Llamada sintética

¿Qué es una llamada sintética?

Una opción de compra sintética es una estrategia de opciones que utiliza acciones y opciones de venta para simular el rendimiento de una opción de compra. Esto le da al inversor un potencial de crecimiento teóricamente ilimitado con un límite específico al monto arriesgado.

Cómo funciona una llamada sintética

Una llamada sintética, también conocida como una opción larga sintética, comienza con un inversor que compra acciones en posesión. El inversor también compra una opción de venta al dinero sobre la misma acción para protegerse contra la depreciación en el precio de la acción. La mayoría de los inversores piensan que esta estrategia puede considerarse similar a una póliza de seguro contra la caída de las acciones durante el tiempo que mantienen las acciones.

Una llamada sintética también se conoce como opción casada o opción protectora. La llamada sintética es una estrategia alcista que se utiliza cuando el inversor está preocupado por posibles incertidumbres a corto plazo en las acciones. Al poseer acciones con una opción de venta protectora, el inversor aún recibe los beneficios de la propiedad de acciones, como recibir dividendos y tener derecho a voto. Por el contrario, el simple hecho de poseer una opción de compra, aunque es tan optimista como poseer acciones, no otorga los mismos beneficios que la propiedad de acciones.

Tanto una opción de compra sintética como una opción de compra larga tienen el mismo potencial de beneficio ilimitado, ya que no existe un límite máximo para la apreciación del precio de la acción subyacente. Sin embargo, la ganancia es siempre menor de lo que sería con solo poseer las acciones. La ganancia de un inversionista disminuye por el costo o la prima de la opción de venta comprada. Por lo tanto, se alcanza el punto de equilibrio de la estrategia cuando la acción subyacente aumenta en el monto de la prima de opciones pagada. Cualquier cosa por encima de esa cantidad es ganancia.

El beneficio proviene de un piso que ahora está debajo del stock. El piso limita cualquier riesgo a la baja a la diferencia entre el precio de la acción subyacente en el momento de la compra de la opción call sintética y el precio de ejercicio. Dicho de otra manera, en el momento de la compra de la opción, si las acciones subyacentes cotizan precisamente al precio de ejercicio, la pérdida de la estrategia se limita exactamente al precio pagado por la opción.

Cuándo usar una llamada sintética

Más que una estrategia de lucro, una llamada sintética es una estrategia de preservación de capital. De hecho, el costo de la parte de venta del enfoque se convierte en un costo incorporado. El costo de la opción reduce la rentabilidad del enfoque, asumiendo que la acción subyacente se mueve hacia arriba, en la dirección deseada. Por lo tanto, los inversores deben utilizar una opción de compra sintética como póliza de seguro contra la incertidumbre a corto plazo en una acción que de otro modo sería alcista, o como protección contra un colapso de precios imprevisto.

Los inversores más nuevos pueden beneficiarse al saber que sus pérdidas en el mercado de valores son limitadas. Esta red de seguridad les puede dar confianza a medida que aprenden más sobre diferentes estrategias de inversión. Por supuesto, cualquier protección tiene un costo, que incluye el precio de la opción, comisiones y posiblemente otras tarifas.