Gerente sistemático
¿Qué es un administrador sistemático?
Un administrador sistemático ajusta las posiciones a largo y corto plazo de una cartera en un valor en particular de acuerdo con las tendencias de precios. Los administradores sistemáticos permiten que un valor siga siendo parte de la cartera siempre que el precio de ese valor permanezca por encima de un nivel predeterminado.
Conclusiones clave
- Un administrador sistemático es un tipo de administrador de cartera que toma decisiones comerciales basadas en las tendencias de precios.
- Un valor puede seguir siendo parte de una cartera siempre que se mantenga dentro de los niveles predeterminados establecidos por un administrador de cartera. Una vez fuera de los parámetros, se venderá un stock.
- El método de inversión de los administradores sistemáticos elimina el componente emocional de la inversión y se basa únicamente en cómo se mueve el precio de un valor.
- Los gerentes sistemáticos contrastan con los gerentes discrecionales que se basan en el análisis fundamental para determinar cuándo ingresar o salir de las posiciones.
- Los gerentes sistemáticos se enfocan en las visiones a largo plazo, pero pueden tomar posiciones a corto plazo si situaciones únicas presentan una oportunidad para obtener ganancias.
Comprensión de un administrador sistemático
Los administradores sistemáticos intentan eliminar el componente de comportamiento de la inversión, ya que algunos inversores creen que esto puede hacer que los administradores de cartera se apeguen a valores o ideas comerciales que ya no sean rentables.
El administrador de la cartera adopta un enfoque sistemático para determinar si un valor permanecerá en la cartera y venderá el valor o cerrará la posición si su precio ya no se ajusta a las reglas establecidas. Esto elimina por completo el aspecto emocional de la inversión y permite al administrador de la cartera tomar decisiones basadas en reglas predeterminadas.
Este enfoque de inversión es similar al enfoque macro adoptado por los administradores de inversiones, pero se aplica en múltiples mercados. El gestor sistemático puede, por ejemplo, decidir seguir manteniendo una posición siempre que el diferencial entre el precio de mercado actual y el precio de stop-loss predeterminado sea positivo. Cuanto más dura una tendencia de precios en particular, mayor tiende a ser la diferencia entre el precio de mercado y el precio de stop-loss.
Lo opuesto a la discreción
Los administradores sistemáticos tienen un enfoque de inversión casi opuesto al de los administradores discrecionales. Los gerentes sistemáticos se apegan a una tendencia independientemente de los fundamentos del valor, ya que el gerente se centra en el precio del valor. Los administradores discrecionales, por otro lado, pueden examinar los fundamentos del valor para determinar si la tendencia de precios a largo plazo tiene sentido.
Si bien los administradores sistemáticos se enfocan principalmente en las tendencias de precios a largo plazo, pueden tomar posiciones a corto plazo en valores que pueden entrar en conflicto con las tendencias a largo plazo a las que se adhieren. Esto se debe a que los factores a corto plazo, como un cambio repentino de precios, pueden presentar una oportunidad. Por ejemplo, el gestor puede tener una visión alcista del petróleo a largo plazo, pero puede tomar posiciones a corto plazo con la expectativa de que el precio del petróleo caiga.
La mayoría de las técnicas de negociación cuantitativa son sistemáticas en el sentido de que se establecen parámetros y se implementan programas informáticos para realizar transacciones automáticamente cuando se alcanzan determinados objetivos.
Ejemplo de un administrador sistemático
Por ejemplo, en su forma más simple, un administrador sistemático puede decidir comprar acciones de XYZ a $ 10 y luego establecer niveles predeterminados en los que vendería las acciones. Por ejemplo, si el precio cae a $ 8,50, el administrador vendería y obtendría una pérdida de $ 1,50 o si el precio aumenta a $ 12, el administrador vendería y obtendría una ganancia de $ 2.
Aquí, el administrador de la cartera toma su decisión en función de la tendencia de los precios. El gerente no está mirando los fundamentos de la acción para ver si los cambios de precio tienen sentido, por lo que podría resultar en que mantengan la acción por más tiempo, a pesar de los movimientos de precios.
Por ejemplo, si el análisis fundamental de la acción determina que el precio subirá a $ 14, pero ha bajado de $ 10 a $ 8 a $ 7, un administrador sistemático la habría vendido a su nivel de precio de $ 8,50 mientras que un administrador discrecional se aferrará a incluso cuando ha caído a $ 7 porque creen que irá a $ 14.
Sin embargo, la realidad es más complicada. Los precios objetivo pueden determinarse mediante backtesting y análisis técnico, observando los niveles de soporte clave para las acciones. Pueden entrar en juego los tamaños de las operaciones, los objetivos de ganancias y una serie de otras medidas.