Opción de precio medio negociado (TAPO)
¿Qué es una opción de precio medio negociado (TAPO)?
Una opción de precio medio negociado (TAPO) es un contrato de opción en el que la ganancia o pérdida del inversor se basa en la diferencia entre el precio de ejercicio y el precio medio, y no únicamente en el precio del activo subyacente al vencimiento.
Ofrecido por primera vez en 1987 por Banker’s Trust en Tokio, los TAPO también se conocen como opciones asiáticas. Si bien los primeros TAPO fueron para el petróleo, el instrumento ahora se comercializa principalmente con metales.
Conclusiones clave
- En una opción de precio promedio negociado (TAPO), la ganancia o pérdida es la diferencia entre el ejercicio y el precio promedio del activo durante el plazo.
- En comparación con los contratos de opciones estándar, los TAPO tienen una prima más baja debido a su vida útil frecuentemente corta. La prima también es menor que la de los contratos negociados en bolsa debido a la forma en que estos contratos específicos obtienen su valor.
- Los TAPO permiten a los operadores gestionar el riesgo de volatilidad y ofrecen una alternativa rentable a las opciones enumeradas estándar.
Cómo funciona una opción de precio medio negociado (TAPO)
Una opción de precio promedio negociado es un producto de venta libre (OTC). Su pago se basa en el precio promedio del activo subyacente durante un período de tiempo específico. La determinación del precio medio se realiza en el momento de la creación del contrato. Por ejemplo, los valores de liquidación se originan a partir de la diferencia entre el precio de ejercicio y el precio medio del activo subyacente en las fechas elegidas durante la vigencia del contrato de opciones.
En comparación con los contratos de opciones estándar , los TAPO tienen una prima más baja debido a su vida útil frecuentemente corta. La prima también es menor que la de los contratos negociados en bolsa debido a la forma en que estos contratos específicos obtienen su valor. En lugar de un contrato con un precio diario, recibe un precio medio durante una cantidad determinada de días. Las opciones asiáticas tienen un riesgo más alto, lo que se refleja en sus primas más bajas.
¿Quién usa las opciones de precio promedio negociadas?
Los TAPO permiten a los operadores gestionar el riesgo de volatilidad y ofrecen una alternativa rentable a las opciones enumeradas estándar. Son contratos de opciones cuyo precio está determinado por el precio del activo subyacente durante un período en contraposición a un valor determinado al vencimiento. Los TAPO cuestan menos que las opciones normales y protegen a los inversores del riesgo de volatilidad del mercado. Al tener una ejecución estadounidense, los titulares pueden ejercer en cualquier momento durante la vigencia del contrato en las fechas especificadas. Las opciones asiáticas entran en la categoría de opciones exóticas y su uso gana el favor de los proveedores de productos básicos.
Los usos comunes de las opciones asiáticas incluyen:
- Una empresa que está preocupada por el tipo de cambio promedio durante un largo período de tiempo.
- Cuando un precio en un momento determinado puede ser susceptible de manipulación
- En caso de que el mercado de un activo subyacente se vuelva muy volátil
- Si la fijación de precios se vuelve ineficaz debido a mercados de baja liquidez y escasa negociación
Intercambios comerciales para TAPO
Una bolsa en la que se negocian comúnmente TAPO es la Bolsa de Metales de Londres (LME), un mercado notable para los futuros de metales no ferrosos como el aluminio, el cobre, el plomo y el zinc. Estas opciones de compra y venta vienen en contratos de duración que van desde uno a 27 meses calendario, y el precio de liquidación promedio mensual determina su precio de liquidación. Los TAPO, las opciones negociadas y los futuros se utilizan como herramientas de cobertura.