Definición de la opción de oscilación
¿Qué es una opción de swing?
Una opción de cambio es un tipo de contrato utilizado por los inversores en los mercados de energía que permite al titular de la opción comprar una cantidad predeterminada de energía a un precio predeterminado, manteniendo un cierto grado de flexibilidad en la cantidad comprada y el precio pagado.
Un contrato de opción swing define la cantidad mínima y máxima de energía que un titular de la opción puede comprar (o «tomar») por día y por mes, cuánto costará esa energía (conocido como su precio de ejercicio ) y cuántas veces durante el mes la opción El titular puede cambiar o «balancear» la cantidad diaria de energía comprada.
Cómo funcionan las opciones de swing
Las opciones de swing (también conocidas como “contratos de swing”, “opciones de tomar y pagar” o “contratos de factor de carga base variable”) se utilizan más comúnmente para la compra de petróleo, gas natural y electricidad. El tenedor de la opción puede utilizarlos como instrumentos de cobertura para protegerse de los cambios de precio de estos productos básicos.
Conclusiones clave
- «Opciones de tomar y pagar» o «contratos de factor de carga base variable» o «contratos de swing» son otros nombres para las opciones de swing.
- La diferencia entre el precio del contrato y el precio de mercado suele ser más pequeña y menos volátil, lo que, en consecuencia, deprime las oportunidades de negociación de arbitraje en el mercado y, por lo tanto, reduce el valor de la opción.
- Si uno contrata un contrato principalmente para adquirir el producto básico, y no con fines comerciales, el contrato indexado asegura que se pagará un precio cercano al de mercado.
Por ejemplo, una compañía de energía podría usar una opción de cambio para administrar los cambios en la demanda de electricidad de los clientes que ocurren a lo largo del mes a medida que las temperaturas suben y bajan. Estos contratos son más complejos de lo que parecen. En consecuencia, tienden a hacer que su valoración sea un desafío. Una compañía petrolera también podría hacer lo mismo con el combustible para la demanda de calor de los clientes durante los meses de invierno.
Las opciones de swing se utilizan más comúnmente para la compra de petróleo, gas natural y electricidad.
Consideraciones Especiales
Las limitaciones típicas de las opciones de swing son las cantidades de contrato diarias mínima y máxima (DCQ), las cantidades de contrato anual (ACQ) y las cantidades de contrato total (TCQ). Pero además de estos ejemplos principales, hay muchos otros que, si se violan, pueden provocar una penalización con el titular de la opción. El precio que se paga por el producto básico puede ser fijo o flotante. Un precio flotante o «indexado» significa esencialmente que está vinculado al precio en el mercado. A diferencia de un contrato de precio fijo, un contrato de precio indexado es menos flexible.