Inversión socialmente responsable vs. Acciones de pecado

Tabla de contenido
Expandir

• SRI frente a las acciones del pecado
• ¿Acepta el pecado o la moral?
• Una mirada a los números
• Complicaciones
• La línea de fondo

¿Es mejor ser malo que bueno? Es una cuestión que ha asolado a la humanidad desde el principio de los tiempos, y el mundo de las inversiones no ha sido ajeno a la polémica. En una esquina están los fanáticos de la inversión socialmente responsable (SRI), y en la otra esquina están los fanáticos de las acciones de pecado.

SRI frente a las acciones del pecado

Los fanáticos de SRI prefieren una estrategia de inversión que considere que el rendimiento de las inversiones exitosas y el comportamiento corporativo responsable van de la mano. Creen que al combinar ciertos criterios sociales con rigurosos estándares de inversión, pueden identificar valores que obtendrán rendimientos competitivos y ayudarán a construir un mundo mejor.

Los defensores de las acciones de pecado han favorecido tradicionalmente a las empresas de las industrias de juegos de azar, alcohol, tabaco y armas de fuego. Cualquier empresa que obtenga ganancias tiene un lugar en sus carteras, independientemente de si la empresa construye plantas de energía nuclear, vende componentes para minas terrestres o tiene prácticas laborales cuestionables. Este campamento señala que alguien se beneficiará de estas industrias y argumenta que no hay razón para quedarse al margen y perder la oportunidad.

(Para obtener más información sobre esta estrategia de inversión, lea nuestro artículo relacionado Un preludio a la inversión pecaminosa ).

¿Adquirir el pecado o poner su dinero detrás de sus convicciones?

Los fanáticos de SRI argumentan que es posible hacer algo bueno mientras se gana dinero. Su argumento se basa en la idea de que es probable que las empresas socialmente responsables estén bien gestionadas porque sus cimientos se basan en valores sólidos. Los fanáticos de las acciones de pecado argumentan que los mandatos de SRI dejan pasar buenas oportunidades en empresas que tienen fundamentos sólidos, cambiando las ganancias por un factor de bienestar.

La multitud de acciones del pecado se siente bien cuando sus inversiones ofrecen rendimientos sólidos. Prefieren poner dinero en el banco respaldando industrias que satisfacen la demanda de los consumidores que morir de hambre por sus convicciones. La teoría moderna de la cartera (MPT) parece respaldar su argumento, ya que construir la cartera óptima debería ser más desafiante si algunas acciones se eliminan del universo de posibles inversiones.

Una mirada a los números

El fondo Pax Balanced, lanzado el 10 de agosto de 1971, es el fondo SRI operativo más antiguo del negocio. El Barrier Fund, conocido como Vice Fund, lanzado el 30 de agosto de 2002, es el fondo de pecado más antiguo de la industria. Una mirada a los rendimientos anualizados de los dos fondos (a partir de mayo de 2017) cuenta una historia interesante. Durante diez años seguidos, los pecadores lo han hecho mejor.

La comparación de los fondos con sus respectivos índices ofrece otra perspectiva. Pax entregó un rendimiento similar al de un índice en todos los ámbitos, mientras que Vice no alcanzó su punto  de referencia en todas las métricas.

Complicaciones

Si bien no hay una victoria unilateral para ninguno de los dos bandos, las cosas no siempre son lo que parecen. Donde SRI alguna vez evitó el juego y el alcohol, el fondo Pax y algunos otros han relajado ese mandato, argumentando que hay mayores problemas sociales y problemas de gobierno corporativo de los que preocuparse y que el juego y el alcohol ya no se ven de la misma manera que ellos. una vez fueron.

Curiosamente, los fondos tienden a invertir fuertemente en tecnología, atención médica y servicios financieros. Con empresas plagadas de escándalos en los titulares por todas las razones equivocadas, y acciones de juegos de azar y alcohol ahora en sus carteras, el valor de las pantallas SRI parece tener al menos un pequeño signo de interrogación en la mente de los inversores neutrales que no favorecen ni a los pecadores. ni los santos. Dejando de lado las pantallas, también es importante considerar la naturaleza cíclica de los mercados. Cuando los sectores, como la tecnología y la salud, encabezan las listas, las acciones de pecado pueden perder el favor o al menos tener un rendimiento inferior al de los líderes del mercado. Del mismo modo, cuando las acciones que los fondos de SRI no comprarán lideran el grupo, las acciones de pecado tendrán un rendimiento superior.

También vale la pena señalar que el universo de los fondos del SRI supera ampliamente en número al universo de los fondos del pecado. Hay docenas de fondos SRI, incluidos grandes nombres, como Dow Jones y Calvert, y varios fondos cotizados en bolsa (ETF).

(Para obtener más información, lea Fondos mutuos socialmente responsables ).

En el lado de las acciones del pecado, hay menos de media docena de ofertas, incluso con ETF incluidos, aunque hay muchos valores individuales que se ajustan al molde, por lo que es fácil construir una cartera basada en acciones que los fondos de SRI no pueden mantener.

(Lea Fondos mutuos socialmente (Ir) responsables para conocer sus opciones).

La línea de fondo

¿Dónde deberías poner tu dinero? Si sus convicciones morales no le permiten invertir en acciones de pecado, su elección ya está hecha. Solo asegúrese de conocer los criterios de selección de los fondos que está considerando o podría terminar con empresas que no representan sus valores en su cartera. Si solo está buscando hacer una inversión sólida, dejando de lado las convicciones morales, una cartera diversificada que incluya tanto a santos como a pecadores puede ser la mejor opción.