Unidad especializada

¿Qué era una unidad especializada?

Una unidad especializada era un grupo de personas o empresas que actuaban como creadores de mercado para una o más acciones que cotizaban en una bolsa específica. El trabajo realizado por las personas en esta unidad ha sido reemplazado en gran parte por mecanismos electrónicos a lo largo del tiempo. Como resultado, los trabajos en tales unidades rara vez existen en cualquier parte del mundo hoy en día.

Una unidad especializada mantenía un mercado estable en un valor determinado actuando como principal y agente de los corredores. Como principal, una unidad especializada a menudo mantenía su propio inventario de existencias, con el fin de facilitar la liquidez para una determinada operación.

Hoy en día, las unidades especializadas tienen diferentes nombres, como creadores de mercado designados (DMM) y proveedores de liquidez complementaria. Las unidades especializadas y sus contrapartes actuales fueron las más utilizadas por la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE).

Comprensión de una unidad especializada

Las unidades especializadas estaban a cargo de mantener, en la medida de lo posible, diferenciales de oferta y demanda relativamente estrechos para valores específicos, así como de mantener la liquidez del mercado, administrar órdenes limitadas y grandes operaciones en bloque. La unidad puede ser una colección de especialistas del mercado, o para áreas comerciales más grandes, un especialista del mercado y un equipo de empleados que ayudarían al especialista.

Además, las unidades especializadas se encargaron de equilibrar el mercado tomando el lado opuesto del sentimiento alcista o bajista para una acción determinada al negociar con el propio inventario del grupo. Esto ayudó a facilitar la negociación en tiempos de incertidumbre o volatilidad del mercado que involucran acciones particulares.

Debido a la llegada del comercio electrónico, pocas bolsas en todo el mundo emplean unidades especializadas. La Bolsa de Valores de Nueva York, sin embargo, emplea creadores de mercado designados (DMM). Al igual que las unidades especializadas, los DMM mantienen mercados justos y ordenados para un conjunto específico de valores. Utilizando medios tanto manuales como electrónicos, ayudan a evitar grandes desequilibrios comerciales que pueden detener la negociación de determinadas acciones.

Los DMM también desempeñan una función importante, aunque rara vez se utiliza, de estar disponibles en caso de una interrupción del comercio. Los DMM sirven como la primera línea de defensa en caso de que se deban ejecutar las reglas de los interruptores automáticos. Si una acción determinada, o incluso un índice importante, subiera o bajara rápidamente en una venta o compra presas del pánico, los DMM intervendrán y se harán cargo del flujo de órdenes electrónicas para ejecutar operaciones manualmente durante unos minutos. Si las órdenes parecen volver a un grado aceptable de flujo y fluctuación de precios, se restablecen los mecanismos electrónicos; de lo contrario, la negociación de esas acciones o en el mercado general puede detenerse durante el día.

Si bien muchas bolsas prefieren permitir que las máquinas asuman el papel de igualar las órdenes de compra y venta para los clientes, la NYSE cree que involucrar tanto a humanos como a máquinas ayuda a mejorar el descubrimiento de precios y amortiguar la volatilidad. Los DMM tienen en cuenta la inteligencia específica de la industria, así como su conocimiento tanto de la economía como de los sistemas comerciales al tomar sus decisiones. Se les da un incentivo para trabajar en beneficio de los participantes del mercado, en lugar de comerciar en su propio beneficio.

Además, los DMM a veces sirven como puntos de contacto para las empresas que cotizan en bolsa que representan para el intercambio, proporcionando a las empresas información sobre el estado de ánimo de los traders y quién está negociando las acciones de la empresa.

Según la NYSE, los DMM hacen que los mercados sean significativamente menos volátiles en la apertura y cierre del mercado. En los días en que vencen los bloqueos de existencias, o cuando las existencias cotizan por primera vez, los DMM son beneficiosos para que puedan responder a circunstancias que pueden ser relativamente raras o incluso únicas.