Definición del criterio de seguridad primero (SFRatio) de Roy
¿Cuál es el primer criterio de seguridad de Roy – SFRatio?
El criterio de seguridad primero de Roy, también conocido como SFRatio, es un enfoque para las decisiones de inversión que establece un rendimiento mínimo requerido para un nivel de riesgo dado. El primer criterio de seguridad de Roy permite a los inversores comparar posibles inversiones de cartera en función de la probabilidad de que los rendimientos de la cartera caigan por debajo de su umbral de rendimiento mínimo deseado.
La fórmula para SFRatio es
Cómo calcular el primer criterio de seguridad de Roy – SFRatio
El SFRatio se calcula restando el rendimiento mínimo deseado del rendimiento esperado de una cartera y dividiendo el resultado por la desviación estándar de los rendimientos de la cartera. La cartera óptima será aquella que minimice la probabilidad de que el rendimiento de la cartera caiga por debajo de un nivel de umbral.
¿Qué le dice el primer criterio de seguridad de Roy?
SFRatio proporciona una probabilidad de obtener un rendimiento mínimo requerido en una cartera. La decisión óptima de un inversor es elegir la cartera con el SFRatio más alto. Los inversores pueden usar la fórmula para calcular y evaluar varios escenarios que involucran diferentes ponderaciones de clases de activos, diferentes inversiones y otros factores que afectan la probabilidad de alcanzar su umbral de retorno mínimo.
Algunos inversores sienten que el criterio de seguridad de Roy ante todo es una filosofía de gestión de riesgos además de ser un método de evaluación. Al elegir inversiones que se adhieran a un rendimiento mínimo aceptable de la cartera, un inversionista puede dormir por la noche sabiendo que su inversión logrará un rendimiento mínimo, y cualquier cosa por encima de eso es «salsa».
El SFRatio es muy similar al ratio de Sharpe; para rendimientos distribuidos normalmente, el rendimiento mínimo es igual a la tasa libre de riesgo.
- La regla de seguridad de Roy mide el umbral de rendimiento mínimo que tiene un inversor para una cartera.
- También conocido como SFRatio, los inversores pueden usar la fórmula para comparar diferentes escenarios de inversión y elegir el que tenga más probabilidades de alcanzar el rendimiento mínimo requerido.
Ejemplo del criterio de Roy: la seguridad es lo primero
Suponga tres carteras con varios rendimientos esperados y desviaciones estándar. La cartera A tiene un rendimiento esperado del 12% con una desviación estándar del 20%. La cartera B tiene un rendimiento esperado del 10% con una desviación estándar del 10%. La cartera C tiene un rendimiento esperado del 8% con una desviación estándar del 5%. El umbral de rentabilidad para el inversor es del 5%.
¿Qué cartera debería elegir el inversor? SFRatio para A: (12 – 5) / 20 = 0,35; B: (10 – 5) / 10 = 0,50; C: (8 – 5) / 5 = 0,60. La cartera C tiene la SFRatio más alta y, por lo tanto, debe seleccionarse.