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¿Qué es una liquidación?

Una liquidación se produce cuando se vende un gran volumen de valores en un corto período de tiempo, lo que hace que el precio de un valor caiga en rápida sucesión. A medida que se ofrecen más acciones de las que los compradores están dispuestos a aceptar, la caída del precio puede acelerarse a medida que la psicología del mercado se vuelve pesimista.

Existen varios factores desencadenantes potenciales de una venta masiva, que pueden incluir la publicación de informes de ganancias decepcionantes o una guía deficiente, temores de una mayor competencia o la amenaza de una disrupción tecnológica. Causas más amplias, como preocupaciones macroeconómicas o desastres naturales, también pueden desencadenar ventas masivas.

Una liquidación puede contrastarse con un repunte del mercado.

Cómo funcionan las liquidaciones

Las liquidaciones ocurren según el principio de oferta y demanda. Si un gran número de inversores decide vender sus participaciones sin ningún aumento compensatorio de compradores, el precio de esa inversión caerá.

Las liquidaciones son un reflejo de la psicología del inversor. Por ejemplo, si se produce una venta masiva después de un nuevo informe de ganancias, los vendedores pueden haber sido demasiado optimistas acerca de ese valor cuando lo compraron de antemano.

Para los inversores contrarios, las liquidaciones pueden presentar una oportunidad para comprar a precios bajos. Si los inversores creen que la venta masiva fue injustificada o excesivamente extrema, podrían aprovechar la oportunidad para comprar el valor a un precio «de ganga».

Las siguientes situaciones pueden desencadenar una venta masiva:

• Después del cierre del mercado, una empresa ofrece una guía de ganancias considerablemente más baja para el año fiscal actual. En  las operaciones fuera de horario, se produce una fuerte liquidación de las acciones de la empresa.
• Durante las horas de negociación del mercado, se difunde rápidamente un informe de noticias de que los clientes de un restaurante han contraído E. coli. Las acciones de la cadena de restaurantes se venden, ya que el mercado ahora cree que las ganancias de la empresa se verán severamente afectadas.
• En Alemania se publica un informe de inflación más alto de lo esperado, lo que desencadena una liquidación en los bonos alemanes .
• China sorprende al mercado mundial al proporcionar un   pronóstico de tasa de crecimiento del producto interno bruto (PIB) que está muy por debajo de las expectativas. Se produce una venta masiva de muchos productos básicos.
• Un rumor durante las horas de mercado de que una empresa está a punto de anunciar una adquisición altamente  dilutiva  provoca una venta masiva. Sin embargo, la compañía publica un comunicado de que no se han llevado a cabo tales conversaciones con el presunto objetivo, y la acción rápidamente da un giro de 180 grados y vuelve a subir.

Ejemplo de liquidación: el derrame de petróleo de BP

Un ejemplo notable de una venta masiva ocurrió en abril de 2010 durante el derrame de petróleo de Deepwater Horizon. Durante ese mes, la plataforma de perforación petrolera en alta mar Deepwater Horizon explotó frente a la costa de Luisiana, y finalmente descargó aproximadamente cuatro millones de barriles de petróleo en el Golfo de México (las estimaciones varían ampliamente entre tres y cinco millones de barriles).

Además de su impacto ambiental, este evento tuvo un efecto severo sobre los accionistas de British Petroleum (BP), que era responsable de operar el Deepwater Horizon. En los meses posteriores al derrame de petróleo, las acciones de BP perdieron más del 50% de su valor, impulsadas por un aumento de cien veces en el volumen de ventas. Es comprensible que los inversores temieran posibles multas y consecuencias legales.

Al final, el derrame de petróleo de Deepwater Horizon terminó costando a BP $ 65 mil millones en multas y acuerdos y contribuyó a su pérdida trimestral de $ 17 mil millones en julio de 2010.3