. Sin embargo, los fondos con fecha objetivo son utilizados con mayor frecuencia por inversores que trabajan para un gasto futuro, como la matrícula universitaria de un niño.

Conclusiones clave

  • Un fondo con fecha objetivo es una clase de fondos mutuos o ETF que reequilibra periódicamente las ponderaciones de las clases de activos para optimizar el riesgo y la rentabilidad durante un período de tiempo predeterminado.
  • La asignación de activos de un fondo con fecha objetivo generalmente está diseñada para cambiar gradualmente a un perfil más conservador a fin de minimizar el riesgo cuando se acerca la fecha objetivo.
  • El atractivo de los fondos con fecha objetivo es que ofrecen a los inversores la conveniencia de poner sus actividades de inversión en piloto automático en un vehículo.

Cómo funciona un fondo con fecha objetivo

Los fondos con fecha objetivo utilizan una metodología de gestión de cartera tradicional para orientar la Target Retirement 2065. Dado que los fondos tienen una fecha de utilización prevista de 2065 que les da un horizonte temporal de 48 años.

Los gestores de cartera de un fondo utilizan este horizonte temporal predeterminado para diseñar su estrategia de inversión, generalmente basada en modelos tradicionales de asignación de activos. Los administradores de fondos también usan la fecha objetivo para determinar el grado de riesgo que el fondo está dispuesto a asumir. Los administradores de carteras con fecha objetivo generalmente reajustan los niveles de riesgo de la cartera anualmente.

Consideraciones Especiales

Después del lanzamiento inicial, un fondo con fecha objetivo tiene una alta tolerancia al riesgo y, por lo tanto, tiene una mayor ponderación hacia activos especulativos pero de alto rendimiento. En el ajuste anual, los administradores de cartera restablecerán la asignación de categorías de inversión.

La combinación de activos y el grado de riesgo de la cartera de un fondo con fecha objetivo se vuelve más conservadora a medida que se acerca a su fecha objetivo. Las inversiones de cartera de mayor riesgo suelen incluir acciones nacionales y mundiales. Las partes de menor riesgo de una cartera con fecha objetivo generalmente incluyen inversiones de renta fija, como bonos y  equivalentes de efectivo.

La mayoría de los materiales de marketing de fondos muestran la trayectoria de la asignación, es decir, el desplazamiento de activos, a lo largo de todo el horizonte temporal de la inversión. Los fondos estructuran su tasa de deslizamiento para lograr la asignación más conservadora justo en la fecha objetivo especificada.

Algunos fondos con fecha objetivo, conocidos como fondos “a través” (A fondos) también administrarán fondos para una asignación de activos específica después de la fecha objetivo. En los años posteriores a la fecha objetivo, las asignaciones están más ponderadas hacia inversiones de renta fija de bajo riesgo.

Ventajas y desventajas de los fondos con fecha objetivo

Ventajas

Los fondos con fecha objetivo son populares entre los   inversores del plan 401 (k). En lugar de tener que elegir varias inversiones para crear una cartera que les ayude a alcanzar sus objetivos de jubilación, los inversores eligen un único fondo con fecha objetivo que coincida con su horizonte temporal. Por ejemplo, un trabajador más joven que espera jubilarse en 2065 elegiría un fondo con fecha objetivo 2065, mientras que un trabajador mayor que espera jubilarse en 2025 elegiría un fondo con fecha objetivo 2025.

Estos fondos mitigan la necesidad de otros activos. Algunos profesionales financieros aconsejan que si invierte en uno, debería ser la única inversión en su plan. Este enfoque de una sola vez se debe a que las inversiones adicionales podrían sesgar la asignación general de su cartera. Sin embargo, una vez que haya elegido un fondo, tendrá la mejor inversión para configurarlo y olvidarlo.

Desventajas

Por supuesto, la naturaleza de piloto automático de los fondos con fecha objetivo puede reducirse en ambos sentidos. Es posible que el cambio predeterminado de los activos de la cartera no se adapte a los objetivos y necesidades cambiantes de un individuo. Las personas crecen y cambian, al igual que sus necesidades.

¿Qué sucede si tiene que jubilarse sustancialmente antes de la fecha prevista o decide que quiere seguir trabajando más tiempo? Además, no hay garantía de que las ganancias del fondo se mantengan al día con la inflación. De hecho, no hay garantías de que el fondo genere una determinada cantidad de ingresos o ganancias. Un fondo con fecha objetivo es una inversión, no una anualidad. Como ocurre con todas las inversiones, estos fondos están sujetos a riesgos y rendimientos inferiores.

Además, a medida que avanzan las inversiones, los fondos con fecha objetivo pueden ser costosos. Técnicamente, son un fondo de fondos (FoF), un fondo que invierte en otros fondos mutuos o fondos cotizados en bolsa, lo que significa que debe pagar los índices de gastos de esos activos subyacentes, así como las tarifas del fondo con fecha objetivo..

Por supuesto, un número cada vez mayor de fondos son sin carga y, en general, las tasas de tarifas han ido disminuyendo. Aún así, es algo a tener en cuenta, especialmente si su fondo invierte en muchos vehículos administrados pasivamente. ¿Por qué pagar tarifas dobles en fondos indexados, cuando podría comprarlos y mantenerlos por su cuenta?

Además, vale la pena tener en cuenta que los fondos con fecha objetivo con nombres similares no son los mismos o, más específicamente, sus activos no son los mismos. Sí, todos los fondos con fecha objetivo de 2045 estarán fuertemente ponderados hacia las acciones, pero algunos podrían optar por acciones nacionales, mientras que otros buscarán acciones internacionales. Algunos pueden optar por bonos de grado de inversión y otros eligen instrumentos de deuda de alto rendimiento y menor grado. Asegúrese de que la cartera de activos del fondo se ajuste a su nivel de comodidad y a su propio apetito por el riesgo.

Pros

  • La mejor forma de invertir con piloto automático
  • Vehículo todo en uno, sin necesidad de otros activos
  • Una cartera diversificada

Contras

  • Gastos más elevados que otras inversiones pasivas
  • Ingresos no garantizados
  • Cobertura de inflación posiblemente insuficiente
  • Poco espacio para cambiar los objetivos y necesidades de los inversores

Ejemplo de fondos con fecha objetivo

Vanguard es un administrador de inversiones que ofrece una serie completa de fondos con fecha objetivo. A continuación, comparamos las características del fondo Vanguard 2065 (VLXVX) con las características del fondo Vanguard 2025.

El Fondo Vanguard Target Retirement 2065 tiene un índice de gastos del 0,15%. Al 4 de marzo de 2021, la asignación de la cartera era del 90% en acciones y del 10% en bonos. Tenía un 53,6% invertido en el Vanguard Total Stock Market Index, un 36,4% invertido en el Vanguard Total International Stock Index Fund, un 7,2% invertido en el Vanguard Total Bond Market II Index Fund y un 2,8% invertido en el Vanguard Total International Bond Index Fund..

El Vanguard Target Retirement 2025 Fund (VTTVX) tiene un índice de gastos del 0,13%. La cartera está ponderada en un 59,2% en acciones y un 40% en bonos. Ha asignado el 35,4% de los activos al Vanguard Total Stock Market Index Fund, el 28% al Vanguard Total Bond Market II Index Fund, el 23,8% al Vanguard Total International Stock Index Fund, el 12% al Vanguard Total International Bond Index Fund, y 0,80% al Fondo Vanguard Short-Term Inflation Protected Securities Index Fund.

Ambos fondos invierten en los mismos activos. Sin embargo, el Fondo 2065 tiene una mayor ponderación hacia las acciones, con un porcentaje relativamente menor de bonos y equivalentes de efectivo. El Fondo 2025 tiene mayor peso en renta fija y menos acciones, por lo que es menos volátil y es más probable que contenga los activos que el inversor necesita para comenzar a realizar retiros en 2025.1

En los años posteriores a la fecha objetivo, ambos fondos Vanguard con fecha objetivo informan una combinación de asignación de activos de aproximadamente 20% en acciones de EE. UU., 10% en acciones internacionales, 40% en bonos de EE. UU., 10% en bonos internacionales y aproximadamente 20% en CONSEJOS a corto plazo.1

 

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