Poner corto

¿Qué es una venta corta?

Una venta corta se refiere a cuando un operador abre una operación de opciones vendiendo o escribiendo  una opción de venta. El operador que compra la opción de venta es largo en  esa opción, y el operador que escribió esa opción es corto. El emisor (abreviado) de la opción de venta recibe la prima  (costo de la opción) y la ganancia de la operación se limita a esa prima.

Conceptos básicos de la opción put corta

Un put corto también se conoce como put descubierto o desnudo. Si un inversionista suscribe una opción de venta, ese inversionista está obligado a comprar acciones de la acción subyacente si el comprador de la opción de venta  ejerce la opción. El tenedor de la opción put corta también podría enfrentar una pérdida sustancial antes de que el comprador ejerza, o la opción expire, si el precio del subyacente cae por debajo del precio  de ejercicio de la opción put corta.

Mecánica de colocación corta

Se produce una venta corta si se abre una operación vendiendo una opción de venta. Por esta acción, el emisor (vendedor) recibe una prima por emitir una opción. La ganancia del suscriptor sobre la opción se limita a la prima recibida.

Iniciar una operación de opciones para abrir una posición vendiendo una opción de venta es diferente a comprar una opción y luego venderla. En este último, la orden de venta se utiliza para cerrar una posición y asegurar una ganancia o pérdida. En el primero, la venta (escritura) abre la posición de venta.

Si un operador inicia una venta corta, es probable que crea que el precio del subyacente se mantendrá por encima del precio de ejercicio de la venta escrita. Si el precio del subyacente se mantiene por encima del precio de ejercicio de la opción de venta, la opción caducará sin valor y el suscriptor se quedará con la prima. Si el precio del subyacente cae por debajo del precio de ejercicio, el escritor enfrenta pérdidas potenciales.

Algunos operadores utilizan una opción de venta corta para comprar el valor subyacente. Por ejemplo, suponga que desea comprar una acción a $ 25, pero actualmente cotiza a $ 27. Vender una opción de venta con un precio de ejercicio de $ 25 significa que si el precio cae por debajo de $ 25, se le pedirá que compre esa acción a $ 25, lo que deseaba hacer de todos modos. El beneficio es que recibió una prima por emitir la opción. Si recibió una prima de $ 1 por escribir la opción, entonces efectivamente ha reducido su precio de compra a $ 24. Si el precio del subyacente no cae por debajo de $ 25, aún conserva la prima de $ 1.

Riesgo

El beneficio de una venta corta se limita a la prima recibida, pero el riesgo puede ser significativo. Al escribir una opción de venta, el escritor debe comprar el subyacente al precio de ejercicio. Si el precio del subyacente cae por debajo del precio de ejercicio, el suscriptor put podría enfrentar una pérdida significativa. Por ejemplo, si el precio de ejercicio de la opción put es de $ 25 y el precio del subyacente cae a $ 20, el suscriptor de la opción put se enfrenta a una pérdida de $ 5 por acción (menos la prima recibida). Pueden cerrar la operación de opciones (comprar una opción para compensar el corto) para darse cuenta de la pérdida, o dejar que la opción expire, lo que hará que la opción se ejerza y ​​el suscriptor de la opción put posea el subyacente a $ 25.

Si se ejerce la opción y el suscriptor necesita comprar las acciones, esto requerirá un desembolso de efectivo adicional. En este caso, por cada contrato de venta corta, el operador deberá comprar acciones por valor de $ 2,500 ($ 25 x 100 acciones).

Ejemplo de venta corta

Suponga que un inversionista es  optimista  con respecto a las acciones hipotéticas de XYZ Corporation, que actualmente se cotiza a $ 30 por acción. El inversor cree que las acciones subirán constantemente a 40 dólares durante los próximos meses. El comerciante podría simplemente comprar acciones, pero esto requiere $ 3,000 en capital para comprar 100 acciones. Escribir una opción de venta genera ingresos de inmediato, pero podría generar una pérdida más adelante (al igual que la compra de acciones).

El inversor suscribe una opción de venta con un precio de ejercicio de $ 32,50, con vencimiento en tres meses, por $ 5,50. Por lo tanto, la ganancia máxima está limitada a $ 550 ($ 5.50 x 100 acciones). La pérdida máxima es de $ 2700 o ($ 32,50 – $ 5,50) x 100 acciones. La pérdida máxima se produce si el subyacente cae a cero y el emisor de la opción put necesita comprar las acciones a 32,50 dólares. La pérdida se compensa parcialmente con la prima recibida.