Documento a corto plazo

¿Qué es el papel a corto plazo?

El papel a corto plazo se refiere en general a valores de renta fija que normalmente tienen vencimientos originales de menos de nueve meses. El papel a corto plazo generalmente se emite con descuento y proporciona una alternativa de financiamiento de riesgo relativamente bajo para que las empresas, gobiernos u otras organizaciones financien las operaciones normales.

Comprensión del artículo a corto plazo

Los papeles a corto plazo son instrumentos de deuda negociables que generalmente no están garantizados, pero que también pueden estar respaldados por activos como valores o préstamos emitidos por una corporación. Estos instrumentos financieros a veces se consideran parte del mercado monetario y casi siempre se emiten con un descuento a la par y luego se reembolsan a su valor nominal al vencimiento.

La diferencia entre el precio de compra y el valor nominal del título representa el retorno de la inversión para los tenedores. Para el emisor, esta diferencia representa el costo de financiamiento de la garantía del préstamo. El título de deuda también se puede emitir como un título que devenga intereses.

Ejemplos de papel a corto plazo incluyen letras del Tesoro de los Estados Unidos e instrumentos negociables emitidos por entidades financieras y no financieras, como papel comercial, pagarés y letras de cambio.

En el caso de las letras del Tesoro de los EE. UU., Los documentos están respaldados por la plena fe y el crédito del gobierno de los EE. UU. Y, por lo tanto, se consideran las inversiones más seguras porque el gobierno no puede incumplir.

Inversión y emisión de documentos a corto plazo

Los papeles a corto plazo generalmente se emiten con una denominación mínima de $ 25,000. Esto significa que los principales inversores de estos valores son inversores institucionales que buscan vehículos a corto plazo para depositar su efectivo de forma temporal.

Dado que los papeles a corto plazo son una mejor alternativa que mantener efectivo en una cuenta bancaria porque brindan un rendimiento en lugar de efectivo, los inversores los encuentran una oportunidad atractiva. Los fondos mutuos, por ejemplo, invierten mucho en papel a corto plazo debido a su relativa seguridad y alta liquidez.

La mayoría de las instituciones financieras confían en poder renovar papel a corto plazo para sus necesidades financieras diarias. Durante el colapso del mercado financiero estadounidense de 2008, las instituciones básicamente detuvieron la emisión de papel a corto plazo y el gobierno estadounidense tuvo que intervenir para proporcionar liquidez a las corporaciones atrapadas sin los medios para financiar sus operaciones.

Emisores de papel a corto plazo

El papel a corto plazo es emitido por una variedad de entidades, incluidos gobiernos, corporaciones e instituciones financieras, ya que son una forma común de financiar las operaciones diarias de cualquier entidad. Es una forma de financiación más sencilla que tener que obtener un préstamo de un banco, por ejemplo. También son fáciles de configurar y no requieren mucha información para ser revelada.

El papel emitido está calificado por una agencia de calificación, como Standard & Poor’s, por lo que los inversores comprenden el riesgo de la entidad a la que están comprando el papel a corto plazo.

Los vehículos de inversión estructurados (SIV) que invierten en activos a largo plazo financian esos activos mediante la venta de papel a corto plazo con un vencimiento promedio de 90 días o menos. El papel puede estar respaldado por un conjunto de hipotecas o préstamos utilizados como garantía y, por lo tanto, se lo conoce como papel respaldado por activos a corto plazo. En caso de incumplimiento, los inversores del papel respaldado por activos pueden incautar y vender los activos colaterales subyacentes.

El papel comercial es un tipo de papel a corto plazo sin garantía de uso común emitido por corporaciones, que generalmente se usa para el financiamiento de nóminas,  cuentas por pagar e inventarios, así como para cumplir con otros pasivos a corto plazo. Los vencimientos de los papeles comerciales suelen durar varios días y rara vez superan los 270 días. El papel comercial generalmente se emite en denominaciones más grandes, generalmente $ 100,000.

No es raro que los emisores ajusten los montos y / o vencimientos de los títulos para satisfacer las necesidades de inversión de un comprador o grupo de compradores en particular. Los inversores pueden comprar papel a corto plazo directamente del emisor oa través de distribuidores que actúan como intermediarios entre el emisor y el prestamista.